金融時報邀集的專家預測,今年全球經濟否極泰來,股市將續上漲,油價維持在70-80美元價位,國際不會有重大貿易戰,銀行家仍會賺進大把紅利,還有巴西隊將贏得世界盃足球賽。(彭博資訊).bmp 

倫敦金融時報的專家群每年歲末照例要為次年的世界大勢把脈並作預測,今年也不例外,根據這些專家,2010年的世界經濟似乎已否極泰來,逐漸擺脫過去兩年的愁雲慘霧。以下是其中十則主要預測。

 

英國會陷入二度衰退嗎?

 不會。雖然誰也無法絕對有把握,但2010年的展望確實比2009年樂觀。英國的經濟數據自2009年3月以後已大致好轉,就業市場在夏末扭轉頹勢。英鎊貶值為出口商提供復甦動力,雖然財政政策轉趨緊縮,但仍然相當寬鬆,且會維持一段時間。全球經濟正再度強勁擴張,並未出現家庭必須緊縮支出的跡象。

 

油價會漲或跌到什麼價位

 中國和其他開發中國家的石油需求在2010年可望持續增強,但石油輸出國家組織(歐佩克)的供應也會增加。結果是油價到年底很可能維持在目前的交易區間,每桶約70到80美元。不過金融時報去年的預測並未命中,讀者姑且聽之。

 應該繼續把錢放在股市嗎?

 是的。現金的報酬率將繼續幾乎零,金價已經高估,而政府債券有出現大拋售的風險,因為央行可能結束定量寬鬆,且主權債信的隱憂持續升高。

但2010年的股市漲幅將不如2009年可觀,去年維繫許多類資產的流動性將萎縮,政府勢必執行退場策略,而利率會開始攀升。

今年基本面將再度抬頭,而且對股票有利:企業獲利改變,股價水準適中,併購活動可望加溫。不過投資人仍得注意市場信心,和從債券市場賣壓到二度衰退等潛在利空因素。

 

會發生貿易戰嗎?

 衝突在所難免,但不致爆發全面戰爭。今日的貿易戰性質已迥異以往,通常較像游擊戰以各種手段造成傷害,而不採用報復性質的提高關稅等全面宣戰作法。較可能被採用的措施包括:阻礙進口的技術標準,類似“買中國貨”或“買美國貨”的政府採購規範,支持本國公司的財務紓困措施,抵銷外國補貼效果的“平衡稅”。隨著國際商務逐漸復甦,這些貿易衝突將不致對世界貿易造成嚴重影響。

歐元區會發生主權違約嗎?

 不會。在金融危機前,市場忽視歐元區國家主權債務的風險,但現在情況已經改觀。希臘公債的殖利率差在2009年12月18日高達273個基點,愛爾蘭公債也達160個基點,義大利,葡萄牙,西班牙分別為84,79和71個基點。但這些國家未被迫違約,主因是歐元區內部要求各國整頓財政的壓力很大,且歐元區不太可能放任區內政府違約。

 

英國大選哪一黨會勝出?

 

儘管許多人看好克萊格(尼克克萊格)領導的自由民主黨會在2010年6月前舉行的國會大選中勝出,金融時報的專家仍看好保守黨的卡麥隆(卡梅倫)將成為下任英國首相。據最新賭盤顯示,克萊格將喪失目前在下議院60席中的15席,主要原因是保守黨近日聲勢再起,而選民對執政工黨布朗政府的失望,則是保守黨振衰起蔽的主因。

 

美國共和黨會捲土重來嗎?

 會。在2010年的期中選舉,共和黨將搶下一些民主黨的席次,問題是多少席?民主黨2008年大獲全勝至今已漸失選民的支持,尤其是中間選民和左傾的自由派漸感失望。不過,選民的感受改變是否強到足以推翻民主黨在參院和眾院的多數局面?答案是:共和黨仍然不成氣候。共和黨可望在參院增加四席,使民主黨從關鍵的60席減為56席,共和黨也會在眾院則贏回若干席次。

 

華爾街的紅利會不會減少?

 不會。大銀行的高階主管須犧牲一點,以回應政府的壓力和公眾的憤怒,例如摩根士丹利董事長麥晉桁連續第三年完全放棄紅利。雖然英國和法國政府已對2009年的金融業紅利課徵50%的高稅,但2010年可能不會繼續實施。政府對銀行業可能出走海外仍有顧忌。

投資銀行業已再度賺錢,且沒有跡象顯示紅利結構會永久改變。業者的營運模式仍建立在獎勵創造高營收的銀行家。監管當局,銀行主管和銀行股東,都只把目前的措施視為抑制短期涉險的作法。

 

哪一隊能贏得世足賽?

 根據歷來世界杯的模式,最具冠軍相的將是巴西。巴西向來有最傑出的個人球員,而從1970年後更吸收了無趣但有效的歐洲風格。當世界杯不在歐洲舉行時,巴西總是一枝獨秀。但西班牙隊的實力也不容小覲,從2000年起西班牙隊的比賽輸場只佔12%,與巴西不相上下。值得注意的黑馬是平均年齡最輕,過去幾年實力突飛猛進的美國隊。好賭者應該避免受感情因素影響而押注在非洲隊伍。

 

 

氣候協議會不會有進展?

 哥本哈根喧鬧的表相,掩蓋了氣候高峰會實際上頗有進展的實質。包括排放大國和已開發與開發中國家,都同意限制排放和提供資金以達成目標。2010年努力的焦點將是:促成少數仍未承諾排放目標的國家作出承諾,以及簽定有法律拘束力的氣候條約。

改革聯合國的程序應有助於達成各國的共識,但最難的是中國仍拒絕簽訂有拘束力的條約,甚至宣布自己訂的減排目標與其他國家無關。這些問題會在2010年解決嗎?不會。

 

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