✍ 碧琴司の →ße

全球財報效應正在各國股市發酵，這一周最神勇的公司莫過於APPLE，蘋果電腦公布前一季純益達30.7億美元，EPS3.33美元，比去年同期的16.2億美元，EPS1.79美元，成長了將近九成。這一季蘋果賣出了875萬支iPhone及294萬台MAC電腦。業績公布之後，蘋果的股價一路往前挺進。

《產業創新條例》十六日在立法院三讀通過，緊接著營所稅稅率亦將在二十三日定案，由現行的二五％降至一七％，這當中高達二三．三％營所稅的觀光產業，將成為僅次於零售產業的最佳受惠股。

大陸觀光客人次超過日本

台灣投資人不易直接購買陸股，但可以輕易買到大陸紅籌股。香港股市的標的除了香港本身企業之外，屬於中資企業包括了兩大區塊—紅籌股和國企股（ H 股）。所謂紅籌公司至少有三○％的股份是由中國內地直接持有，或者是持股至少二○％、且由中國省市機構所控制的公司。

近期跟朋友會面不論是為了喬遷、彌月，或是純吃飯，不管原來的話題是什價，到最後幾乎都會神奇地轉為討論股市是上還是下、房市要升還是跌？

中國新舊兩代股王最近易手，在上證指數最近表現持平下，資深股王貴州茅台因為業績成長力道不強，股價逆勢下挫18%，而以手機軟體為主的神州泰岳卻連番大漲，關鍵在中國的3G效應正待全面發酵。

 中國工信部最近聯合8個中國政府部門，聯合印發了推進3G建設文稿。根據這個規畫，到2011年，3G建設的總投資額將高達4千億人民幣，興建的3G基地將超過40萬個，希望拉動3G用戶達到1.5億戶。

上周五高盛傳出弊案，加上GOOGLE股價大跌四五美元，當天道瓊指數大跌一二五點，可是亞洲股市在周一開盤，跌勢都比歐美股市還慘烈。除了新加坡、南韓、日本等地股市大約下跌一．五％，與歐美相當外，香港大跌四六○點，跌幅二．一％，台股大跌二五七點，跌幅三．一七％，最慘的是中國強力打房，造成地產股狂跌，滬市大跌四．八％，深圳股市大跌六．二％。兩岸三地股市成了重災區。

 當天媒體都把高盛弊案列為股災之首，其次是冰島火山造成的全球航空業大亂，三是中國股市的暴跌。這三項對台灣衝擊最大的仍是中國的因素。高盛這回引起全球股市慌亂，但是高盛的股價在十六日大跌將近一三％之後，十九日開低走高，反而上漲二．六三美元，這麼大的利空，高盛只反應一天就不跌了。原因是這是○八年的舊事，況且若一○億美元交易有問題，以高盛一年最少可大賺一一○億美元的獲利，要高盛來應付官司並不難。況且，一旦進入司法程序，未來路途很遙遠，因此，對高盛的衝擊並沒有想像中那麼大。

那麼從房地產引發的這一輪跌勢可以看出，中國在調結構的政策中，已慢慢在減輕過去高耗能的原物料產業在經濟發展中所占的比重。從未來選股角度來看，地產、金融、水泥、鋼鐵、航運、造船等類股，未來可能進入穩定成長階段。不會再有大爆發力了，股價也逐漸失去暴漲的空間。

中國大陸對房地產信用管制日趨強烈，官方「打房」，股市跟著遭殃。上證指數跌破3000點關卡，大中華區股市投資情緒變保守，臍帶關係，剪不斷、真難理。

高盛被控詐欺、冰島的火山灰及大陸的強力打房等3大利空糾結，使台股於4月19日出現一根257點的長黑，市場又充滿悲觀看法，但台股因高低估落差非常大，即高估股非常高估，如LED、電子書、微投影機、雲端、生技股及部分資產股；但如景氣好業績佳本益比低的封裝、晶圓代工、被動元件、IC設計、手機零組件與部分中概股如宏全、亞泥、益航、大成、統一、冠軍、台橡仍低估。

台灣投資人因投資股票的知識提高，早已進入選股不選市時代，亦即高估股不會因大盤大漲就買，反會逢高賣出，而大盤下殺時，反會利用一般投資人見高估股下殺產生恐慌心理，也把低估股殺出時把握逢低撿便宜貨機會，我判斷此波於7750～7876點間又是優質電子與低估中概股的另一好布局點，宜把握。

全世界都不約而同進入超級財報週，最受矚目的莫過於APPLE公布季報。APPLE上一季營收135億美元，其中包括iPhone售出875萬台，MAC294萬台，創造了37億美元純益，EPS達3.33美元，對照去年同期，APPLE 16.2億美元純益，EPS 1.79元。APPLE業績成長9成，在很高的基期上面，APPLE獲利仍大躍進，當然掩蓋不住APPLE的光芒與股價。

 美國股市裹足不前，21日全球股市普遍收低，但是美股卻逆勢走高，這其中APPLE發揮了中流砥柱的效果。APPLE股價單日大漲14.03美元，收在259.02美元，但盤中寫下260.25美元歷史新高價。目前道瓊指數距海嘯前高價仍遠，但是APPLE老早已超越海嘯前最高點的202.82美元高價。21日APPLE創了260.25美元歷史新高，進一步將市值推進到2350.59億美元，這是APPLE的新里程碑，也是STEVE JOBS的榮耀。

先盤後漲，是第二季台股行情的主旋律。四、五月份指數在八○○○點上下整理，六月份兩岸簽訂ＥＣＦＡ之後，以利多大漲反應，應該是最符合執政者利益的結構。以此推估，第二季的主要操作策略，仍然是逢回布局業績成長股，而越接近六月分，ＥＣＦＡ受惠股的角色將越發吃重。

火山灰隨風消散

【撰文／郭晏銓】

兩岸已經簽署金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)，並於今(2010)年1月16日生效，而兩岸經濟合作架構協議(ECFA)談判，也陸續進行，ECFA被視為台灣金融業的轉機。不過，國際主要信用評等公司認為，台灣的銀行業若要進入大陸，得先整併才行，這兩年也不是進入中國市場的好時機。

先盤後漲，是第二季台股行情的主旋律。四、五月份指數在八○○○點上下整理，六月份兩岸簽訂ＥＣＦＡ之後，以利多大漲反應，應該是最符合執政者利益的結構。以此推估，第二季的主要操作策略，仍然是逢回布局業績成長股，而越接近六月分，ＥＣＦＡ受惠股的角色將越發吃重。

火山灰隨風消散

中國在扶植本土科技產業不遺餘力，包括３Ｇ、三網、物聯網與物聯網的延伸手付通等等，在股市當中也開始看到相關個股股價突飛猛進，其中軟體股神州泰岳登上股王寶座最受矚目，其他還有第一視頻、Ａ８電媒、高陽科技，中國高科技股正在走十年前網路股的路線，股本小、題材充滿想像空間，這一類作夢股開始受到法人吹捧與投資人的喜愛。

神州泰岳擊敗貴州茅台

【文／段詩潔】

對世博會的思考，離不開台灣經濟體質拉升與台股本益比拉高，我認為這一波台灣的錢潮，與資本市場的向上提升，絕對是六○年來最大潮。

熱錢湧入狂炒，台幣升勢如乾柴烈火愈燒愈旺，預期年底上看三十．五元，連帶影響外資股市布局，由電子轉進傳產，尤其看好直接受惠ECFA的資產和營建股。

美國SEC主動檢舉高盛在發行CDO中涉及舞弊，造成高盛股價跳空大跌24.5美元。同一日，GOOGLE發布季報，成長因為失去中國市場趨緩，股價大跌逾45美元，這兩檔超級重量級個股暴跌，終於引發了道瓊指數更大跌勢，道瓊拉出125點長黑，原本在平盤附近游走的歐洲股市也在收盤前紛紛大跌。

台股19日大跌257點，一根長黑摜破周線、月線，很多漲多個股一回檔跌勢都很驚人。20日各大報都列出台股重挫的理由，其中高盛被控詐欺列頭條，其次是冰島火山灰影響全球空中運輸，其實影響台股最大的關鍵核心是中國打房措施及收緊銀根的諸多政策。

 如果說高盛事件是重挫台股的關鍵，那麼我們看高盛在16日重挫13%之後，如果高盛災情重大，那麼高盛股價應跌得四腳朝天才對，不過高盛19日以155.6美元開出，一下子就衝高到163.72美元，最後收盤是163.32美元，高盛上漲2.62美元，加上花旗財報亮麗，股價大漲0.32美元，富國銀行也上漲0.4美元。美國五大銀行，只有JP MORGAN下跌0.32美元及美國銀行下跌0.02美元，其餘都是漲勢，道瓊也因此上漲73.39點，因此，高盛衝擊對美股的影響應該是告一段落了。

美國SEC主動檢舉高盛在發行CDO中涉及舞弊，造成高盛股價跳空大跌24.5美元。同一日，GOOGLE發布季報，成長因為失去中國市場趨緩，股價大跌逾45美元，這兩檔超級重量級個股暴跌，終於引發了道瓊指數更大跌勢，道瓊拉出125點長黑，原本在平盤附近游走的歐洲股市也在收盤前紛紛大跌。

原本市場憂慮LED產能供過於求的情形，在LED TV價格誘因發威下，使得整個供應鏈預期旺至後年，尤其中國大陸換機潮將在第2季引爆，值得投資人提前布局。