杜拜的債信危機其實早有跡可循，有人說，如果杜拜玩完了，全球化也玩完了。這種說法雖有些誇張，但杜拜確是2000年代初急速擴張的全球化產物，它以推陳出新的創意和不斷創造話題來吸引全球熱錢，一旦熱錢退出，杜拜將為這些年的舉債建設付出極高的代價。
杜拜是阿拉伯聯合大公國七個成員國中的第二大國，也是知名度最高的。為降低對石油收入的依賴，近年大力發展金融業、房地產和觀光業。帆船飯店、人工打造的棕櫚島和尚未完成的杜拜塔舉世聞名。
但玩太大的結果，終於讓杜拜泡沫化。早在2008年底，新聞周刊就以「杜拜的派對結束了嗎？」為標題，報導杜拜金碧輝煌的門面已出現裂痕。當時杜拜花2000萬美元為棕櫚島上的亞特蘭提斯休閒飯店開幕舉辦派對，莎莉賽隆、琳賽蘿涵、麥可喬丹和勞勃狄尼洛等國際名流都應邀出席。
但就在派對上，杜拜一位房地產商已嗅到危機，他邊喝香檳邊感嘆說：「悲劇正在醞釀，有很多人會受傷，很多美夢會破碎。」當時已有很多摩天大樓停工，外勞都被資遣返國。波斯灣停滿貨輪，但船上的鋼筋混泥土建材已沒人要了。
過去10年，大興土木的杜拜是吸引全球熱錢的磁石，鄰國沙烏地阿拉伯是最大金主，伊朗、印度、中國、俄羅斯、歐洲和美國的熱錢也進來炒房地產。在2008年初，還沒蓋的房子一推出就大漲近五成。但投機客賺了就走。
早在今年三月，時代雜誌就報導，杜拜房地產已泡沫化。摩天大樓興建工程首當其衝，提供房地產資金的外國銀行撤出，阿拉伯聯合大公國採取粉飾太平的策略，「沒消息就是好消息」是最高原則，今年一月甚至宣布，媒體若報導「對國家或經濟不利」的消息，最高可罰27萬2500美元。
全球金融風暴終究把杜拜擊垮，房價已從去年高點下殺五成，而且繼續跌，人工打造的「世界島」乏人問津，已變成房地產商口中的「世界末日」。
【記者朱婉寧／台北報導】經濟部次長梁國新昨天指出，因杜拜為產油國家，與我國經濟關聯性不強，較少有台商前往投資，政府也沒有把杜拜視為主要投資推廣重點區域。
梁國新分析杜拜政府財務危機的理由，可能是過度投資的原因，除了金融海嘯可能造成資產縮水外，杜拜斥鉅資建造高檔的飯店及觀光設施，這種高額投資在金融海嘯期間是否能順利回收也是一個疑問，因此杜拜的負面經驗也值得各界警惕。
全球正出現經濟開始復甦的跡象，杜拜卻籠罩在信用違約的陰影。杜拜趁繁榮時期銀根寬鬆大幅舉債從事建設，近年經濟大幅成長，但全球去年爆發信貸危機，杜拜遭受的打擊也特別嚴重。
大幅舉債建設陷入泡沫
杜拜是阿拉伯聯合大公國 (UAE)七個成員國中第二大國，為降低對石油收入的依賴，近年大力發展銀行業、運輸業、房地產、觀光業。人工打造的棕櫚島，已成為熱門觀光話題，帆船飯店也成為頂級飯店新標竿，尚未完工的杜拜塔，更把世界第一高樓推到818公尺新紀錄。
然而，經濟大蕭條以來最嚴重的金融風暴，讓杜拜陷入泡沫危機。根據德意志銀行 (Deutsche Bank)報告，杜拜房價已從去年高點下殺五成，但跌勢尚未終止。瑞銀 (UBS)上周預測，杜拜房價還會再跌三成。
興建世界島計畫喊停
由於資金乾涸，杜拜填海興建世界島和其他人工島的計畫喊停，很多在房市榮景時推動的建築工程，只剩懸掛在天際線的鷹架或半成品。
英國《衛報》報導，杜拜要求債主讓杜拜世界暫緩還債，信用保險經紀業者形容，「這是金融海嘯爆發以來，最大一樁和主權相關的信用事件。」
為處理龐大債務，杜拜今年成立財政支撐基金，並向阿聯求助，已從阿聯和兄弟之邦阿布達比獲得150億美元金援。
不過三年前，杜拜號稱「新紐約」，全球企業名流湧向這座沙漠城市，當時雜誌的封面文章標題是「全球必修杜拜學」，如今杜拜驚傳倒債危機，神話破滅！
杜拜政府廿五日要求債權銀行展延國營事業杜拜世界（Dubai World ）近六百億美元的債務半年。歐洲三大股市同步下跌，上海股市大跌一百一十九點，創下三個月來單日最大跌幅。美股因感恩節休市，未遭波及。
杜拜公債的避險成本應聲飆高，二○○一年阿根廷倒債以來最大的政府倒債危機一觸即發。杜拜成為全球倒債風險第六高的國家，情況比冰島還危急。
杜拜政府在聲明中表示，已指定一特別支援基金，管理杜拜世界的重組事宜，並請德勤公司擔任顧問。杜拜世界計畫要求融資給杜拜世界及旗下不動產部門Nakheel的債權人，讓償債日期至少展延到明年五月卅日。
Nakheel今年八月表示，杜拜世界的債務負擔高達五百九十億美元，杜拜的負債總計八百億美元。Nakheel開發的不動產包括知名的朱美拉人工島（Jumeirah），該公司十二月十四日有總值卅五點二億美元的伊斯蘭債券到期。
連英格蘭足壇金童貝克漢和好萊塢影星布萊德彼特等名人可能都受波及，因為據傳兩人都在朱美拉人工島上置產。
信用評等機構穆迪和標準普爾，已調降杜拜部分國有企業的債信評等至垃圾或接近垃圾等級，並表示杜拜世界打算展延償債時間的計畫，可能會被視為違約。
杜拜此舉頗出人意料，因為市場本來對杜拜的財務狀況愈來愈有信心。杜拜廿五日稍早才宣布，從阿布達比兩家銀行獲得五十億美元融資，雖然金額遠低於原先計畫的兩百億美元。
阿布達比、沙烏地阿拉伯和卡達也受波及。多倫多RBC資本市場公司新興市場研究部門主管查米指出，杜拜是全球資金狂潮的最重要指標，如今落得這般下場，代表新興市場和全球可能還有更多違約。
※延伸閱讀》
‧杜拜房價殺3成 還會跌3成
‧杜拜國企信評 降至垃圾級
‧杜拜人工島 乏人問津
‧歷史新聞／杜拜人工棕櫚島 世界第八大奇觀
杜拜驚傳陷入倒債危機！杜拜政府25日要求債權銀行展延國營事業杜拜世界（Dubai World ）近600億美元債務半年。消息震驚市場，杜拜公債的避險成本應聲飆高，2001年阿根廷倒債來最大的政府倒債危機一觸即發。
杜拜政府在聲明中表示，已指定一特別支援基金，管理杜拜世界的重組事宜，並請德勤公司（Deloitte）擔任顧問。杜拜世界計劃要求融資給杜拜世界及旗下不動產部門Nakheel的債權人，讓償債日期至少展延到2010年5月30日。
Nakheel今年8月時表示，杜拜世界的債務負擔高達590億美元，杜拜的負債總計800億美元。Nakheel開發的不動產包括知名的朱美拉人工島（Jumeirah），該公司12月14日有總值35.2億美元的伊斯蘭債券到期。
連貝克漢和布萊德比特等名人可能都受波及，因為據傳兩人都有在朱美拉人工島上置產。
據CMADatavision報價，杜拜的信用違約交換（CDS）合約價暴漲120個基點至438個基點，漲幅創今年1月開始交易來最大，杜拜成為全球倒債風險第六高的國家，情況比冰島還危急。
杜拜世界的債權人超過70名，其中不乏如瑞士信貸、滙豐（HSBC）和巴克萊等大銀行；據估計，歐洲銀行在杜拜的曝險金額達400億美元。如果債權人尚未出脫杜拜世界的債券，或該公司無法獲得阿布達比的資助，這些債權人最多可能得減記600億美元資產。
不過瑞士銀行（UBS）認為，阿聯應會出手預防Nakheel違約倒債。今年2月下旬，阿聯央行才宣布將購買杜拜邦100億美元的債權，以緩和杜拜面臨的財政壓力；阿布達比和杜拜都是阿聯七邦之一。
信用評等機構穆迪（Moody's）和標準普爾（S&P），已調降杜拜部分國有企業的債信評等至垃圾或接近垃圾等級，並表示杜拜世界打算展延償債時間的計畫，可能會被視為違約。
杜拜此舉頗出人意料，因為市場本來對杜拜的財務狀況愈來愈有信心。杜拜25日稍早才宣布，從阿布達比兩家銀行獲得50億美元融資，雖然金額遠低於原先計劃的200億美元。
阿布達比、沙烏地阿拉伯和卡達也受杜拜波及，CDS價格25 日的漲幅是6月來最大。多倫多RBC資本市場公司新興市場研究部門主管查米指出，杜拜是全球資金狂潮的最重要指標，如今落得這般下場，代表新興市場和全球可能還有更多違約。
【記者李娟萍／台北報導】杜拜國營事業杜拜世界尋求延後償付債務，恐將引發國家主權債務違約事件。滙豐中華投信認為，市場憂心系統性風險擴大，可能導致股債市波動度加大。
滙豐環球新興市場債券基金經理人馬培德（Peter Marber）表示，杜拜非主要發債國，對債市的實質影響有限，但由於杜拜近年來舉債金額龐大，與歐美及部分亞洲國家的金融機構往來頻繁，債券違約可能衝擊市場信心，可能使近期的股債市波動度加大。
馬培德分析，杜拜被迫延後償付債券，與當地商用不動產價格下滑有關。目前要觀察的是，這股信心危機是否衝擊到歐美金融機構，和後續的新興市場貨幣與信用利差是否拉大，畢竟新興市場股債匯市已漲了一段，可能使資金趁機獲利了結。
杜拜旗下最大企業體杜拜世界（Dubai World）將改組並暫停償還債務。杜拜世界曾被譽為杜拜經濟王冠上的寶石，如今為了償還鉅額債務，可能被迫緊急出售旗下珍貴的資產。
目前不清楚杜拜世界會不會降價出售資產，以解決債務問題。杜拜世界擁有許多吸引人的資產，包括三年前以39億英鎊收購的P&O港口、拉斯維加斯米高梅幻象賭場集團9.4%的股權、紐約Barneys百貨10%股權。隨著全球收購胃納大增，杜拜世界若決定降價出脫資產，想必會引起西方投資人熱烈迴響。
杜拜世界的資產從房地產到港口包羅萬象，目前負債近600億美元，暫緩償還債務勢必重創投資人對杜拜償還鉅額債務的信心，這也是杜拜因房地產市場崩潰陷入經濟危機一年來遭遇的最大難關。
杜拜政府已指定顧問業者德勤公司（Deloitte）主導整頓杜拜世界。杜拜財政部發言人說，杜拜世界董事長蘇萊姆及其他經營團隊成員都將留任，並協助德勤整頓。該發言人25日說：「杜拜世界高層事實上已試圖自行改組一段時間，杜拜政府決定必須扮演更積極主動的角色。」
杜拜政府說，今年稍早為管理杜拜債務而成立的財政援助基金，將開始評估改組的規模。杜拜說，杜拜世界的資產組合包含「許多具戰略重要性的業務，改組的目的是履行財務義務，並改善杜拜世界未來的經營效率」。
杜拜政府26日表示，杜拜世界旗下的中東最大港口營運商DP世界公司不在改組範圍。
杜拜世界暫停償債，將立即影響旗下房地產子公司Nakheel原定下個月償還的35億美元債券，該債券曾被視為杜拜是否有能力償債重要指標。
標準普爾公司在10月的報告中估計，杜拜政府與企業負債總共約800到900億美元，其中有高達一半的債務與杜拜世界有關。
留言列表