杜拜世界（Dubai World）倒債危機激起新一波避險浪潮，投資人擁抱日圓，使得美元兌日圓27日在亞洲匯市跌破85日圓兌1美元，再創14年新低，日本央行不排除聯絡七大工業國（G7），共同干預日圓。
東京匯市27日早盤，美元匯價觸及84.41日圓，是1995年7月7日以來最低。交易員說，美元跌破86日圓關卡引發大量停損賣單，協助日圓兌美元匯價一舉從稍早的86.6日圓升破85日圓。
此外，三菱UFJ證券主管鹽入說，標準普爾26日將杜拜四大銀行債信放上觀察名單，升高市場對歐美銀行曝險狀況的憂慮，促使投資人紛紛「降低風險資產部位」，例如歐元，日圓則成為資金避風港。
市場普遍預期，日圓升破85大關可能促使日本銀行（央行）進場干預，儘管日銀五年多來都沒有干預的紀錄。美元跌破85日圓也可能引爆新一波跌勢，主持法國興業銀行外匯部的齊藤說，美元下一步將下探83日圓。
EBS分析師更預言，市場對央行干預的疑慮多少可提供美元一點支撐，但在接下來幾個交易日內，美元仍可能下測1995年4月創下的戰後低點79.92日圓。
日本財長藤井裕久說，目前美元對日圓的跌勢「一面倒」，若持續下去是「異常」情況。稍早藤井曾暗示，日圓的異常波動是干預的先決條件之一。
藤井在記者會上被問到是否已聯絡歐美政府，考慮干預匯市，他回答：「如有必要我會聯繫。」當被問到七大工業國會不會發表聲明，他說：「如有必要，我們就會。」
Tokyo Forex & Ueda Harlow外匯部主管酒井說：「日圓升破85以後，提防央行干預的氣氛絕對提高很多。」
以外銷為主的製造商，包括Sony與豐田等，備受日圓升值衝擊。日本避險基金TRJ Tantallon執行長寇爾說：「我們在轉折點上。超過這個點，企業就很難開門做生意。」
自鳩山內閣8月中上任以來，美元兌日圓已貶值7%。不過，部分分析師認為，央行不會立刻干預匯市，幾周內美元就會跌破80美元。
法國興業的齊藤說：「我不認為日本會很快干預匯市，因為重要的是升值的速度，而非升到什麼價位。日圓升值的速度稱不上異常，如果日圓一天內升5日圓，干預就勢在必行。」
日本10月的核心消費者物價指數（CPI）較去年同期下滑2.2%，逼近歷來最大跌幅，而失業率則較9月放緩至5.1%。經濟學家憂心，通貨緊縮疑慮加深，恐怕會拖累經濟復甦腳步。
日本總務省27日公布，剔除波動較大的生鮮食物後，10月核心物價比一年前跌2.2%，符合市場預期，是連續第八個月下滑。儘管跌幅小於9月的2.3%，且已連兩月放緩，但經濟學家憂心，日本經濟未來數年內可能仍難擺脫通縮的夢魘。
通縮將侵蝕企業獲利，進一步導致企業縮編，恐將升高日本經濟陷入二度衰退的風險。由於核心物價不斷下滑，日本政府可能繼續施壓日本銀行，要求後者端出對抗通縮的政策。
日本經濟官員日前才說貨幣政策應該用來刺激物價，但日本銀行（央行）總裁白川芳明隨即反擊，認為增加貨幣供給無助於刺激需求。
日圓不斷升值則是日本政府關切的另一焦點。
鑒於日圓兌美元已升至14年新高，日本財務大臣藤井裕久27日發表近來措辭最為強烈的言論，他說近來日圓呈現「單邊」升值，如果日圓續強，政府很有可能介入外匯市場。這也顯示，日本政府極度憂心強勢日圓將衝擊高度仰賴出口的日本經濟。
日本總務省在同日公布10月失業率，意外從9月的5.3%降至5.1%，優於經濟學家預估的5.4%。
儘管失業率已自7月5.7%的戰後新高逐漸放緩，但經濟學家並不樂觀以對，反而認為受政府振興經濟方案退場、企業為刪減支出與減發紅利影響，消費支出將持續衰退。
儘管就業市場惡化似乎趨緩，但首相鳩山由紀夫並未鬆懈，日前已宣布政府將發放津貼以彌補薪資的縮水，稍早更承諾將在明年3月以前創造10萬個就業機會。
具就業市場領先指標意義的工作求職比率，已自7月0.42的歷史低點升至10月的0.44，代表每100名求職者中，能競逐的工作機會只有44個。
正當日本舉國關注強勢日圓會不會重創脆弱的經濟之際，最新出爐的10月核心消費者物價指數（CPI）連續第八個月下滑，又引發通縮深化的疑慮。通縮與強勢日圓這兩個交纏的困境，正是目前東京當局最頭痛的難題。
日本政府上周才以三年來罕見的高分貝向日本銀行喊話，要求央行進一步寬鬆貨幣，改善物價下滑的窘境。溜滑梯般下滑的物價是1990年代日本人揮之不去的夢魘，因為這將侵蝕企業獲利，連帶引發薪水減少、消費力減弱，甚至加重債務負擔的衝擊。
然而日本政府的惡夢不止於此，隨著日圓兌美元匯價升抵84.41日圓兌1美元的14年新高，很可能侵蝕Sony、豐田等日本出口業巨擘的獲利，深化通縮疑慮。
日本經濟團體連合會會長御手洗富士夫表示：「受通縮威脅，日圓漲勢太強是非常嚴重的問題，可能拖累經濟表現，希望政府有緊急應變措施。」
26日傳出的杜拜世界倒債危機，引發投資人競相湧入日圓資產避險，帶動日圓升值。此外，儘管日本財務大臣藤井裕久已數度表達對強勢日圓的關切，但分析師認為，除非政府採取明確行動，否則很難讓投資人信服。
日本政府自2004年3月以來即未曾干預貨幣市場，但物價持續下滑的壓力，愈來愈可能被迫採取行動。
失業率是左右民眾消費支出的關鍵因素之一，儘管數據顯示就業市場很可能已在今年夏天觸底，惡化腳步也逐漸趨緩，但分析師認為，復甦腳步仍顯遲滯，而且企業在通縮和強勢日圓侵蝕獲利的壓力下，將進一步力行刪減成本、調降薪資，影響民眾消費力。
據日本總務省資料顯示，用來預估私人消費的家戶支出，10月比一年前增加1.6%。分析師預估，在日圓升值衝擊企業信心、今年冬天企業紅利又創歷來最大減幅的情況下，消費前景顯得混沌不明。
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