★謝金河◎中國股市己進入十年最低點─台股己成兩岸最強勢市場 【2010年07月09日 】
這次兩岸簽署ＥＣＦＡ給台股增添了新動力，就像大前研一說的是維他命，這一周，台股表現相對強勢，縱使美股表現軟弱無力，美股在美國國慶日之前，道瓊寫下九六一四．三二的今年新低價，Ｓ＆Ｐ五○○也創了一○一一．五二的新低，ＮＡＳＤＡＱ也跌到二○六一．一四，費城半導體指數也寫下三二三．六四的新低，卻沒有動搖台股。
更值得一提的是，中國股市紛紛破底創新低，其中，上證跌到二三一九．七○九、上海Ａ跌到二四三一．六○九、深證跌到八九○．三三七、深Ａ跌到九三二．四五九、滬深三○○跌到二四六二．二○二，都是今年新低價，但是台股在歐美股市齊下跌、中國股市大跌壓力中，台股在七二五一．六就止跌，沒有再破七○三二．四四最低點，已展現強硬的高姿態。
這回因兩岸直航受益，加上貨櫃缺櫃受益的航運股分類指數創了一○二．○九的今年新高，也超越去年五月的最高點，成為最強勢的類股。另外，觀光類股也寫下一三八．二七的高價，值得一提的是，積弱不振的金融股在七月二日拉出一記長紅，金融分類指數大漲二八．四三，使金融分類指數從七二七．九五撐高到八三八．四四，在全球經濟陷在困局，中、美、歐股市都回檔的情況下，台股儼然是兩岸三地的新救世主，金融股可說是功不可沒。
雖然金融股沒有連續大漲的實力，但卻是穩定軍心最重要的功臣。還有以中國十三億市場為題材的個股繼續再展現強勢，包括潤泰全（2915）續創九五元天價，還有開放自由行利多，又讓華航（2610）股價撐高到一八元，長榮航（2915）也寫下二○．九元新高價。貨櫃輪的長榮海運（2603）漲到二四．三五元，陽明（2609）這半年來從一○元漲到一八．九元，連中櫃（2613）也創了二二．三元新高價；還有飯店股的華園（2702）漲到三二．三元，國賓（2704）漲到四一．七五元，六福（2706）漲到二○．四五元，晶華（2707）到四四九．五元都是今年新高價。
還有食品股的聯華食品（1231）創了二一．四元新高價，統一（1216）也從三一．九元拉升到三七．八五元。大飲（1213）意外出現飆升行情，藍天（2361）在七月六日也一度拉出漲停，ＴＤＲ的新焦點（9106）一度寫下一一．三元新高價，旺旺ＴＤＲ（9151）也因為香港旺旺中國大漲，股價展現強勢。
不過最具強力的仍是宏達電（2498）宣布Ｑ2純益達八六．四一億，ＥＰＳ達一一．一七元，宏達電股價大復活，今年聯發科（2454）以山寨機晶片供應商角色，將股價拉升到五九○元的時候，宏達電股價在二月跌到二七七．五元，如今獲利大好，股價一口氣漲到五一五元，反而聯發科卻跌到四二四元的新低，而股王爭霸戰改由宏達電與大立光（2008）的競爭，大立光七日創下五七○元高價，成為高價電子股新雙雄。
正當鴻海（2317）受制於加薪壓力，加上香港富士康（02038）頻創新低的壓力下，鴻海股價一度寫下一一一．五元的新低價，也拖累了代工型電子股表現空間。像是分拆後的和碩（4938）一度跌到二九．一元，華碩（2357）二四○元保衛戰失守，一度跌到二一○元，讓大家跌破眼鏡。不過七月六日台積電（2330）配發二．九九九七元現金，當日填息一半，也讓張忠謀面子十足。
還有ＤＲＡＭ的力晶（5346）公布上半年業績，力晶Ｑ2本業獲利四九．八五億，稅前盈利七六．八九億，上半年純益一一六．九四億。加上瑞晶入帳，這是力晶難得一見的好業績，也讓力晶先前從六．四五元殺低到三．五一元後，再度站上四．八九元。目前ＤＲＡＭ仍有疑慮，以力晶上半年表現，至少可證明力晶最慘烈的時機已經過去了，減資後的力晶會有表現的機會。
在全球股市仍持續陷入調整中，台股本周周線已上漲逾二百點，在中國股市、美國股市創新低的壓力下，台股並未破底。相較於港股，或其他亞洲股市，台股已是強勢市場，未來操作必須注意幾個方向，一是ＥＣＦＡ後，兩岸連結加深，若深滬股市未再重挫，台股就有機會向上爬升。目前深圳Ｂ的五一○．五五五，上海Ｂ的一九五．四二六已是底，上海A的二四三一．六○九，滬深三○○的二四六二．二○二，已見支撐，整個中國股市已進入十年的最低點。
十年前上證指數大約一九○○點左右，這回跌到二三一九，換句話說，十年之間，上海股市漲了不到兩成。若對照十年來，中國ＧＤＰ已從一．○八兆美元拉升到四．九三兆美元，十年之間，中國經濟規模成長三．五五倍，也就是說股市明顯跑輸經濟成長。如果對照房地產報酬，那就差得更多了。十年前北京三環樓價一平米約二千人民幣，如今翻升了幾倍，打房前已漲到五、六萬元人民幣，房子都快漲了一○倍，這也意味了股市再跌空間應有限。
目前中國農業銀行正在ＩＰＯ，準備在七月十六日上市，這應該是中國股市多空重要分水嶺，可能是深滬Ａ、Ｂ股由空翻多的重要分水嶺。目前港股抵抗力也正在增強當中，台股未來有可能成為兩岸三地表現相對最出色的市場。
★謝金河◎創新高個股愈多─破底機率愈來愈小 【2010年07月06日 】
正在台北召開的世界華人不動產圓桌論壇，過去對台灣一直認為沒有機會的馮侖，這回表示台灣將成大陸移民首選地，開始認真思考來台投資的機會。台灣的蛻變從遺贈稅降到一○％，再把營所稅降至一七％，如今加上ＥＣＦＡ的加持，過去台灣只有人與資金出去，如今回流力量大，這也是過去那些困在台灣的產業開始翻身的起點，這可從航空股、飯店股、百貨股、食品股，一個類股一個類股翻起來看出端倪。
這次彰銀（2801）標售當年新燕的舊廠房，這片位在三重的土地，彰銀的底價是二七．六億元，結果味全以一○一．六八億高價拍下，換算每坪達六四萬元，這是康師傅魏家繼一○一之後，第二次出手在台灣買資產。當年彰銀手上的不良資產，如今大翻身，也意味了在中國賺到大錢的台商開始加持台灣。康師傅魏家已兩度出手，這只是台商回流的一個新效應。
像馮侖的萬通地產，或康師傅加碼台灣，台商、陸資都來了，這才是台灣一切大變化的開始。最近行政院吳院長已口頭承諾，年底前開放大陸人士來台自由行，這是兩岸另一個大變化的新起點，對台灣的內需行業將帶來巨大衝擊。也就是說，ＥＣＦＡ後，兩岸高度連結後，一方面是台商在中國大陸找到更大的市場，把原本的經營版圖擴大，像泰山（1218）的仙草南路，天仁（1233）入股天福，增加中國通路，佳格（1227）與聯華超市結盟，聯華食（1231）到新疆，聯華（1229）到上海賣便當，南僑（1702）在上海開很多餐廳。最近潤泰全的九五元新高價，讓很多人頗不以為然。其實只是意味了中國經營版圖的極大化，中國大潤發未來對台灣上市企業影響也會愈來愈大，像中天（4128）的產品進入中國大潤發，元山（6275）也進入大潤發通路，股價開始有了大的蛻變。
另一個角度是歐美的下一個調整方向，看起來歐美經濟復甦力道相對有限，不過歐債危機壓力最大的那一刻已經過去了。最近美元指數已從八八．七○八迅速回落到跌破八四點關卡，歐元與英鎊最近都強力反彈，加上金價也回檔跌破一千二百美元關卡，都顯示歐債最緊張的一刻已漸平息。目前希臘、西班牙、義大利股市都未再破底，歐元貶值反而帶給德國潛力。
最近ＦＥＤ也感覺經濟收縮過速，可能開始又採取振興經濟的政策，中國的溫家寶總理也認為全球經濟詭譎多變，中國可能改變宏觀政策，全球經濟會不會在這裡理出一個頭緒？可以用心來觀察。
台股在七五○○點，成交量回到千億附近，多空漸趨均衡，原因是創新高的個股愈來愈多，代表大盤破底機率愈來愈小，因此，台股跌破七千點機率應該很小。未來若國際股市大跌，台股抵抗力相對會比較強，若是國際股市回復平穩，台股可能會跑得最快，ＥＣＦＡ後台股可能是兩岸三地最強勢市場。
【2010年07月09日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
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