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標普500指數發行公司表示,蘋果公司已超越微軟,成為全美第2大市值公司。

     根據標普公司,蘋果公司市值周四收盤時達到2,415億美元,高於微軟的2,395億美元。如今,蘋果市值僅落後艾克森美孚,後者的市值超過3,000億美元。

     周五盤中,蘋果股價持續揚升1.6%,來到每股270.72美元。微軟則是下挫1.34%,每股30.97美元。

     標普500指數在計算成分公司的市值時,扣除公眾投資人無法取得的股票,亦即由「控制團體」、其他公司和政府機關持有的股票。根據FastSet Rearch的資料,微軟大約87.7%股票為公開流通,蘋果則達99.2%。

     不過,標普公司表示,若以全部發行股數來計算,微軟市值仍大於蘋果。

     微軟公司則是質疑這項排名的變動。該公司表示,若以全部流通股數87.64億股,乘以每股約30美元,微軟市值約達2,620億美元。微軟投資人關係總經理柯福德表示,比爾.蓋茲和史提夫.鮑默爾不交易持股,但在計算市值時不能就這樣剔除他們的價值。

     但是,標普公司堅持他們的排名。「就公開流通的標準來看,蘋果市值較大,而本指數正是採用這項標準,」標普資深指數分析師席維爾布拉特表示。「但本人亦聲明,在全部股數的基礎上,微軟市值還是較大。」

     蘋果周二公布強勁財報,拜iPhone熱銷之助,單季獲利達30.7億美元,每股盈餘3.33美元,營收135億美元。公布財報後蘋果股價暴漲,周四收盤達266.47美元歷史高峰。

  • 2010-04-24
  • 工商時報
  • 【記者蕭美惠】
  •  

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    蘋果股價紅 當心七大風險

     

    蘋果公司(Apple)上季財報奏捷,股價23日大漲至270.83美元、再創歷史新高,令股東樂開懷。但分析師點出持股人此刻應居高思危的七個理由,建議投資人可選獲利了結,或買進選擇權的賣權避險。

    第一個理由是蘋果雖好,卻沒有那麼好。蘋果股價勢如破竹是因為競爭對手表現太糟。諾基亞、微軟、三星與Palm等公司犯下不該犯的錯誤,例如使用者介面拙劣,如果他們持續不爭氣,蘋果仍將吃香喝辣,但投資人無法控制競爭對手會如何反擊。

    第二是蘋果曝光過度造成疲乏感。市場對iPad的報導鉅細靡遺得近乎荒謬,時代及美國商業周刊等雜誌都以封面故事呈現,但流行來得快也去得快。

    第三,股價漲幅已大。股價漲得愈高,吸引力就愈低,目前蘋果股價已是年度現金流的20倍,年度銷售額的5.5倍。

    第四是執行長喬布斯自以為是。不管多有天份,沒有人是完美的,萬一喬布斯犯錯,誰能阻止他?蘋果之所以沒能賣出更多iPhone給商務客戶,只因為喬布斯不喜歡鍵盤,完全沒有商業理由,這是不當失誤。

    第五是電信網路的變數。目前系統商支付每支新iPhone手機的大部分成本,資料傳輸收費也較低廉,但iPhone耗費大量網路頻寬資源,系統商態度可能轉趨強硬。

    第六,蘋果坐大的副作用。蘋果已主宰手機、遊戲、音樂及媒體等產業,看來也想主導電子書,但想擊敗亞馬遜須與書商合作,意味書價可能上漲,消費者會如何反應仍是未知數。

    第七,喬布斯健康狀態存疑。蘋果不可能一方面力捧喬布斯是有遠見的天才和全球最佳執行長,另一方面卻說他未來三年能否繼續領導蘋果不干股東的事。喬布斯看來仍過於消瘦,投資人應留心這個問題。

    上述議題可能快速爆發成棘手問題。分析師說,擔心蘋果股價下跌的投資人不妨賣股出場,讓獲利落袋為安;若不想太早下車,可考慮買入選擇權的賣權以避險。

    另外,蘋果目前坐擁近420億美元的現金及投資部位,分析師認為,蘋果若降低資產負債表的現金部位,例如用來發放股息或買回自家股票,股價會更具吸引力。

    【編譯季晶晶2010/04/25 經濟日報】

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    道瓊指數,該吃蘋果了!

    蘋果公司如今已是全球市值第四大公司,但仍然被排除在道瓊30工業指數之外,CNNMoney主編拉莫尼卡23日強調,現在是把蘋果納入道瓊指數的時候了。

    拉莫尼卡指出,蘋果公司能從繪圖設計師鍾愛的利基電腦製造商,發展成享譽全球的消費電子業巨擘,十年來的蛻變過程可說幾近神奇,而且已完全扭轉電信與媒體業的風貌。

    蘋果公司的市值如今高達2450億美元,比道瓊工業指數30家成分股中的28家都來得大,僅次於埃克森美孚與微軟,而且和微軟(2700億美元)之間的差距,正迅速縮小。

    此外,蘋果公司2010年的預估營收達610億美元,也比道瓊指數中的迪士尼、可口可樂、麥當勞等14家成分股的預估營收都來得高。

    拉莫尼卡過去幾年一直呼籲把蘋果列入道瓊指數,並把通用、花旗集團與AIG(美國國際集團)剔除,後面三家如今都已成為該指數的「前」會員,可是蘋果卻仍舊不得其門而入。

    批評者可能會說,蘋果目前的超高市值不可能持久,因為這多少只是反映iPad上市前後的市場瘋狂狀態,是股價狂飆的結果。而且以蘋果現在的規模,要維持最近一季營收成長近50%、獲利激揚近九成,是不可能的事。

    然而,蘋果市值能否維持並不是重點,關鍵在於把蘋果納入,能為道瓊指數增添一家快速成長的公司,更加凸顯指數的績效。

    拉莫尼卡說,根據道瓊指數的網站,道瓊指數的目的是「為股市與美國經濟提供一個直接、明確的視野」,而以蘋果當前的規模,就算未來成長速度減緩,也遠比其他道瓊成分公司更有代表性。

    【編譯陳澄和2010/04/24 聯合晚報】

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    【2010年04月23日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】

    蘋果王朝的誕生:創造價值的年代


    經歷了金融海嘯的衝擊,美國股市有如災後重建一般,道瓊指數從金融海嘯前的14198.1點跌到6469.95點,在Fed(聯準會)大印鈔票救市下,道瓊指數再度回到11029.77點的位置,正好是2008年9月雷曼兄弟宣布破產次日,美國股市跳空大跌777點的重要起跌位置,美國股市終於收復了失土,不過更吸睛的焦點是蘋果的市值挑戰微軟。

     

    目前EXXON(埃克森美孚)石油以3192億美元,躍登全美第1大市值企業,但是2、3名市值之爭卻大有看頭。今年蘋果過關斬將,股價一路飆升,到4月12日為止,蘋果的股價創下242.29美元的天價,市值也到了2192億美元,已是全美第3大市值企業,緊追微軟。

     

    微軟在4月12日收盤也寫下31.32美元高價,市值達2659.2億美元,雙方差距只剩下467.2億美元,這兩家IT大廠最後的競賽,鹿死誰手已成為美國股民津津樂道的焦點。

     

    經過一場金融海嘯,很多企業都被打回原形,像是花旗集團海嘯前市值一度超過2千億美元,如今只剩下10分之1,美國銀行業重新洗牌後,出現了前3大,美國銀行以1809億美元躍居老大,JP Morgan以1795億美元市值居次,富國銀行以1679億美元搶到第3,前3大金融機構正式確立。

     

    IT產業也經過依次重新洗牌,過去市值與蘋果不相上下的Google,如今因為退出中國市場元氣大傷,Google市值掉到1812億美元,已正式被蘋果超越,美國重要PC大廠,如今轉向軟體的IBM市值為1665.97億美元,HP為1248億美元,戴爾只剩下311億美元,排名有如大風吹一般,蘋果快速崛起,戴爾則快速殞落,IBM與HP勉強守住局面,IBM是PC的始祖,後來堅守大電腦,敗得很慘,才透過葛斯特納重新改造,放棄硬體,全力固守軟體市場,終於殺出一條血路。

     

    目前市值超越2千億美元的企業還有巴菲特的波克夏A、B股,以及零售業巨人沃爾瑪(Wal-Mart),但是若論過去十年,或者是下一個十年,能為全球股民帶來最大利益,也最令人歎為觀止的,恐怕非蘋果莫屬。

     

    諾貝爾經濟學獎得主克魯曼感嘆美國經歷了失落的十年,這十年當中,美國人家庭所得增加有限,美國道瓊指數仍在十年前的水平,幾乎可說是原地踏步。

     

    多數企業市值不增反減,像是2000年前後,思科曾躍居第1大市值企業,市值一度突破4千億美元,如今只剩下1478億美元,沃爾瑪也一度超過4千億美元市值,沃爾瑪的希爾頓家族一度曾有4人名列全球富豪排行榜前十名,如今市值與2000年相較只剩下一半,微軟一度也是全美最大市值企業,市值也曾超越4千億美元,但是目前也僅剩2659億美元,微軟的DOS系統席捲全世界,已是美國頂尖企業的代表。

     

    回頭尋找過去十年,美國市值成長最大的企業,絕大多數是中小企業,也就是很多在羅素2000的成員,市值幾億美元的小公司成長最快速,像是美國股市仍距海嘯前的14198點很遠,但是卻有美國生技與製藥類股創下歷史新天價,例如快捷藥方(ESRX)十年來股價上漲11.31倍,市值從24.66億美元暴增到284.41億美元,還有提供醫療設備服務的Varian Medical Systems(VAR)市值從6.71億美元膨脹到68.62億美元,也增加了9.22倍。醫療診斷的探索醫療(DGX)從13.55億美元到104.04億美元,市值成長767%,吉利德科學(GILD)市值更是膨脹了16.3倍,不過這些都是幾十億美元市值的中小企業。

     

    大企業中市值能繼續增長的,除了蘋果外,高通(Qualcomm)是最具代表性的企業,高通生產通訊晶片,與台灣的聯發科很像,過去十年來高通股價上漲12.15倍,市值從306.2億美元增加到708.71億美元,已是相當難能可貴的成就。

     

    不過若要尋找過去十年來,最能為美國人創造財富的,蘋果是最重要的代表企業,如果從99年第4季起算,蘋果股價大漲22.63倍,市值則從104.42億美元搖身一變成為2192億美元,市值成長19.99倍。

     

    從這個數字來看,2000年美國正吹起高科技泡沫,蘋果在當時不過是一家中型PC大廠,但是美國高科技泡沫吹破了以後,多數網路科技公司都殞落,市值跌落最慘的是美國線上(AOL)與時代華納(Time Wanner)的合併。當時美國線上日正當中,市值高達2500億美元,如今美國線上與時代華納拆夥,美國線上重新上市,現在市值只剩下十幾億美元,Yahoo的市值與2000年巔峰相比,也不可同日而語,只有亞馬遜(Amazon)靠著創新,如今市值仍達585億美元。

     

    美國PC大廠經過十年競賽,戴爾節節敗退,IBM退出電腦硬體市場,HP結合康柏(Compaq)力爭上游,真正能奮力求新求變,不斷靠著創新,創造更高價值的,只有蘋果而已。如果要更往前推算,以賈伯斯(Steve Jobs)1997年重返蘋果為分界點,賈伯斯的蘋果王朝,像是百年來創造價值的典範。

     

    1997年7月,蘋果股價跌到13美元,當時市值只有42億美元,這是蘋果最慘澹的1刻,賈伯斯是蘋果創辦人之1,但因理念不合,在95年被趕出蘋果。

     

    從93年到95年,蘋果的營收從79.76億美元、91.88億美元,到110.62億美元,稅後純益也從4.31億美元、3.95億美元,到6.61億美元。但是賈伯斯離開後,蘋果在96年卻出現了12.04億美元的巨大虧損,97年又虧4.03億美元。此時蘋果董事會決定併下賈伯斯自行創業的NeXT,賈伯斯重新成為蘋果的執行長,蘋果電腦也正式進入賈伯斯時代。

     

    賈伯斯領導的蘋果經過一番重整,進入21世紀,當美國PC大廠仍固守傳統PC領域,賈伯斯開始設計漂亮外型的蘋果電腦;另一方面,他創辦的皮克斯動畫工作室(Pixar)在動畫世界嶄露頭角;他設計的麥金塔電腦,各方面都超越微軟的DOS系統,但是DOS走向開放系統,讓麥金塔發展受到限制,微軟贏得第一回合勝利。

     

    不過進入後網路泡沫時代,蘋果大力走向創新,這次iPad再度成為IT產業年度最重要的一次新科技革命,也是帶動蘋果股價頻創新高的最重要推手。回顧過去十年,賈伯斯的每一次創意都帶出了新的產業革命,像是2001年10月23日的可攜式音樂播放器iPod問世,兩年之內賣出1百萬台;05年9月7日輕薄型的iPod nano問世,06年11月3日iPod迷你版的iPod Shuffle推出,這是蘋果在數位影音市場的重大創新,盛況一直迄今。

     

    進入新階段,07年6月29日,蘋果跨足智慧型手機領域,iPhone正式問世,74天之內售出1百萬支。3個月後,蘋果又推出外型酷似iPhone觸控式螢幕的iPod touch。08年金融海嘯爆發,但是8月,蘋果又推出iPhone 3G,3天之內就售出1百萬支。去年6月8日,蘋果又推出iPhone 3GS,號稱速度是iPhone 3G的兩倍。到了今年4月3日,iPad首賣,分析師都相信3個月內可售出1百萬台。這是蘋果十年創新的里程碑,每一個階段,蘋果都有創新產品,進而推動股價。

     

     

    最近財經網站Daily Finance報導,蘋果從iPad推出後,正式開展了「i王朝」(i Dynasty),迄今已邁向第十年,iPad將取代iPhone成為「i王朝」的最新王者。

    十年前,蘋果賣iPod,上市兩年賣出1百萬台,到了iPhone 74天賣出1百萬台,08年iPhone 3G  3天就賣出1百萬支,這回iPad可能上市3個月會達到1百萬台目標,不過iPad仍比iPod及iPhone更具「i王朝」繼承的條件。因為iPad一上市就擁有發展成熟Apple Store和iTune兩大平台做後盾,使用者能立即取得內容與功能,相對縮短新產品上市後建立口碑的時間。

     

    Daily Finance預測蘋果今年能賣出481萬台的iPad,4070萬支的iPhone及5410萬台iPod。到了2011年,iPad將售出870萬台,iPhone可售出5240萬支,還有5460萬台的iPod。未來iPad不僅是蘋果電腦最新搖錢樹,且背後蘊藏的意義更是重大。因為Google推出Android作業系統,已開始威脅iPhone,iPad此時問世,可補足iPhone流失的業績。

     

    過去iPhone每年成長80至100%,但Android作業系統問世後,iPhone成長率已掉到25至30%,且iPod已趨近成熟,成長力道趨緩,都凸顯賈伯斯此時推出iPad的重要性。

     

    蘋果的出現,雖可為iPod注入新生命,但未來幾年,iPod在蘋果電腦的營收將不再扮演關鍵性角色。如果說iPod是蘋果「i王朝」的第1代王子,其後iPod傳位給iPhone,如今輪到iPad繼承王位,不過iPad的全盛時期恐怕不會像iPod或iPhone那麼長。因為科技創新速度越來越快。09年小筆電快速崛起,後來電子書又蔚為風潮,如今iPad捲起新風潮,未來恐怕Google也會推出平板電腦,賈伯斯必須趕緊往前跑,才不會被對手追上。

     

    iPad上市以來,用過的人都讚不絕口,異口同聲說iPad會是亞馬遜電子書閱讀器Kindle的殺手,也很可能是麥金塔、PC和小筆電的終結者,去年台灣NB業者大好,像宏碁很重要的營收與市占率都來自小筆電,但今年小筆電可能面臨相當大的壓力,最近仁寶股價從49.3元跌到39.35元,廣達從75.3元跌到59.3元,緯創從67元跌到56.4元,宏碁從105.5元跌到88.9元,已可看出台灣的NB業者已是iPad的第一波受害者。

     

    重量只有0.68公斤的iPad,能像手機般隨時快速上網,也具備小筆電的方便性,功能甚至與一般PC不相上下。iPad速度快得驚人,且電池壽命比官方說法十個小時更長,已足以替代大部分筆電的功能,這是一場新革命。

     

    還有iPad開創了新的廣告平台,過去幾年,全球報章雜誌銷量減退,廣告量下降,如今iPad新增閱讀平台,最近<TIME>已簽得聯合利華(Unilever)、豐田(Toyota)、富達投顧及其他3家企業,在首8期iPad專用版的雜誌上刊登廣告,每家公司廣告費是20萬美元,<華爾街日報>也得到6家企業簽約,未來4個月將在iPad版登廣告,每家40萬美元,這是媒體革命的新里程碑。

     

    靠著持續創新,賈伯斯把蘋果電腦市值越推越高,目前賈伯斯個人只持有蘋果電腦0.61%股份,如果加計他控有的Fidelity基金會持有4.73%,兩者合計約116億美元,仍登不上富豪榜前十名。

     

    不過,賈伯斯已為蘋果股東創造了無窮無盡財富,蘋果電腦在2000年曾分拆股份,1股分拆成兩股,05年又進行一次分拆,又是1股折成兩股,如今蘋果股價又大漲,今年股票可能又分拆,股東仍將是最大贏家,這代表有創新,價值永不滅,賈伯斯王朝仍欣欣向榮。

     【2010年04月23日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】

    圖為俄羅斯總統梅德捷維夫(左)上周三訪問矽谷時,蘋果執行長賈伯斯將新發售的 iPhone 4秀給他看。圖 美聯社.jpg 

    蘋果面臨5陷阱 股價安啦!

    最新一期巴倫(Barron's)周刊報導,正當蘋果迷開心把玩新到手的iPhone 4,卻有分析師發佈研究報告指出,蘋果公司面臨5大陷阱。儘管如此,分析師並不認為這些陷阱可能拖累股價下跌,而依舊調升蘋果股價目標。

         報導表示,市調公司Bernstein Research分析師沙科納吉(Toni Sacconaghi)上周發佈一份研究報告,指出蘋果公司面臨5大陷阱:

         1.市值龐大致使股價難以維持表現。他指出,「微軟和思科先後於1997和2000年成為市值最大的科技公司之後,股價表現均落後那斯達克指數。」但沙科納吉認為,蘋果或許不會重蹈覆轍。

         2.主管機構監管趨於嚴格。如同微軟和Google學到的教訓,身為市場龍頭就會被主管機構視為頭號公敵

         3.iPhone持續成長無可避免將壓迫毛利率。沙科納吉認為,智慧手機市場在未來5到10年每年將成長約20%,蘋果在其他市場也還有很多成長空間。因此,儘管下壓強大,蘋果公司的毛利率應可持穩。

         4.iPhone以及iPad近期銷售數量的期望值不斷飆高,結果可能令人失望。一些多頭人士依據今年以來200萬部的實際銷售量,而預估蘋果可在2011年賣出至少2,000萬部iPad。然而,上市銷售量可能只是短暫的激情。

         5.鉅額現金可能導致不理想的併購案。蘋果公司持有的現金部位高達417億美元,約佔市值的17%。回顧蘋果的併購史,該公司不太可能收購大型公司,有可能買錯公司而毀損併購價值。

         儘管如此,沙科納吉並不認為這些是很嚴重的威脅,還是看好蘋果,將該支個股評為「超越大盤」,股價目標為300美元。

         蘋果上周五小跌0.86%,收在266.70美元。

         同時,券商歐本海默公司估計,iPhone 4第一天的銷售達150萬支,打破歷代iPhone發售紀錄。

         該公司並調高蘋果2010會計年度(9月底截至)獲利預估,由每股盈餘14.01美元調升為14.52美元;2011年度每股盈餘預估由16.71美元調升為17.96美元。股價目標則由320美元調升至345美元。

  • 2010-06-27
  • 工商時報
  • 【記者蕭美惠/綜合外電報導】
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