✍ 碧琴司の →ße

【2010/06/28 聯合晚報】

白金與鈀價則可望因中國加強人民幣匯率彈性而上揚

投資人尋求取代黃金的低價投資標的，加上全球經濟復甦帶動工業需求，可望激勵白銀價格明年大漲至每英兩23美元，改寫1980年來的歷史紀錄。

白金與鈀價則可望因中國加強人民幣匯率彈性而上揚。

德國商業銀行（Commerzbank）商品研究部門主管威恩伯格，22日發布看好銀價後市的報告預測，銀價今年底前可能大漲至每英兩21美元，比21日收盤價高出約12%。他認為白銀的價格水準比起黃金仍然偏低。

貨幣貶值使投資人尋求保值的選擇，加上中國決定加強人民幣匯率彈性，推升商品需求，使金價21日已再創新高。澳洲伯斯鑄幣局（Perth Mint）本月稍早指出，有「窮人黃金」之稱的白銀需求將增加。

威恩伯格說：「白銀也具有價值穩定的特性。與金價相比，銀價較為合理，因此成為低價的替代投資標的。」

白銀現貨價格22日報每英兩18.9美元，較今年初上漲12%。黃金現貨22日報每英兩1,238.05美元，低於11日盤中最高的1,265.30美元；今年金價也攀升12%。

但黃金與白銀的價格比提高至逾65倍，高於過去數年的59倍。威恩伯格說：「我們預期價格比會回歸以往的水準，銀價有上漲潛力。」

瑞士銀行（UBS）分析師圖里則指出，隨著中國汽車銷售大增帶動白金與鈀的需求，中國放寬人民幣匯價波動幅度可望推升白金與鈀的價格。

圖里說，白金與鈀用於汽車觸媒，將因以人民幣購買變便宜而受益。他說：「中國是重要的鈀消費國，尤其是對汽車製造業而言，所以人民幣升值應能推升需求。」

現貨鈀價格今年來已大漲20%，22日報每英兩490.63美元，白金今年來漲幅為9%，報每兩英1,591.68美元。

中國大陸表示將結束人民幣緊釘美元政策，激勵基本金屬價格21日全面大漲，但隔天市場隨即趨於冷靜。對此，高盛、渣打與瑞銀不約而同警告，受到歐債危機與中國成長減速等風險影響，商品市場的基本面依然脆弱。

倫敦三個月銅期貨22日下滑1.6%，報每公噸6,500美元；鉛與鎳都下挫約1.7%，逆轉前一天銅價盤中大漲4.6%、帶領工業用金屬上漲的行情。追蹤商品價格的路透／Jefferies CRB指數22日也從前市的五周高點回降，使今年來累計跌幅達到7%，其中銅價的跌幅更深達11%。

據彭博資訊調查，分析師預期中國經濟成長第三季將減速至9.6%，第四季進一步降到9%。據海關資料，中國打擊不動產投機，已影響銅、鋁與鎳等工業用金屬5月的進口比一年前下滑。

為反映上述風險，高盛公司已調降銅、鋁與鋅等的三個月目標價。銅的三個月目標價降至每公噸6,800美元，比之前的預測低16%。鋁的三個月目標價也下修14%至每公噸2,000 美元。鋅的下修幅度最大，達到23%，新的目標價為每公噸2,000美元。

預期人民幣升值將提振中國購買力、有助全球經濟恢復均衡，並抑制保護主義的氣焰，基本金屬、原油與農產品等商品21日演出一天慶祝行情。

瑞士銀行亞洲區首席經濟學家巫瑞吉說，人民幣升值帶來的「歇斯底里」現象可能使投資人分心，忘記明年對亞洲最重要的影響因素是中國能否成功控制通貨膨脹，以及亞洲對歐洲的出口會否受歐債危機的拖累。

他說：「從亞洲觀點看來，注重中國匯率政策的微小改變超過對歐洲經濟情勢的關注，這很奇怪。」

上海渣打銀行分析師朱慧說：「市場一般的反射性反應是『人民幣升值將帶來更多商品進口』，但我們對以往資料的分析卻顯示，兩者間沒有明確關聯。」經濟成長會繼續驅動消費，但人民幣升值只會引發投機者的需求。