曾因銀行業興盛繁榮一時的冰島，在金融海嘯期間卻因過度舉債宣告破產，這個仍被視為「最幸福的國家」，一夕間從天堂掉入地獄。經過一年多重建後，冰島慢慢由深淵爬出，積極準備從傳統漁業小國重返昔日金融強國。就在此時，遠在中東，曾被視為全球房地產最耀眼的明珠─杜拜，卻驚爆債信危機，過去種種繁景恐化為泡影。
根據英國《衛報》報導，不像其他阿拉伯聯合大公國其他酋長國蘊藏豐厚的石油資源，杜拜的統治者將觸角延伸到觀光、不動產與金融服務，將杜拜打造為沙漠中的富人遊樂場，吸引西方野心勃勃投資者前仆後繼到來。現在，隨著國營企業杜拜世界集團信用過度擴張，要求銀行展延償債期限，讓全球金融市場被迫大夢初醒，接受自己可能太早宣布金融風暴已遠離的錯誤。
2008 年底，華爾街投資銀行雷曼兄弟宣告破產，讓全球邁入 21 世紀以來最嚴重的大蕭條谷底。不過美股在今年 3 月觸底後，過去 8 個月來走勢逐步上揚，也讓投資人擺脫陰鬱，笑顏逐開。
不過，本週杜拜的這場災難，卻響起一陣刺耳的警鈴，提醒投資人在全球經濟體中可能還隱含許多未爆彈，包括希臘、烏克蘭與愛爾蘭等國，皆面臨沉重的債務問題。這些經濟體的問題是否會將全球經濟帶向另一波谷底，目前無人敢斷定。
雖然國際貨幣基金會 (IMF) 陸續對冰島、匈牙利和巴基斯坦等國提供援助，不過杜拜的這波危機卻宣告，未來可能會在有新一輪的受害者陸續出現。
其次，經濟危機並沒有真正結束。雖然許多重要經濟體，包括美國、德國與日本已陸續走出衰退，但這些復甦跡象主要是動用納稅人緊急注入的現金拉抬所致。
隨著明年各國央行將陸續取消這些支持政策，並逐步調高基準利率，沒有人知道屆時究竟會發生什麼事。
再來，如果杜拜倒債危機真的蔓延開來，將為全球大病初癒的金融體系帶來新一波衝擊，尤其聯合貸款給杜拜世界集團 55 億美元建造杜拜塔與室內滑雪場等設施的英國九家銀行，更是首當其衝。
目前杜拜的國營企業債信評等已淪為垃圾等級，信用違約交換成本同樣緊急飆升，投資人都希望臨國阿布達比能出手相救，讓這個「沙漠神話」暫時度過危機，不至於在短期內瞬間化為泡影。
無論杜拜是否為新一輪全球金融危機中倒下的第一張骨牌，或是像某些分析人士所認為，這只是中東地區的一個事件，雖然有些外籍人士破產，建造摩天大樓的起重機可能需要停擺一陣子，但對於世界上大多數國家並無太大影響。
唯一可以肯定的是，過去曾盛及一時的杜拜房地產市場，隨著去年金融海校爆發，全球熱錢陸續退出後，杜拜的房價正失控般下滑，一場悲劇勢必在此上演。
身為阿拉伯聯合大公國中第二大國的杜拜，過去打著金碧輝煌的享樂名號，在外海填土造地的棕櫚島計畫，更曾吸引全球富人與貝克漢等超級明星到此購置別墅，以供度假。
從 21 世紀初起，全球各地蜂擁而至的建設熱潮，雖然讓杜拜的名聲水漲船高，成為全球投資市場最閃耀的一顆星，卻也讓杜拜的房地產步步朝向高不可攀的天價邁進。
幾年後，隨著美國次貸危機與金融海嘯陸續爆發，並逐步蔓延到其他世界各國後，儘管杜拜官員依舊強調沒有問題，但過去一年內杜拜房價已從 2007-2008 年高點下滑 40-50%，預計未來房價還會在滑落 20%。
雖然負責建造世界第一高樓─杜拜塔的建設公司 Nakheel (其母公司就是杜拜世界集團)，請來了一流的國際公關團隊，對外營造發布經濟基本面仍相對穩健，不受經濟衰退影響的形象，並強調仍在興建中的杜拜塔絕對會在明年啟用，但許多來此地建造其他摩天大樓的印度工人陸續失業，數萬人返鄉湧現，卻是個不爭的事實。
當地居民幾年前眼看杜拜房地產起高樓，現在卻看它樓塌了，除了內心感慨萬千，更擔心自己的家產可能會連代隨之遽貶。
隨著杜拜世界集團爆發償債危機，投資人士也擔心，旗下 Nakheel 根本無法完成棕櫚島計畫和其他建案，讓他們投資的心血與金錢瞬間血本無歸。
眾多投資人當中，更包含不少明星球員，除了貝克漢以外，曼聯隊球員Michael Owen與英國國家隊的首席門神 David James等人都在此購置房產。
此外，許多知名銀行在此皆有投資，根據阿聯酋銀行協會資料統計，匯豐銀行投資阿拉伯聯合大公國 170 億美元，渣打投資 78 億美元，巴克萊 36 億美元，蘇格蘭皇家銀行投資 22 億美元，花旗集團投資 19億美元，法國巴黎銀行 17 億美元與勞埃德的16億美元。
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