✍ 碧琴司の →ße

大陸昨（26）日對商簽兩岸經濟合作架構協議（ECFA）釋出善意，大陸國台辦主任王毅表示，大陸對簽署ECFA已準備就緒，今年內在兩會框架下可啟動正式商談。這是大陸迄今對兩岸商簽ECFA做出最完整、且最明確的一次宣示。刺激台股不畏上周五美股重挫的影響，開盤走高，終場以小紅作收，塑化指數更創下今年波段新高，單日漲幅2.04%。

兩岸簽署ECFA，有利中概、傳產族群，主要因為這些產業出口或未來機會集中在中國，中國對這些台灣產業仍課徵關稅，兩岸貿易自由化後，這些產業的關稅障礙將大幅降低；此外，MOU將替台灣金融產業另開出路，不論是登陸開業或陸股入資，都有想像題材。

金融看好 鎖定國泰富邦

統一證券金融商品部表示，MOU可望於近日簽訂，12月中旬第四次江陳會也有機會討論ECFA，投資人不妨利用兩岸關係熱燒題材，把握今年的多頭行情，最看好金融龍頭國泰金、富邦金、元大金及台塑集團等。

不過，台股已來到高檔，為避免高檔震盪所帶來的風險，投資人可以認購權證參與ECFA受惠股的漲幅；已持有股票的投資人可搭配認售權證避免下檔風險，可控管風險，並享有股價上漲所帶來的利潤。

投資權證時，投資人應優先觀察發行券商是否持續以穩定的隱含波動度作造市，進而從中挑選隱含波動度較低且槓桿程度適合自己風險屬性的權證，因為隱含波動度越低，代表投資人持有權證的成本較低，每日時間價值的耗損也愈小，穩健的權證報價才能讓投資人創造合理的報酬。

減輕風險 可選價內權證

目前各大券商在本身網站上皆有提供隱含波動度的資訊，投資人可上網查詢比較；此外，就價內外程度的取捨，價外程度越高，槓桿程度越大，較適合願意承擔高風險且操作積極者，若投資人相對保守，也可選擇槓桿倍數較小的價內權證，利用權證風險有限的特性，不必另外承擔融資融券追繳保證金的風險。

投資人在選擇權證標的時，也應觀察發行券商的其他造市品質，如買賣張數應充足，如內外盤皆有超過百張的掛單量，買賣價差小於五檔，維持穩健造市品質，提供充足的流動性。其中又以低執行比例之權證，因進出量較大，流動性對於投資人而言更為重要，如此投資人才能避免買的到，但賣不掉的風險。