三月份行情隨著大陸召開兩會，中國領導人不斷釋出善意下，展開回升行情，所謂的「元宵變盤行情」，台股是否就此隨著兩會行情出現止跌呢？
二○一○年開始，台股連續兩個月收黑，三月份行情隨著大陸召開兩會，中國領導人不斷釋出善意下，展開回升行情，所謂的「元宵變盤行情」，台股是否就此隨著兩會行情出現止跌呢？
從技術架構分析，第一波初升段行情確立在元月的八三九五點高點結束，之後以急跌方式呈現，低點見到七○八○作為滿足，跌點達一三一五點。
大跌過後，目前則是以反彈三波的態勢進行整理，A波從七○八○反彈至七六一九點；B波為七六一九點修正至七三八三點；現階段進行正處在C波，從七三八三點往上揚升。
量能不足，反彈露疲態
如果是強勢反彈，大盤有機會往季線七九二二點目標區邁進，若以反彈二分之一的估算，則會到達七七○○點附近位置（1/2×1315＋7080）。不過從價量關係發現到台股反彈略顯疲憊，不管是兩岸利多加持，或國際股市大漲相互映牽動下，台股反彈都無法有效放量，指數始終過不了半年線的龐大壓力，尤其是一月二十六日大跌二七四點所留下來的帶量長黑K棒，至今都無法站上，所以，估計本次C波反彈可能見到半年線可能就結束了。
其實，台股從三九五五起漲到八三九五點，初升段一共漲了十四個月，漲幅達四四四○點，目前修正回檔才兩個月，所以三月份不幸月線再度收黑，並不會感到意外；因為按照時間序的規畫，回檔五個月是很相當合理的，現階段的台股量縮持續整理也是相當健康。
至於三月下旬的走勢，隨著法人季底結帳行情，不排除循著元月、二月的虎頭蛇尾的模式，法人可能因結帳賣壓降低手中持股，確保傷害降至最低。
結束整理，大行情可期
再從總體經濟面分析，經建會公布一月景氣對策信號分數維持三十七分，為連續三個月呈現黃紅燈，統計過去歷年來由綠燈轉為黃紅燈，且連三個月呈黃紅燈，後續一個月、三個月及六個月都是回跌較多，也意味著台股仍是處在中期回檔。
由於台股四十八年來，股價會領先景氣對策信號二到五個月，台股二月已下跌，M1B元月也衰退，景氣對策信號則從二○○九年一月的九分谷底，到今年二、三月將達到高峰，這個擴張期可能結束，台股已領先做頭，景氣對策信號後續也可能會下來。
景氣對策信號裡有三項最重要的訊號，一是股價波動率，台股今年元月跌六．六％，二月月跌二．六七％，股價已率先跌了；第二項是M1B，M1B年增率從去年十二月三○．三％，縮小到今年元月的二六．一七％，M1B也下彎，代表股市動能已衰退。
不過，投資人也不用對於虎年感到悲觀。就指數的空間，因為初升段就漲了四四四○點，未來的主升段不僅在時間上必定超過初升段，漲幅至少也是初升段的一．五倍。所以，一旦結束本波的整理期，台股就要進入主升段的大行情了。
中概、科技，先買先贏
選股的思惟上，短線上由於未來半年台股可能面臨中期修正的格局，因此建議選股以「現金收益率高」「投資價值優」與「產業前景佳」等個股為主。例如中華電信、台塑集團、台積電等，都是防禦型股票。
但從今年大作戰方略角度上，兩岸的共榮發展依舊是今年最為關切的話題，從中國總理溫家寶的一句「讓利」，開啟了中概股的今年主軸地位，從財政部統計局公布一月出口總值二百一十七億五千萬美元（約新台幣七千億元），為十六個月以來最高，對大陸出口年增率也高達一八七．八％，對香港出口年增率亦達一一三％，合計出口額為九十五億四千萬美元（約新台幣三千億元），已接近金融海嘯發生前的百億美元高峰，可見得兩岸有多緊密的結合。
接下來的ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議），更將是左右台股的重要話題，早期收穫清單的石化產業、汽車產業及金融股值得觀察。另外，世博會也將於五月一日正式展開，這又對於中國收成股是一大利多。其次，科技產業仍為台股投資重心，今年新消費電子iPad、3D技術、微型投影、雲端運算等，仍將持續發酵中，台灣科技產業仍將在此獲得正面助益。
【口述／杜金龍 整理／尚清林】
【完整內容請見《非凡新聞周刊》2010年204期】
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