✍ 碧琴司の →ße

期交所董事會24日通過股票期貨商品將於明年元月25日上市，第一波確定發行35檔，仍以權值股為主。根據期交所目標明年股票期貨日均量目標為4,000口，董事長蔡慶年寄予厚望，希望新商品推出後比照國外經驗，期、現貨量能同步走高。

市場認為股票期貨關鍵在於市場的流動性，就是有意利用股票期貨操作的投資人，都能夠方便的進出。但期交所初期並未規劃造市者制度，期交所總經理王中愷指出，股票期貨造市與現貨上的交易速度及便利性有差異，可能造成買賣報價差距過大，因此參考韓國經驗，初期不設造市者。

蔡慶年相當樂觀指出，追蹤南非交易所、歐洲期貨交易所（Eurex）及印度交易所等股票期貨推出後，雖然初期對於商品不夠熟悉，量能較少，但經過一段時間之後，期貨及現貨市場量能都會同步增加，對於整體市場有正面效應。

現階段除了造市者外，法人參與期貨市場的比重仍低，國內外的法人都是期交所極力爭取的重點，先前蔡慶年也率期交所主管拜訪法人，積極改善制度及推動期貨商品，包含明年股票期貨。

針對明年證券市場推權證商品來勢洶洶，蔡慶年則認為，期交所目前國內競爭較少；主要仍須面對國際競爭，因此也積極與國外交易所洽談合作，例如將台灣期貨商品重新包裝後到其他交易所掛牌，擴充市場量能，都是未來的選項。

未來大陸合格境內機構投資人（QDII）開放投資台股後，恐怕還無法投資台灣期貨市場避險，對此蔡表示，上海金交所股指期貨模擬交易已近三年的時間，但尚未正式開放，若對衍生性商品的風險有疑慮，可透過參與台灣期貨市場練兵。以及滬深300指數開放期貨在台灣期交所掛牌，提供法人透過期貨市場有更完備的避險管道。