✍ 碧琴司の →ße

澳洲央行宣布將基準利率調高1碼至3.25％，消息一出，立刻震撼了全球金融市場，因為全球央行聯手降息至接近零利率，寬鬆貨幣政策造成資金過度充沛的過程裡，每個人都雀躍著全球股市激漲與房市逐步回溫所帶來的財富，早就遺忘了還有升息這回事。

央行升息的動作，意味著貨幣市場過度寬鬆，導致投資資金熱絡，促使投機氣氛過濃，為了防止出現泡沫化的狀況，必須透過調升利率以打壓過熱現象，也就是時常能夠聽見的：打擊通貨膨脹！

簡單來說，假設借款利率只有2％，相當於跟銀行借1萬元台幣1年只要還200元利息，如果拿去買股票可以賺300元，大家當然會一窩蜂的借錢去投資，導致股價不斷被炒高，最後發生股價背離基本面的情況，而形成投資泡沫；若央行意識情形嚴重而出手調升借款利率至3％時，借錢去買股票沒有獲利空間了，大家便會停止借錢的舉動，恢復金融市場原本的秩序。

全球經濟尚未真正好轉

那麼，為什麼位在南半球、全球GDP(國內生產毛額)排名第12的澳洲，其央行調升基準利率，居然能夠牽動全球金融市場的神經？答案很簡單：因為全球經濟並未真正好轉。根據IMF(國際貨幣基金)最新預測指出，今年全球GDP成長率為-1.1％，明年則恢復3.1％的正值，雖然這樣的結果，分別較前次預測上調了0.3％與0.6％之多。

用台灣的例子來看，行政院主計處也預期，今年上半年台灣GDP較去年同期衰退約8.8％，預計明年上半年則會比今年同期成長6.3％。儘管如此，仔細研究其中原因不難發現，除了政府刺激經濟方案支撐需求、撒鈔票穩住經濟衰退不致擴大之外，另一個最關鍵的影響，就是來自今年上半年深受經濟衰退衝擊，衰退幅度之大造成基期過低，相較之下顯示GDP正成長。

有鑑於此，當全球經濟並未真正好轉之前，若主要國家跟進澳洲央行升息，反而可能導致經濟再度恢復疲軟情況。

本期《理財周刊》為了讓讀者瞭解當前全球總體經濟趨勢，特別邀請台新金控首席經濟學家林克孝、渣打銀行台灣區首席經濟學家符銘財以及寶華綜經院院長梁國源，分別從國內外金融業者與權威研究單位的角度，針對目前各國經濟情勢與未來貨幣政策可能動向，展開圓桌會議的對談，俾使讀者能夠清楚掌握最佳的投資機會。

《理財周刊》問(以下簡稱問)：澳洲央行意外宣布升息至3.25％，是否意味著零利率時代已告終結，未來全球央行將會紛紛跟進？…

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