最近亞太股市多數下跌，唯有中國股市一枝獨秀。在人民幣升值預期和上市公司業績轉佳的雙重推動下，中國股市已經連續7個交易日上漲。上周五收盤創5個月來的最高水平，累計漲幅也創下20個月來之最。
目前上海證券綜合指數2971.16點，已較年來低點2363.95點上漲了25.7％。上周五深圳綜指漲6.28點或0.5％，收1212.67點。市場成交量為2780億人民幣，甚至創年來最高水平。
其實上證綜合指數今年以來，還在洗三溫暖。年初因為中國政府戮力冷卻經濟，並避免資產泡沫，使上半年該指數挫跌達27％。但從7月5日所創的今年低點開始反彈，已經收復大部分失土。現在2971.16點較年初只剩9.3％差距。目前上證綜合指數各股處在本益比大約20倍的水平。下周有可能上探3000點心理關口，下一目標是上看3500點，年底前仍然有望突破。因為受經濟穩健成長、市場流動性充足、人民幣升值及實際利率接近零等因素的影響，市場有樂觀預期，上漲後續力道充足。
另外，銀行類股之前受政策不確定性影響，表現不好，甚至是今年表現最差的類股之一。然而最近銀行類股也終於否極泰來，漲幅不惡。中國工商銀行(CN-601398)與中國建設銀行(CN-601939)領漲銀行股，因花旗集團(Citigroup Inc.)指出中國銀行第3季財報將顯示獲利成長「穩健」。而市場揣測股市交易量激增將提高證券公司營收，也使得中信證券(CN-600030)上周勁揚32％。
市場人士還認為銀行類股反彈才剛剛開始。在第二輪地產緊縮舉措出台以及地方政府貸款壞帳調查結果公布後，銀行類股所面臨的可能倒帳風險將更加明確，得以利空出盡。目前中國商業銀行的本益比大約只有10倍，其中某些銀行的A股股價較其香港上市的H股股價還低20％以上，因此預計銀行類股近期可能將再漲10％。
最後，受美元疲軟及美國聯準會可能進一步以貨幣政策刺激經濟，全世界大宗商品價格都將可能繼續上漲，中國的金屬和能源類股價格也因此將受惠走高，所以中國鋁業(Chalco)及中國石化(Sinopec)上周都有不小的漲幅。另外值得一提的是中國國航(CN-601111)，因為受惠人民幣升值，減低該公司以美元計價的債務融資成本，目前已經漲至2年來的高點。
未來中國股市最大的變數是政策面的干擾，大家應注意「十二五規劃」及其後續的影響。
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