✍ 碧琴司の →ße

股票期貨甫推出就遇到台股大跌行情，交易清淡，被市場嘆為「生不逢時」。不過，其實懂得利用股票期貨作避險交易，可以成為現貨的護身符、保護網。寶來曼氏期貨分析師廖千慧表示，持有個股期貨標的現貨的投資人，一但個股跌破季線，可以考慮藉由股票期貨進行避險，以鎖住獲利。不過，目前由於流通性仍不大，建議不要掛市價單，用限價單較為穩當。

行情波動 股票期貨可扮利器

個股期貨推出剛好碰上股市急殺，投資人焦頭爛額之際，對新商品較不熱衷。廖千慧表示，股票期貨市場具有成本低廉、操作靈活、避險效率佳等特性，投資人可以利用股票期貨進行兩市場價差、策略與避險交易，尤其行情波動劇烈的時候，更適合操作期貨商品。

以近期盤勢為例，台股暴跌、權值股回檔，目前檯面上的34檔個股期貨幾乎都以大型權值股為標的，一但跌破季線，投資人可考慮藉由股票期貨進行避險。由於目前一口股票期貨對應的現貨價值為2000股，也就是說，投資人如果有兩張台積電(2330)股票，就可以利用空一口台積電期，即可進行100%避險，尤其是低檔就買進現貨的投資人，可以鎖住波段獲利，不受行情回檔影響。

避險成本 遠較融資券成本低

廖千慧表示，股票期貨的避險成本遠較融資券成本低，是融資買進的3分之1、融券賣出的6分之1，保證金門檻也不高，但也因保證金較低，因此常常會有追繳保證金的情形，建議玩股票期貨的投資人可以多放先資金在戶頭。

目前股票期貨因才剛推出，仍存在著交易量不夠活絡的問題，投資人一但以市價單掛出動輒追到漲跌停的價位，另外報價較遠，形成滑價問題嚴重，也是交易時需要留意的。但就國際經驗看來，股票期貨通常經過半年的時間，交易會較為熱絡，屆時產品優勢突顯，包括避險與當沖的需求皆不容小覷，仍是投資人值得關注的衍生性金融商品。

強弱勢股 可搭期貨配對交易

一但股票期貨交易量開始活絡，投資人也可考慮用強弱勢股票期貨作配對交易。選擇最強的五檔股票期貨，和最弱的五檔股票期貨，作空弱勢股、作多強勢股；另外，金融股、航運股彼此的股價相關係數高，也可以採取配對交易。例如，當長榮期上漲0.5%，而陽明期下跌0.5%的時候，由於兩者股價相關係數高達0.91%，可以買低賣高，也就是買陽明期、空長榮期，藉此賺取價差。