✍ 碧琴司の →ße

儘管掀起這波金融海嘯的美國房地產市場還在苦苦掙扎，但是北鄰的加拿大卻面臨截然不同的挑戰，因為房市復甦腳步之快，已在加國引發泡沫化的疑慮。

42歲的按摩師卡拉斯科就是最鮮明的例子。他去年1月試圖脫售手中的公寓型小套房，當時市場上唯一的出價遠低於他五年前買進的16萬6,900加元，但上個月卡拉斯科再度求售，結果房仲業者一舉將出價提高至20萬9,900加元（19.6萬美元），比去年最高出價多了40%，讓他又驚又喜。

最新資料顯示，統計加拿大前六大城市的房價指數去年11月已連漲七個月，回到經濟衰退前的高點；更廣泛的加拿大平均房價，去年也創下歷史新高。

新屋開工數據也見增長，12 月創下2008年10月以來最高水準，經濟學家預估，成長力道還會顯現在即將發布的1月數據上。

加拿大官員現已經開始密切關注房價走勢，財政部長去年底曾詳述在必要狀態下可以採取的因應措施，加拿大央行也說對房市抱持警戒的態度，但還不到拉警報的地步。

部份觀察家則認為情況並不樂觀，前閣員透納說：「市場太過狂熱，這終將導向不好的結局。」

除了加拿大以外，中國和南韓政府也面臨房市過熱的問題。中國房價以年率20%的速度增長，政府不得不緊縮銀行放款；南韓因超低利率掀起買屋熱潮，迫使政府去年設下購屋借貸金額的上限。

為刺激經濟走出海嘯的谷底，加國政府將基準利率維持在近零的低點，導致房貸利率也降至超低水準，帶動平均房價從去年1月的低點一路上漲23%，成交數量也暴增70%。

反對房市泡沫化說法者認為，目前加拿大尚未出現投機買盤、放款過鬆或炒作地皮的跡象。

然而部份經濟學家說，去年加拿大個人收入下滑近1%，就業率也比一年前低1.4%，相較之下，房價漲幅逾20%就顯得不盡合理。加拿大央行也提出警示，因為去年第二季的家戶負債是可支配所得的1.42倍，其中大部分是房貸。

另一個可能危機也近在眼前，未來加拿大政府若升息，帶動房貸利率上揚，勢必加重目前以低利搶進購屋者的負擔。

因房市上漲獲利的卡拉斯科說：「我想我們正處於房市泡沫。我打算便宜出租房屋，等未來價格下降才會再進場買屋。」（編譯余曉惠／取材自華爾街日報）

歐洲債信危機導致亞洲股市大失血，但分析師指出，亞洲各國財政與金融體系相對健全，與希臘等國不可相提並論，不會發生類似的金融危機。

在經濟學家擔憂希臘等國恐需國際金援才能避免金融危機、並質疑美國的空前高國債能支撐多久之際，中國已償還部分的外債。中國最大家電製造商海爾公司亞太區總裁柯漢忠（Philip Carmichael）說：「經濟危機略過了我們。」

經濟衰退使馬來西亞與柬埔寨等亞洲國家經濟萎縮，但除了日本以外，各國都避開了最糟糕的狀況。1997年亞洲金融危機以來，亞洲各國在借錢與花錢上更謹慎，而西方國家在景氣好時則大舉擴大信用，衰退來臨時只有以債養債。

西方國家拖愈久處理過度支出的問題，亞洲各國勢必崛起得愈高、愈快。

亞洲各國中，債務較高的是日本與印度，但兩國債務主要都向國內融資。

其中，印度國債幾乎相當於國內生產毛額（GDP）的80%，其中九成債務的債主是國內機構，其餘債券則主要由世界銀行等機構持有，無催促還款之虞。

新加坡標準普爾主權債信分析師陳錦榮說，由於日、印儲蓄率很高，其債務主要都是向國內融資，「兩國債務違約的威脅（跟希臘）不可同日而語。如果公債是用本國貨幣發行賣給國民，那問題就不大。」

擁有逾2兆美元外匯存底的中國，外債不多且正按期還款。中國去年1月至11月預算均呈現盈餘，不過西方經濟學家預期全年仍會有小額赤字，因為各單位都會在12月把預算用光，甚至多花一點。

不過中、印兩國仍有各自特有的問題。印度政府多年來一直允諾釋出國營企業股權，並降低汽油與肥料的補貼，以改善財政，但因為國內政治壓力，仍未實現。

中國頭痛的則是都市與鄉村人口的嚴重落差，以及北京當局與發展各異的各省間的緊張關係。

巴基斯坦、斯里蘭卡、泰國與斐濟群島過去一年半中都曾發生政治騷動，巴基斯坦與斯里蘭卡透過國際貨幣基金（IMF ）的援助，財政暫時無虞；泰國與斐濟都被調降評等，但沒有向IMF借錢。