面對市場上數千檔的權證，投資人如何從眾多的權證中選擇最適合自己的是一大學問。目前各主要發行券商無不致力於提供便利的資訊平台，降低投資人買賣權證的進入障礙，例如「寶來點金靈環球通權證櫥窗」就提供了所有投資人關心的資訊，包含權證標的、實質槓桿、買賣價差、隱含波動率及各項權證發行條件…等，讓投資人可以快速取得正確有用之資訊。
看標的選權證
投資人把握4撇步
寶來金融市場處執行副總邱榮澄指出，當投資人對特定標的股價產生看法後，可按下列步驟選擇權證：1.挑選優質發行商；2.選擇實質槓桿較高；3.選擇買賣價差較小；4.選擇距到期日大於60天以上。
何謂優質的發行商?簡單來說，發行商提供權證報價的隱含波動率是否穩定，就是其中最重要的考量因素，若發行商任意調降隱含波動率，將直接影響投資人的報酬表現，因此千萬不要認為買進低隱含波動率的權證就是買到便宜了!
但由於計算隱含波動率對於一般投資人來說並不容易，有鑑於此，寶來證券定期提供市場相關資料，統計市場上發行的權證在過去一段時間隱含波動率的變化，可協助投資人選擇波動率較平穩的權證交易，以免賺了股價卻賠了波動率。有興趣深入了解的投資人可詳閱寶來權證網www.warrantnet.com.tw。
先設停損點
頂多賠權利金
至於實質槓桿的高低，則代表了標的股價的漲跌與權證價格漲跌間的關係，透過「寶來點金靈環球通」的權證櫥窗，投資人可迅速取得各檔權證的實質槓桿，省去投資人許多計算上的困擾。舉例來說，如果一檔權證的實質槓桿為5，代表當標的價格上漲1%時，權證價格應約上漲5%。在獲利目標固定的前提下，買進實質槓桿越高的權證代表需投入的資金越少，投資人可作更有效率的資金分配，這個數據同時也可作為風險控管的指標，投資人可預先設定停損點，而權證最大的損失金額就是期初投入的權利金總額。
買賣價差的大小則反應了投資人進出該檔權證的衝擊成本，合理的價差應反應發行商的避險成本，投資人亦可透過「寶來點金靈環球通_權證櫥窗」提供的買賣價差比，做為買賣的參考。若無其他特殊考量，建議投資人買進買賣價差比2%以下的權證，以免在賣出權證時支付過多的衝擊成本。
權證價格
會隨時間遞減
最後則是權證距到期日的考量，由於投資人買進權證等於買進一個當股價上漲或下跌時可以履約的「權利」，因此必須支付相對等的權利金以獲得該項權利，此權利金是隨著時間過去會消逝的，且越靠近到期日，每過一天此權利金消逝的速度會加快。因為當距到期日時間長時，股價每天的波動對於最後權證是否能有履約價值的影響力較小，但當接近到期日時，股價一天的波動可能就足以影響權證是否有履約價值，因此，在近到期日時，若股價不變，權證價格隨著時間過去，其遞減的速度會加劇。
掌握Theta值
可估風險立績效
投資人透過「寶來點金靈環球通_權證櫥窗」上的Theta值，即可預先知道每經過一天，若股價不變，權證價格會減少的金額，例如該值若為-0.01及表示當股價不變，權證價格明天會遞減0.01，投資人可預先針對本身的風險偏好或是對股價的看法選擇適合的權證。
寶來金融市場處執行副總邱榮澄提醒投資人，慎選優質的發行商後，投資人可根據資金水位、本身風險承受度及對於股價的看法選擇合適的權證，了解權證的特性，搭配一套正確、透明的資訊平台，將可使您的投資績效如虎添翼！
【2009/11/30 聯合晚報】
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