中央銀行強力「趕」外資買股票，但炒匯熱錢魔高一丈。據透露，元月分外資透過「借券」管道大量放空台股，使台股從八千五百點狂瀉一千點，是這一波台股大跌的元凶，引起財金部會高層關注。
證券人士透露，外資放空台股，借券規模達到千億元以上；值得注意的是，外資還在繼續放空，暫無停止跡象，是台股漲不上來的主因之一。
據了解，國際禿鷹集團看好兩岸簽署金融監理備忘錄（ＭＯＵ）、開放陸資投資台股等題材，新台幣匯率可望升值，去年底、年初瘋狂匯入資金到台灣炒匯。
央行總裁彭淮南曾說，約四千億元外資匯入台灣後就放在新台幣活期存款帳戶，不進入股市目的正是要炒匯。央行祭出「不買股就匯出」策略，把外資趕到股市。
但金融界人士指出，這波國際熱錢湧入是衝著台幣而來，目的是炒匯，「外資本來就看空台股、不願意買股票」，卻被央行趕去買股票；為了「把錢留在台灣」坐等台幣升值，外資發明對付央行新招術：「向證交易所借券」，一手買台股、一手賣台股。
金融人士透露，今年初迄今，外資幾乎是天天淨匯入，卻天天賣超台股，詭異現象引起相關主管機關的高度注意。據了解，最近外資每天都是匯入，但都不是投資台股，而是支付「借券」保證金，目的在放空台股。
相關人士分析，外資借券的好處很多，一來可規避先前被央行趕去買股的風險（之前買股是做多，借券是放空）。二來借券沒有時間限制，等於「外資把券借過來，就一直拿在手上，他們只要不賣，央行就不能要求他們在兩周內把錢匯出去，一直等到台幣升值、賺到匯差為止。」
市場人士指出，當年交易所對外資設計出借券制度、建立借券平台，如今正好讓外資找到「反制」央行趕外資買股的漏洞，「就算央行查到，也拿他們沒轍，因為借券合法，是央行始料未及。」
外資利用借券機制放空台股？台灣證券交易所統計，如以市價估算，目前借券餘額約一千三百億元，外資至少借走一千億元，直接從市場賣出（放空）約僅百餘億元，占股市成交值的比重約百分之零點五。
證交所主管證實外資是借券大戶，借券中心借出去的逾三百萬張的股票，外資借走了八成以上；不過，借券賣出的比率不到市場成交值的百分之一，數據顯示，外資利用借券放空的可能性不高。
至於外資大量借券，借走了股票既不賣、也未申報用途，上千億元的股票究竟流落何方？證交所因為「尊重借券人權益與隱私」，無從查問。
證交所主管說，借券分成競價與議價兩類，絕大多數外資採議價借券，也就是與出借股票的法人談好借券費用後，再通報證交所借券股數，以俾統計，證交所並未介入，也不知道借出去的股票如何使用。
根據證交所規定，借券中心服務對象只有外資與法人，一般投資人只能透過信用交易「融券」，不能「借券」。
【 記者陸倩瑤 2010/02/26 聯合報】
外資大賣1600億元 誰接走？【撰文／黃清照】
中美調高利率，景氣確定復甦，虎年業績行情啟動
我於848期判斷台股最壞下殺到7200～7300為絕佳好買點，尤其優質中概與電子於7450點附近就會提早被內行人吸走，但當農曆年封關前下殺到7200點以下，全市場充滿悲觀看法，媒體大幅報利空，外資、投信、自營商拚命殺出，分析師大力喊空，告訴投資人殺出、不要抱股過年，表示農曆年長假中歐美股市會表現不佳，但我告訴讀者美道瓊底部在9850～10050點、那斯達克底部2045～2140點；陸股以上海A股為代表，底部在2900～3100點間，且判斷歐美股市於農曆年間將趨堅。
事實證明如我預測，當中美道瓊低點來到9835點、那斯達克低點2100點，上海A股低點來到3030點，且此波道瓊上漲到10438點、那斯達克上漲到2251點、上海A上漲到3201點，不只為讀者判斷對底部，且也如我預測上漲，如今在美2月18日調高重貼現率1碼及大陸2月25日再調高存準率2碼，代表如下3個意義：
a大陸調高存準率壓抑過度炒做的房地產，美調高重貼現率是回收過剩游資，但2者不會影響民間的消費及企業實體投資的借貸行為，且有利降低通膨。
b資金回流美國市場，雖會使部分資金從投機股即高本益比股抽回，但回流美國資金將使美股獲得資金挹注，使績優股抬頭，尤其技科股。
c美中敢調高利率，就代表二者看到景氣已確定復甦，所以今年會走業績景氣行情，低估優質電子與中概今年會走主升段。
接下來我提出如下看法：
道瓊於9850～10050點的底部應已確立：未來再進行約2週介於10050～10550點間的震盪鞏固換手後，我判斷美道瓊會展開向11330點挑戰的波段行情，屆時台灣電子在今年反應景氣行情，晶圓代工、封測、IC設計、手機零組件、低估集團股會有波大行情，注意日月光、台積電、力成、欣銓、菱生、大立光、閎暉、美律、台達電、光寶科、聯發科、立錡、揚智、瑞昱、聯陽、可成。
大陸壓房市、穩股市的跡象太明顯，房地產相關股個股表現，消費中概及建材下鄉股走多：陸股以上海A為代表於2900～3100點間會完成底部，大陸今年會持續調高存準率及做1～2次升息，壓抑房地產，故相關營建資產、鋼鐵適合高出低補差價，但從大陸今年將推出3個政策：a開放信用交易及指數期貨；bA股全流通；c推出國際板，這是做多股市明顯跡象，當中建材下鄉及中概通路、水泥、食品中概今年會有主升段行情，最看好宏全、大成、益航、聯強、冠軍、台玻、和成、亞泥、台塑四寶為繼去年我看好大聯大、建大、正新、潤泰全大漲後的潛力股。
台股於7080點是今年少者挑戰9309，多者可挑戰10359的最低且最佳買點，若再有利空，使其壓回到7429～7250點務必勇於切入：封關前3大法人共賣超約1900億元，加融資大減約302億元，有內行人用現股吸走約2600億元，看上的主因在今年景氣復甦，GDP至少可達4.5％，加上失業率可下降到5％以下，及最大利多簽ECFA，將如去年初外資大賣金融股200萬張，有內行人知道會簽MOU而大買外資大賣200萬張金融股籌碼，而大漲1～1.5倍的道理一樣。
【完整內容請見《萬寶週刊》852期】
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