歐洲債信危機，引發國際股市全盤皆墨，台股昨（5）日重挫324點，以「加權指數」及「台灣50」為標的認售權證，全面狂漲；據統計，昨天權證市場漲幅前20名（扣除成交量不到100張），都由代表看空的認售權證囊括。
台股空頭大獲全勝，在權證作空的投資人也傳捷報。據統計，以加權指數為標的的認售權證聯袂大漲，凱基HL、工銀HF、永昌GF、元富L1、元富EC、群益DN等約十檔均狂漲超過一倍，其他檔次幾乎都大漲二到七成間。
台股重挫，以台灣50為主的大型權值成份股，雖有政府基金低檔買盤支撐，也難逃大跌的命運，以「台灣50」為標的的認售權證，全數大漲，統一MD、群益DX、國泰BF、群益EV等，全上漲一倍以上。
台股經過近日築底後，市場原預期，短線有機會展開跌深反彈，但歐洲債信危機打亂了行情，股票慘跌，投資人面臨嚴重套牢壓力。
統一證券金融商品部協理潘俊賢指出，IMF說要救歐盟有問題的國家，但先希望歐盟先自行處理，未來行情變化莫測，若手中有很多股票部位的投資人，此時壓力一定十分沈重，可挪部分資金，利用權證作為風險管理的工具，在市場買進認售權證，以規避風險，等於是買個「保險」。
他並表示，如果手中股票部位不多的投資人，也可以留意接下來哪些個股有機會率先止跌，等這些好公司股價出現止跌，可以先小試身手，買進近期政府基金護盤的權值股認購權證。
潘俊賢說，有鑑於投資人對風險承受能力不一，未來介入權證買賣時，要先評估自身的風險承擔能力，如果風險承擔能力較小的投資人，以選擇價平上下的標的為主，若風險承擔能力較大的投資人則可買進價外15-20%的權證標的。
【呂淑美 2010/02/06 經濟日報】
地雷重擊多方潰散 後市操作需謹慎
「大盤走勢」：
最新公佈的美國就業數據與企業獲利表現不如預期，加上歐洲的希臘、葡萄牙、西班牙三國再爆債信問題，資金大幅撤出國際股市，從週四美股道瓊壓回萬點大關，恐慌性賣壓如骨牌效應延伸至週五的亞洲股市，台股同樣無法脫離跳空大跌的命運，類股中傳產股與金融股全面重挫，電子股也同樣慘綠，空方氣勢持續壓制使指數反彈無力，並於週五形成7352-7504點的新缺口，盤面偏空趨勢尚未扭轉，短線若欲搶反彈仍需謹慎。而籌碼面外資、投信與自營商同步站於賣方，外資持續調節現貨幅度擴大至157.20億元，最終三大法人合計賣超達198.34億元，加權指數重挫324.21點，收在7217.83點，成交金額擴增至1221.28億元。
「期貨走勢」：
台指期週五重挫304點，收在7201點。價差方面，四大期指同步收斂逆價差，二月台指期逆價差16.83點，電子期逆價差0.24點，金融期逆價差2.84點，而摩台期逆價差則是收斂至1.25大點。
從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨空單積極佈局2,217口，淨部位再度轉為淨空單1,494口，特定法人則是積極回補淨空單1,360口，最終淨部位轉為淨多單357口，而三大法人於現貨市場維持賣超，於期貨市場則是佈局228口淨空單，最終淨空單總水位回升至5,584口，整體而言，大額交易人與法人週五於期貨市場操作相對分歧。
期貨走勢方面，週五因歐洲爆發債信危機，台指期早盤與日韓股同步重挫，直接來到7300點形成新的跳空缺口，恐慌性賣壓大幅湧現，電子期與金融期應聲下挫，金融期盤中一度幾近跌停價，空方氣勢持續稱王，台指期反彈無望，多方僅能於7200點進場抵抗，日線最終再以帶有下影線的黑k棒作收。從技術面來觀察，週四才剛收復的五日均線又告失守，多方信心再度潰散，前波於11/2日的低點7135遭到貫破，盤面偏空格局尚難扭轉，進場搶反彈風險仍高，操作上可考慮維持逢高偏空佈局，並嚴設停損點。
「選擇權走勢」：
選擇權從成交量來觀察，二月份契約買權集中在7200～8000點；賣權部份集中在7000～7500點。未平倉量的部份，買權OI升至624,522口，最大序列向上移動一百點來到8000點，水位為49,159口；而賣權的OI升至364,872口，最大序列維持在7000點，水位為34,758口。未平倉量put/call ratio 由0.71降至0.58，籌碼面空方力道大幅增溫。而隱含波動率的部份，二月契約買權平均隱含波動率由22.68升至 31.09 (升幅 31.54 %)， 賣權平均隱含波動率由24.32升至 32.07 (升幅 27.69 %)， 三月契約買權平均隱含波動率20.37升至25.78(升幅23.57%)， 賣權平均隱含波動率24.94升至30.80(升幅 21.09%)，近遠月波動率買賣權皆明顯飆升，市場多空方歧持續擴大，欲搶反彈的多方佈局相對積極，但盤面偏空格局未變，選擇權操作上可考慮維持逢高佈建買權空頭價差部位，並嚴設停損與停利點。
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