人民幣升值、陸勞加薪雙利多。誰征服13億張嘴，就是未來全球老大！康師傅挑戰可口可樂、大成長城是「中國泰森」。統一通路、旺旺下鄉、南僑高檔，食品五虎將誰最猛?
一位曾經在電子業界叱咤風雲也曾沉寂的前電子大亨，最近又燃起了二度創業的雄心壯志，從對岸風塵僕僕回到台灣，忙著蒐集的資料不是在天上高來高去的「雲端」，也不是黑幕與日照比多的「太陽能」等高科技，他尋找的，反而是台灣最受歡迎的「牛肉麵、滷肉飯、小籠包、水餃」店家相關資料。
一家食品大廠的會議室投影機上，正以powerpoint大大秀出85度C進軍中國大陸的成績單，大老們皺著眉頭研究，憑什麼這個「後生小輩」，進軍中國大陸不到三年，就在各個一級城市開設超過一百三十個據點，每年賣出七千萬杯咖啡的驚人成績。
電視新聞正在熱播富士康加薪連鎖效應，法人則忙著用計算機算著外溢效果，統計出來具有長線正面效益的族群，就是中概內需與通路股，尤其是食品業。今年中國勞工普遍調漲基本工資約二○％，如果以目前平均最低基本工資人民幣七百七十五元計算，這一波加薪潮之下，中國九億勞工口袋裡的「毛澤東」， 每個月將多出人民幣一百五十五元，其中四成拿來「吃」，等於今年會增加人民幣五百五十八億元的消費額，折合約新台幣二千六百億元，誰能分到這杯羹？
加薪潮多出2千億商機
這二千六百億元，就是要「吃得好、吃得巧」，收入增加的勞方，也許還買不起都市的房子， 但總會多吃幾頓大餐；就算吃不起牛排，也會多買幾份肯德基炸雞，或是多買幾碗高檔方便麵犒賞自己。
別忘了農村人口也許不像都市人一樣時髦，吃的基本需求還是有的，「若十三億中國人同時把嘴巴張開，將這一張張嘴巴連起來，面積有六十個標準足球場那麼大，」大成長城主席韓家寰曾經如此生動形容。而康師傅董事長魏應州也說過，食品業者最喜歡很多很多的嘴巴，用簡單的乘法就可算出，十三億人口每周只要吃一包方便麵，一年就能吃掉六百七十六億包方便麵，足足可以繞地球一百七十一圈；如果每人每天喝一瓶六百西西的飲料， 等於一年喝掉了二十個西湖的水量。
「大陸人民，吃飽沒問題了，下一步就是吃得好、吃得巧、吃得健康、吃得安全，這正是台灣廠商的專長。」外貿協會董事長王志剛說，更重要的是，日、韓廠商還沒有打進食品餐飲的領域，如果說家電商機台灣已經落後了，但食品還很有機會，貿協正準備專案協助業者拓展對岸廣闊商機，協助業者「點食成金」。
貿協用的「點食成金」四個字很有意思，也恰恰符合投資市場的主流思惟，如果看美股，食品業可以成為巴菲特的最愛，可口可樂、卡夫食品都被納入道瓊成分股，本益比為二十倍，也因此，在台灣上市公司中，已經有通往十三億張嘴巴市場捷徑的康師傅、統一、旺旺、大成及南僑，成為這波反彈中最強勢、後勢也最被看好的「食品五虎將」。
食品五虎將中國熬出頭
有了年年不斷成長至少兩成的大陸市場加持，這「五虎將」不再是困在台灣成熟市場淺灘的病虎，在規模經濟、競爭優勢門檻布建完成下，有機會隨著中國內需崛起「龍騰虎躍」。
五虎之首，當屬去年年營收超過五十億美元（約新台幣一千六百億元）的康師傅，除了以五五％市占率穩坐「麵霸」寶座，今年營收預計將再成長二五％，可望突破新台幣二千億元。
其次，雖然進軍中國較晚，但台灣的食品大哥大統一，在對岸的實力依然不容小覷。統一中控二○○九年獲利較前一年成長一○五％，達人民幣七億元（約新台幣三十三億元），今年可望再成長兩成以上。
另外，旺旺把米果變成中國人人愛的零食，去年營收超過二十二億美元（約新台幣七百一十億元），毛利高達三成，今年「送旺下鄉」擴點布局，年營收可望成長二五％。
至於被國際媒體形容為「中國泰森〔編按：泰森（Tyson Foods）為美國最大雞肉品經營商〕」的大成，不但是中國三大雞肉供應商之一，也是肯德基與麥當勞在兩岸的雞肉製品最大供應商，法人預估今年毛利率有機會從去年的七．一％提升到一○％。
從高檔烘焙油脂到高檔餐廳遠遠領先對手的南僑，食品工業用油脂供給大陸超過兩萬家麵包店，旗下六家餐廳年營收約八億元，加上今年在世博村開八家餐廳，預估可帶來人民幣八千萬元（約新台幣三億八千萬元）營收。
平價咖啡高檔餐都吃香
擁有「點食成金」魔棒的台商，不只中上游的食品業，直接面對消費者的餐飲業者，實力不容小覷，「台灣飲食比較精緻、餐廳服務比較好，」事實上，他們恰恰擁有過去「製造業台商」最羨慕卻難以掌握的「品牌優勢」，行銷做得最好、最成功的例子，就是85 度C。
走平價路線的咖啡點心複合店85度C，店開到哪裡，排隊人龍就排到哪裡，更從中國紅到美國去，被譽為餐飲界的「台灣之光」，去年，85度C在兩岸創造近六十三億元年營收，是統一星巴克的六倍，更是兩岸觀光餐飲業冠軍，而今年年營收將可突破七十億元大關，計畫以海外控股公司名義在台申請第一上市，估計今年底前就可掛牌交易。
千萬不要說餐廳人人會開，在大陸誰能掌握消費者的胃，才能通往「金礦」。去年七月在哈爾濱開設五星級自助吧的新天地集團董事長歐敏輝說，「中國大陸的餐飲市場，大到無法估計，尤其二、三級城市發展潛力，相當驚人。」
哈爾濱新天地要價不菲，一餐人民幣二百元（約新台幣九百五十元），但消費者眼睛也不眨一下，光是今年第一季營收已超過人民幣一千五百萬（約新台幣七千一百萬元），等於已有七萬五千人光顧這家高級餐廳。
【完整內容請見《非凡新聞周刊》2010年219期】
★謝金河◎找下一個鴻海，不如找下一個康師傅 【2010年06月25日 】
這一周全球股市受到中國宣布人民幣改採一籃子貨幣，人民幣從盯住美元改成浮動，6月21日一度帶來全球股市大振奮，亞洲股市周一都大漲，不過美股不捧場，連跌兩天，到了周三，全球股市都回檔，中國深滬股市強了兩天，但是好景稍縱即逝，23日深滬股市又現跌勢，台股在21日大漲142.45，其後小跌兩天，不過指數已站上年線，是轉強的一個訊號，不過全球基本面仍未明朗，歐債危機，美國經濟基本面的問題仍待調整，加上中國打房陰影仍在，全球股市仍在調整方向，不過對台股來說，這是長線選股重要轉折，選對股與選錯股命運迥異。
22日日本策略趨勢大師大前研一來台演講，馬英九總統請他參加總統府每月一次的動員月會，大前先生認為台商投資中國已進入第4個階段，一是禁止赴中國投資，透過香港，透過偷跑。二是兩岸開放後，企業到中國投資設廠。三是代工業全面西進。但這次富士康加薪事件，已讓中國產生量變與質變，利用中國廉價勞力的效力已到了極限。像台灣的代工廠只有往中西部前進，很難找到更好的生產基地，未來中國加薪，罷工潮四起，製造業會面臨很多困難，此時進入第4個階段。
大前研一認為台灣應對中國提供專業服務，包括金融、證券、ＩＴ服務、通路與內需產業，滿足中國13億人口的市場，這個理念跟我們不謀而合，用在選股上，大前研一也提醒大家，台灣像鴻海（2317）、廣達（2382）、仁寶（2324）那些代工廠最好的時間已經過了，從長線來對照，股價已看出端倪。
我們拿2007年台股漲到9859，接近萬點的天價來對照，那時鴻海在300元，如今是122.5元，如果扣除權值，鴻海在183.5元，股價已跌去不少，智慧手機的宏達電（2498）07年最高價888元，如今是430元，友達（2409）07年是72.5元，如今是30.3元，這些具代表性的權值股，比起07年9859的高點，都有一段很大落差。
反觀一些像世足賽的奇兵，例如有大潤發概念的潤泰全（2915）卻從12.45元漲到90元，潤泰新（9945）從11.4元漲到55.7元，藍天（2362）從16.3元漲到76.5元，佳格（1227）從14.7元漲到84.3元，南僑（1702）從3.95元漲到48.5元，味全（1201）從13.1元漲到48.85元，麗嬰房（2911）從10.9元漲到39.7元，還有在上海取得租車業務的裕融（9941）也從14.75元漲到43.4元，這些都是很不起眼的公司，但是股價這3年都大放光芒，原因是他們在中國內需市場找到出路。
台灣的內需股，過去20年來，最大放異彩的是旺旺與康師傅，最近旺旺在香港漲到6.79港元，市值已達896.8億港元，換成新台幣是3731億，已是台灣前15大企業之一，旺旺在20幾年前原本名字是宜蘭食品，一家小小米果廠，如今在13億市場壯大，已經比友達市值多出一千億。康師傅則是衝過4千億台幣。
我常想，20年前旺旺如果一直在台灣賣米果，可能老早倒掉了，康師傅如果沒有多氯聯苯事件，逼得魏家到中國放手一搏找出路，一定沒有今天康師傅的格局。從旺旺與康師傅在中國13億的大市場找機會，未來必須定位的是如何從市場尋找20年前的旺旺，康師傅，而不是像投信公司在尋找小鴻海。因為1992年上市的鴻海，創造了20年難得一見的奇景，但是當代工走到極致後，恐怕連郭台銘也充滿無力感，下一個「小鴻海」恐不易找。但是就如大前研一所講，投資中國進入第4個階段，那就是中國內需題材，其實這個觀念我已講了兩年。現在不是尋找小鴻海，而是找下一個旺旺，下一個康師傅。
潤泰全在台股震盪盤整中竟寫下90元高價，很多人覺得很不可思議，純粹從財報看，潤泰全首季仍虧損，憑什麼漲到90元？從財報一定看不出端倪，但內涵是中國大潤發，目前大潤發全中國開了130個店，未來成長潛力不可忽視，當大潤發開到300個店，500個店，甚至1千個店？會有多麼大的商機，這是一個成長軌道。潤泰全的股東正在等待這個成長夢幻的兌現。
藍天（2362）漲到73元，很多人看過中國百腦匯的賣場都稱道不已，大家都覺得這本來是郭台銘該走的路，不過許崑泰已經領先卡到很多城市重要的點，後進者代價將高出很多。這是藍天股價欲小不易的主因。
不過大潤發、百腦匯題材發酵很久了，目前股價都不再便宜，但是能跟中國內需連結的個股，正在快速崛起中，像佳格漲到80幾元，很多人覺得不可思議，那是因為佳格與百聯集團的聯華超市合作，南僑大漲，是因為陳飛龍在中國的飲食市場投資開花結果，現在要從這個線索去尋找目前種下去的苗會開花結果的，例如泰山（1218）宣布與同仁堂合作，取得經銷權，最近我在復興南路已看到同仁堂的展店，很有氣勢。另外，在福建的「仙草南路」甜品店，泰山開了8家，正等待開花成果中，十幾元的泰山當然值得長抱，因為一旦開花結果，股價要複製佳格，南僑那種漲法很容易。
在中國有通路並開花結果的，這兩年股價都有很好的發展，像是櫻花（9911）以前都是貼著票面走，現在20幾元站得很穩，因為櫻花已在中國衛廚市場站穩腳步。成霖（9934）從19元最近漲到39元，也是同樣情況。同樣情況來看，在中國布局很多年的大華金屬（9905）與統一實（9907）開始進入成長新階段，去年大華金屬每股盈利首度站上2元，股價也一度推進到27.1元。今年全中國飲料市場大爆發，統一實的味道慢慢出來了，統一實今年配0.7元現金，股息殖利率超過5％，今年首季統一實股盈利0.56元，ＥＰＳ 0.49元這是罕見大成長訊號。4、5月統一實單月營收都跳上20億元以上。統一實ＥＰＳ有2元的希望，是眼前有中國內需概念又物美價廉的個股，這是未來的新黑馬。
【2010年06月25日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
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