✍ 碧琴司の →ße

熟悉了原始保證金是交易股票期貨的最基本門檻後，進入了股票期貨的交易世界裡，就要了解如何計算交易損益。交易股票期貨與交易任何期貨商品都一樣，都必須有交易稅與手續費，這稱之為「交易成本」，目前股票期貨草案中，期交稅為十萬分之四，待經主管機關核可通過後，其交易成本約是現貨市場的15%，反過來說，相同的交易數量，在現貨市場的交易成本約是股票期貨的6倍以上。

買賣1口台積電 成本約109.6元

一筆交易需有買進和賣出來構成，根據期貨商的計算資料顯示，證交稅為千分之三，在賣出時才課徵；期交稅則為十萬分之四，買進和賣出都要課徵。

以60元的台積電為例，在期貨市場中，買一口台積電期貨的期交稅約為60*2000*0.00004=4.8元，一買一賣之下，就要4.8*2=9.6元，手續費則以每口50元估算，一買一賣就需手續費100元，因此，一買一賣成交後的1口台積電期貨約需交易成本109.6元；而在現貨市場裡，暫以買賣價格也都是60元的台積電股票，由於交易規模需與股票期貨相當，相當於現貨市場都要買賣2張台積電，計算如下：買進2張台積電股票的證交稅是零 (因賣出時才課證交稅)，賣出時證交稅為60*1000*2*0.003=360元，手續費則是一買一賣都要徵收，為60*1000*2*0.001425*2=342元，總結下來，現貨市場的交易成本即為360+342=702元。可得出，現貨市場交易成本：股票期貨成易成本=702：109.6，也就是6.41:1。簡而言之，同樣的交易量，同樣的一買一賣做交易，現貨市場的交易成本約是期貨市場的6倍以上。

原始保證金 僅現貨融資的近1/3

期貨商指出，由於股票期貨具備了低廉的交易成本特質，原始保證金又約是契約規模的13.5%，以1口60元台積電期貨為例，交易人需繳交易成本109.6元外，還需拿出16200元的原始保證金做為擔保，與現貨市場信用交易的融資約股票價值的4成比較，現貨市場中交易人買同樣1股票期貨的規模的張數，就需拿出48000元，將是期貨市場的近3倍，可瞭解到股票期貨確實具備低成本、高槓桿的特色。

評損益 最小升降單位為0.01元

因此，在瞭解了股票期貨低廉的交易成本，只要交易人有自己的一套損益準則，就能進行交易損益的評估。首先，交易人需認識股票期貨的升降單位，價格未滿10元者，最小升降單位是0.01元；以此類推，10元至未滿50元者：0.05元；50元至未滿100元者：0.1元；100元至未滿500元者：0.5元；500元至未滿1000元者：1元；1000元以上者：5元。

以台積電為例，其最小升降單位就是0.1元，由於1口的交易成本約在109.6元，原則上，台積電只要向上彈跳1單位，也就是從60元漲到60.1元，此筆交易就賺錢了，這樣小的升降間距就能賺錢，在現貨市場也難，主要是股票期貨的低廉交易成本。

多空交易 出場、結算、轉倉隨您意

至於看多和看空時該如何做交易？期貨商表示，當看多某檔個股後市時，就可以買進其股票期貨，看空時就賣出股票期貨。在當月合約還未到期，進行結算前都能進行交易損益，亦即只要交易的損益結果符合自己的預期或標準，就能隨時進行出場。若不出場，則可以每月的合約到期結算時進行結算，若交易人覺得所研判的趨勢不變，就可以進行下一個月份的轉倉動作，將戰線拉長。