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當市場還在擔心中國海協會會長陳雲林來台,恐會引發更激烈的街頭抗爭,甚至會影響兩岸關係的正常發展時,台股卻在此時創下波段新高!

面對政治議題,尤其是兩岸關係,要用不同的角度來思考。如果大家還有印象的話,在今年八八水災之後,西藏達賴來台訪問,一度引起中國強烈抗議,於是就有許多人擔心,此舉會危及兩岸關係,造成股市大幅回檔。但事實上,就在八月二十七日,達賴抵台後,反而是台股另一次的起漲點,當時指數由六六五八.七三點開始上升,是另一個買點。這一次陳雲林來台亦是如此。

經過這一次江陳會之後,兩岸產業的交流,似乎又更進一步!除了媒體報導,QDII來台投資股市將不設限之外,更重要的是,經濟部已決定最快在今年底,研擬中資企業來台第二階段的開放項目,根據經濟部透露的透露,開放的投資項目,包括:鋼鐵、食品飲料業(含酒類)、電信、面板以及線上遊戲,皆納入檢討範圍。

 

中國移動入股遠傳是指標

對中國企業,當然也希望登台投資的項目,可以再開放。其中,電信業開放陸資投資,在兩岸產業的互動上,更具有關鍵指標性。

在今年四月二十九日晚上,亞東集團的遠傳電信,與中國移動聯合宣布,中國移動要參股遠傳,消息一出,原本處於回檔劣勢的台股,馬上狂飆大漲,僅僅四個交易日,由五五七一點大漲到六五七0點,瞬間大漲千點以上,不僅產業龍頭股,包括:台積電、鴻海、聯發科,甚至金融股也連續大漲三至四支漲停板。

中國移動入股遠傳的消息,充分顯示中資來台投資是玩真的!令台股大震撼。

若從中國企業的角度來看,其實中國移動入股遠傳,是一個重要的指標個案,如果可以順利完成,那麼代表投資台灣的「關卡」,已經打通了!後續的資金,就可能會源源不斷進入台灣。

應該可以這樣來說,今年看到許多台商回台發行TDR,是台資企業回流的一年;而明年,可能是中資大舉登台的一年,這對台股肯定有驚天動地的大變化。

這次康師傅回台發行TDR,雖然引發了認購熱潮,但蜜月行情卻是雷聲大,雨聲小。並不是康師傅的前景不被看好,最主要是康師傅在香港掛牌的股價,本益比已經不低了,甚至高達四0至五0倍,即使是長線依然看好,但短線上要大漲,其實並不容易!

今年回台掛牌的TDR之中,漲幅最大,而且有二度蜜月的是巨騰,因為香港股市對科技業的本益比都不會太高,甚至只有五至十倍,當巨騰回台掛牌後,本益比自然而然就大幅提高,令股價的漲幅可以超乎市場預期之外。

 

加入微投影 售價漲一倍

渡過二00九年,馬上就要跨入二0一0年,現在選股的方向,要從二0一0年的角度來出發,那些產業或個股將崛起?若從新科技的運用來看,微型投影機,開始被運用在手機、照相機、攝影機,甚至搭配NB的運用,似可以期待,而與此題材相關的個股,計有:揚明光、鼎天、天瀚、亞光、正崴等,其實股價已經開始表現,反應二0一0年,可能就是微投影機的元平。

就市場的層面來看,可以發現,現在的手機市場中,各大手機廠的產品,不斷向高階的智慧型手機搶進,,其結果令價格愈來愈低。相同情況,也出現在相機市場,現在市售的相機,最起碼要一千萬畫素以上,甚至一千二百萬畫素,但相機的售價卻節節下滑,甚至有些日系一線品牌的相機,目前的售價已不到七千元。

不論是手機產業,或相機產業勢必要再加入新的「元素」。而微型投影機的發展已到了成熟的階段,正為這些產業帶入新的元素。

在今年十一月二十六日,紐約時報網路版,有一位知名的科技專欄作家David pogue,回顧二00九年電子產品時,特別指出,日本相機大廠NIKON推出全球第一款內建微型投影機的相機「Coolpiy looopj」,是一項相當「新奇且實用」的新產品。他也預測手機將會是下一個大量運用內建微型投影機的科技產品。

在此之前,奇景光電的執行長也指出,NIKON所推出的這一款內建微型投影機的相機,係用奇景的Locos微型投影機解決方案,而這一款相機也被「Popular Mechanics」雜誌評選為二00九年十大優異產品之一。

最近這一款NIKON相機,也開始在台灣的媒體大打廣告,甚至被稱為「把妹機」,也就是它所內建的微型投影機,可以將相機拍下的照片,或者是影片,立即可以用投影的方式播放出來,成為一項年輕人之間,相當流行,又時尚的產品。

 

廠商紛紛投入微投影市場

最令人注意的是,NIKON這一款相機在內建微型投影機之後,每台售價可以馬上跳升至一萬五千元以上,比一般同業級的相機,幾乎可以貴上一倍。

當相機加入內建微型投影機的「元素」之後,售價可以漲一倍,而且銷售的情況又比預期好,這種新「元素」的加入,肯定會引發其他廠牌加入,微型投影機的運用將進一步被開發。據了解SONY將推出內建微型投影機的相機,更將帶動這一股風潮!據聞SONY就是採用揚明光的解決方案。

除此之外,也看到獲得英國的科技雜誌「T3」,在頒發二00九年「年度科技小玩意人物」的英國國寶級喜劇演員STEPHEN FRY,他也是在英國非常知名的科技產業部落格的作者,在他的TWITTER網站上擁有超過八0萬名追隨者。最近他也特別提到,預言在未來一年之內蘋果iPhone手機,將加入投影的功能,屆時使用者可以透過投影方式,與朋友分享資料、照片,以及影片。如果蘋果再加入戰局,將令微投影的運用,成為智慧型手機的必要配備!

因此,未來不論在手機、相機,或者是攝影機、NB,即將看到微型投影機的身影。試想一下,這個產業從無到有,會有多大的商機?

根據市場機構PMA估計,二00九年包括內建手機,或口袋型微投影機的模組市場規模達四二萬台,預估到二0一0年時,將增至一八二萬台,而手機部份占五一萬台;到二0一一年時,將上看七六四萬台,其中內建於手機模規約可達二八八萬台。

至於拓墣產業研究所預估,二0一0年微型投影機出貨量將達到二00萬台;二0一二年上看一七00萬台;二0一五年更將達到七千萬台。

我們看到今年韓國的三星、LG,陸續推出內建微型投影機的手機,另外日系的攝影機,以及戴爾的NB產品M109S,亦加入微型投影機的元素。風潮已開始席捲而來!

而微型投影機的解決方案之中,具代表性有兩大陣營,分別是:Locos以及DLP。而DLP係來自德儀,現在推出的DLP微型晶片,只有郵票的一半,卻可以投射出一00英吋的影像,而DLP技術產品,其光機即由揚明光所製造。也就是說,揚明光是微型投影機產業的龍頭指標,股價已領先業績走在前面。面對二0一0年正是微型投影機的元年,股價將大有空間,尤其是就長線而言!

 

特用化學股紛紛投入電子原料

看到這個趨勢,令人想到幾年前手機加入相機功能鏡頭的元素之後,令大立光爆發而上,股價由二00五年元月的一二八元,到了二00六年八月,大立光的股價漲到七六六元,從揚明光的身上,似乎又看到當年大立光的影子,揚明光會不會再次複製這個趨勢,應可長期追蹤!

再者,最近也有一股趨勢,那就是特用化學股族群,連續上漲,有機會形成一股潮流。首先看到永光,因其特用化學的基礎,跨入太陽能的化學原料,令股價由八.一元,大漲到三七.一元,展現不同的面貌。

而上期的《先探週刊》中,曾特別介紹大立高分子,股價連漲多支停板而,從二十元,大漲逼進三十元,大立高分子之所以大漲,係投入LCD之中的「液晶」特用化學產品,在LCD產業再次強力復甦,大立高分子也就跟著水漲船高。

到了上周,中華化也轉強,因該公司開發被動元件相關原料(固態電容高分子之原料),目前也獲國內多家被動元件廠認證通過,成為股價上漲的題材。但如果以每股獲利水準來看,國精化,在這股熱潮中,也開始脫穎而出。

一如永光、大立高分子、中華化、國精化等,皆是特用化學產業,一直以來的獲利都相當穩定,尤其今年國精化前三季稅前盈利為三五四七.四萬元,成長四0.五%,折合每股為0.五八元,甚至超過永光以及大立高分子。

國精化主要的業務項目,包括:不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、固化劑,以及殺手級產品UV光固化樹脂。而UV光固化樹脂主要運用在汽車、手機、電腦機殼底漆,以及面漆之真空蒸鍍。

另外在印刷電路板及無鹵素銅箔機板的表面塗料,也開始被UV光固化樹脂所取代,現在甚至可以說是最熱門的環保綠色塗料之一,預估每年平均成長率高達三0%,毛利也有二0%以上,成為國精化的重要獲利武器。

這一次特用化學類股,一檔一檔比價上漲,本益比也大幅拉升,正反應這些公司在跨進電子化學、原料的領域後,展現不同以往的成長力,本益比也跟著拉升,尤其大立高分子跟隨著永光,向三0元關卡逼近之後,二0元以下的國精化、中華化,正快馬加鞭的追趕之中。

文/黃啟乙;先探周刊

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