✍ 碧琴司の →ße

美國聯邦準備理事會（Fed）上月的會議記錄顯示，Fed官員現在預期美國今年經濟成長率可達3.2%，顯示其對經濟復甦的看法較先前樂觀，Fed也開始討論退場策略，但尚未就如何升息及如何縮減資產負債表取得共識。

17日公布的Fed會議紀錄顯示，決策官員1月26日和27日開會時預測，今年國內生產毛額（GDP）將可望成長3.2%，稍微優於去年11月時預估的3%。

由於經濟展望略為好轉，Fed已開始討論如何及時收回過去兩年為對抗經濟衰退而祭出的非傳統刺激經濟措施，以免通膨一發不可收拾。

Fed官員考慮要調高重貼現率1碼，提高銀行直接向Fed取得緊急貸款的成本，作為Fed逐步撤回緊急流動性措施的第一步。

會議記錄顯示，決策官員對於該銷售多少資產以縮減Fed資產負債表意見不一；為支撐房市並壓低借貸成本，Fed已買進逾1兆美元的抵押擔保證券（MBS）。

大多數決策官員認為，逐步出售資產的計畫應該會有助於縮小資產負債表，也能使Fed持有的證券逐步換回政府公債。

但會議記錄指出，許多官員擔心出售資產會干擾市場，也會對於經濟復甦造成負面影響。

Fed也將在3月底完成收購1.25兆美元抵押擔保證券的計畫。

Fed主席柏南克上周說明可能如何緊縮信用時表示，Fed「短期內」不會出脫手中持有的長期美國公債或抵押擔保證券，但長期而言，Fed持有的證券將以美國公債為主、甚至只持有美國公債。

Insight Economics公司經濟學家伍德說：「Fed可能在今年底前開始縮小資產負債表，可能透過讓證券到期的方式而非直接出售資產。」

通膨預期及經濟中的閒置產能也是Fed上月集會時討論的焦點。決策官員大致同意，應該繼續維持短期利率在接近零的水準「一陣子」，原因是通膨預期溫和，加上經濟仍存在大量的閒置產能。

上月的決策會議上，Fed十位決策官員中依然只有堪薩斯聯邦準備銀行總裁何尼（Thomas Hoenig），反對把利率維持在如此低的水準，理由是擔心會提高通膨預期。

Fed並預期，今年第四季美國失業率將高達9.6%，僅稍低於1月時的9.7%，也比去年11月預估的9.5%嚴重。

歐巴馬政府推出經濟振興方案17日屆滿一周年，但還不到歡欣慶祝的時刻。調查顯示，由於失業率並未顯著下降，連續半年維持在逼近兩位數的高峰，因此民眾普遍對此政策感到失望。

根據CNN公布的最新民調，接近三分之一的美國人認為，至少有半數振興經濟方案的經費被浪費掉。大部分民眾同意政府的措施的確創造了就業機會，而減稅和延長失業救助金等措施雖未直接創造職缺，但也刺激了經濟復甦。整體而言，Moody's Economy.com和IHS Global Insight估計，政府787億美元的振興經濟方案大約讓150萬至200萬人受惠。

不過，振興經濟方案難以判定是否成功，主因是政府事前過度吹噓效益。國會通過法案前，歐巴馬經濟顧問團預測，這些措施能確保失業率維持在8%以下。相較於目前9.6%以上的水準，就業法案似乎沒有奏效。

歐巴馬17日在發表演說時不得不坦承，「目前經濟情勢尚未完全復甦」。

失業率是見微知著的指標，外界能透過此一數據了解政府紓困銀行、金融業執行長薪酬和國債節節攀升所構成的經濟樣貌。

根據Pew研究中心本月公布的民調，振興經濟方案的支持度已從去年6月的55%降至38%。更令人擔憂的是，民主黨議員對振興經濟方案的支持度也銳減18%至60%。