美國有數以百萬計的屋主深陷不良抵押貸款泥淖，面臨失去房屋的危機，華爾街避險基金和私募基金卻在他們的痛苦中嗅出「錢」味，最近有一批專門投資問題房貸的所謂「禿鷹基金」，乘人之危大賺一票。
紐約時報報導，許多銀行受到不良抵押房貸拖累而嚴重虧損，禿鷹基金伺機搶進，以大打折扣的價錢承接不良抵押房貸，例如僅花4000萬美元便可購得原本面值1億美元的整批抵押房貸，然後向聯邦房屋管理局(FHA)支持的貸款機構商借新貸款，他們再把政府擔保的貸款包裝成債券，出售給隸屬於美國政府國家抵押協會的吉利美(Ginnie Mae)等機構，吉利美再把債券發售給投資人。
結果禿鷹們轉手大賺，由於抵押再融資的資本來自FHA等政府機構，意味著投資基金已將風險完全轉嫁至政府。
華爾街基金業者這套賺錢模式的關鍵在於說服屋主把抵押貸款再融資，由於他們是以折扣價承接整批房貸，因此可降低屋主的貸款金額為誘因。
以加州的阿爾瓦夫婦為例，他們在去年12月收到一家公司的信函，聲稱已以低於原本價值的價格買下他們的抵押房貸，「希望和他們分享這個折扣」。阿爾瓦說：「天下怎麼可能有這種好事，我想一定有人弄錯了，但房貸金額真的由44萬美元減至31.4萬美元。」
屋主無端減少了抵押金額，更可保住房子，以為是天上掉下來的禮物，自然樂於配合，也不會多問多想。禿鷹基金用這種方式吸引屋主，一旦再融資總額超過原本投資的4000萬美元，他們就已經獲利。
這些新的抵押房貸投資基金多隱身暗處，雇用中間人來和屋主聯絡、安排再融資，屋主根本不知道打交道的是何方神聖，而房屋管理官員似乎也還摸不清狀況。
房屋市場專家警告，不論投資基金、中間人和某些FHA借貸機構都有利可圖，所以會不遺餘力的推動不良抵押房貸屋主再融資，政府的負擔卻愈來愈重，最後可能又需要動用納稅人的錢來拯救。以紐約的「堡壘投資集團」來說，2008年成立了30億美元的信貸基金，專門向花旗集團等有套現壓力的銀行購買抵押房貸。
金融專家指出，投資基金原本已靠問題資產房貸大賺短期暴利，現在又靠解決不良抵押房貸問題再撈一票。
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