時序進入5月，台灣在5月是繳稅旺季，很多大股東必須賣股繳稅，股市會有一定壓力，國外也有「SELL IN MAY」5月股市賣壓一向比較重。台股在5月應是一個調整，但是要特別注意的是，中國股市頻頻探底，若是繼續崩跌向下，對台股仍有拉力。
此時台股該反應的，似乎都反應差不多，若是外界利空增強壓力，台股就有向下修正的壓力，這回整理格局，回檔姿態愈高愈好。
季報激情發酵完畢後，下一個焦點在4月營收，力晶打第一棒，4月營收達75億，成長6.1倍，揭開轉機的序幕，這又是一次調整股價的變數。其實全球股市都是一個大調整，很多變數都有待釐清，這段期間短線進出不必太頻繁，待修正完成再加碼！
希臘危機愈滾愈大，如果煞不住車，下一個葡萄牙、西班牙，到愛爾蘭都會掛病號，對世界的衝擊不可小覷。最壞的情況是歐元大跌，歐盟可能解體，投資人不可不小心。不過中國滬深股市5日扮演救火隊角色，滬深300從2943強拉到3036，上海A從2904拉升到2995，深圳A股從1144拉升到1185，意味了中國將再度扮演救世主的角色。
一些具代表性的個股如電子書的漢王（002362）大漲8.42人民幣，再度站上150.1人民幣，弱勢的地產股如萬科A（000002）跌到7.15，尾盤拉升到7.49人民幣，上漲0.04元，保利（600048）從10.9拉升到11.53人民幣，終於拉出長下影線，這一波打房重創地產股股若能止住跌勢，對台股止跌會有幫助。
5日台股跳空開低，這是前3次跳空缺口的多空拉鋸後，對多頭最沈重的打擊，一根長黑，摜破年線外所有均線，台股必須重整旗鼓。這時候在利空中愈是抗跌個股未來漲升希望愈大，權值股聯發科（2454）、宏達電（2498）都有這個味道。其他如德律（3030）、九豪（6127）、信昌化（4725）、佳格（1317）都逆勢抗跌。潤泰全（2915）在67.8元又形成了一次極佳買點，潤泰新（9945）也在46.9元止跌，有價值的個股這回殺下去，又是一次創造獲利的好買點。
【2010年05月07日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎5月全球股市都是一個大調整 / 多頭準備迎接利空的淬煉 【2010年05月07日 】
台股顯然是在8000點左右出現了激烈的多空交戰，這一波行情從7080.9出發，最高來到8190.07，目前指數的位置距高檔約400多點，但是個股落差很大，有的跌幅已經超過兩成了，指數乍看平穩，不過卻是選股的關鍵十字路口。
先從大型代工廠談起，過去鴻海（2317）一向表現平平，不過這回郭台銘又參加世博，又取得台北秋葉原ＢＯＴ案，鴻海股價一度漲到154.5元，與8395的高點只相差1元，目前股價雖回落，但是姿態卻相當高。
對照ＮＢ大廠，今年首季EPS2.05元的仁寶（2324）這半年來出現一波比一波低的走勢，元月最高點49.3元，3月最高價是47.8元，4月公布獲利大成長，但股價開高走低，最高只及45.66元，目前季線下彎，好業績卻表現弱勢要小心。宏（2353）走勢與仁寶相近，各均線蓋頭而下，也不宜介入。最大ＮＢ代工廠廣達（2382）則從72.3元一口氣殺到54.9元，5月5日創了新低價，廣達這麼一跌，等於回到去年7月的股價水準。
還有去年以題材炒起來，業績跟不上的去年喊得很大聲的中國首部彩色電子童書的天瀚（6225），去年虧損1.72億，今年首季又虧6231萬元，業績不佳，股價連續大跌。去年天瀚從3.3元炒高到48元，如今又跌到24元，光學大廠亞光（3019）去年宣示跨入微型投影機，股價拉升到78元，但是去年大賠4.53億，今年首季又虧2.86億，亞光股價一口氣跌到51.5元。能率集團介入的豐聲（8071）股價拉升到54元，但第1季EPS只有0.03元，隨之反轉跌到38.7元。
另外以博奕機崛起的泰偉（3064）首季營收衰退40.8％，虧損8096萬，去年泰偉每股盈利只有0.11元，今年首季就大賠，股價從86.9元跌到54.4元。還有伍豐（8076）曾經有過1085元天價，後來跌到43.75元，這兩年一直是微利狀態，即便是有博奕概念撐起了高股價，股價也只能在6、70元盤旋。
這種昔日當貴族，如今落入凡塵，太陽能股最具代表性，落差最大的是曾經漲到1205元的益通（3452），去年益通端出了23.62億，每股超過10元的超級大虧損，總經理換了3個，但是首季依然沒有止血，依然是虧損4683萬元，未來調整的路恐仍難走。
漲到895元的茂迪（6244）所幸所託有人，有了左元淮坐鎮，加上台積電加持，茂迪的股價站在110元以上，距離海嘯後的最低點49.4元仍然十分遙遠。今年首季是測試太陽能股競爭力的很好試金石，茂迪去年第4季EPS1.54元，首季仍有0.8元，昱晶（3514）賺了10.42億，EPS2.8元，與去年第4季10.96億元旗鼓相當，算是好學生。新日光（3576）也賺2.71億元。上游的個股，如中美晶（5483）純益2.98億，綠能（3519）2.24億，台勝科（3532）1.11億元，都出現轉虧為盈訊號。
不過相關股價仍回檔不少，台勝科從104.5元折返88元，中美晶從88.5元跌回75.5元，合晶（6182）從56.7元跌回48.8元，綠能則從84.5元跌回73.1元，昱晶更從107元跌回87.1元，綠能產業全球看好，不過最甜美的那一段已經過去了，下半年恐怕競爭更激烈，此時在首季財報端出好成績，股價卻領先下跌，恐怕不是好佳兆。
台股有如置身十字路口，向前進挑戰8395？還是回頭再去探一隻腳？目前內外因素都必須兼顧，台股的外力因素來自於美國與中國，歐洲問題的焦點在以希臘引出來的歐豬五國（PIIGS）危機，IMF、歐盟給予希臘1100億歐元助力下，希臘危機暫時蓋住，但是這只是治標而已，更麻煩的在後頭，因為愛爾蘭的債務，是希臘的10倍，西班牙的失業率達20.5％的驚人紀錄，歐洲股市跌跌撞撞，問題短期難解，下一個危機必須注意愛爾蘭，以及英國大選後的政治新生態。
這一波希臘股市從2932跌到1664，跌幅已達43％，希臘、葡萄牙與西班牙都是破季線的弱勢市場，與中國3度調升存款準備金率及打房政策正好呈現對比，5月4日中國股市重新開市，都以低盤開出，不過，低盤有接手，5月4日的新低位置若不再跌破，上海股市才有守穩的機會，5月4日上海Ａ最低在2944.828，上證在2809.132，深圳Ａ在1138.673，正好觸及年線，滬深300在2994.921，這些低點最好能守住。
目前中國股市牽絆著台灣股市的發展，這回中國股市跌勢重心在地產股，萬通地產從48人民幣跌到5.92人民幣，跌掉87％，萬科股價腰斬，鋼鐵股跌勢不輕，航運與造船股也是跌勢猛烈。不過，製藥、生技與科技股卻表現出色，像是與物聯網概念有關的同方股份（600100）創了30.5人民幣高價，晶片股上海貝嶺（600171）股價也守穩在高檔，顯然中港股市是個股調整為主。
而美國股市進入11100點左右，正是雷曼兄弟破產的重要位置，美股在這裡多空交戰十分激烈，最近高盛消息面特多，高盛每一次大跌都觸動美股回檔，既影響美國金融股，也牽動華爾街新勢力，加上APPLE已經拉升到272美元，未來誰能給美國上漲帶來新動力，目前仍不明朗，這是美股的隱憂。
不過從基本面來看，全球經濟復甦力道十分顯著，美國公布4月製造業ISM指數上升到60.4，是連續第9個月站上50點，3月個人消費支出也成長0.6％，而儲蓄率降到78個月新低，都意味了美國信心正逐漸回復。
基本面的復甦力道是支撐股價的有力要素，唯一的缺點股價的過度反應，台股接下來要面對的是股價過去反應的修正，例如，上海世博5月1日正式開園營運，全球預計有7千萬人會到上海，不過台灣的世博概念股在世博開幕後紛紛下跌，顯然利多已充分反應。
例如，南僑（1702）從22.55漲到48.5元，南僑首季純益1.23億是正常水準，EPS0.41元，南僑去年EPS1.27元，今年縱使僅成長1倍，股價接近50元，P/E已超過25倍，股價開始面臨考驗。另外，潤泰全（2915）漲到84.6元，把中國大潤發入帳算在裡面，這個價格已反應中國大潤發本益比超過50倍，不料潤泰全首季沒有中國大潤發收益認列，竟出現虧損，股價重挫而下，季線左右應是好買點。潤泰新（9945）也從56.5元折返。沒有標得台北秋葉原的藍天（2362）也從76.5元殺低到65.7元，都是先前漲多的修正。像大聯大（3702）、友尚（2403）都有回吐壓力。
先前在季報揭露前，很多個股可以憑藉題材發揮，股價快速反應，如今季報端出，超漲的個股很容易現出原形，像旺矽（6223）、撼訊（6150）、聯鈞（3450）、晶彩科（3535）、宏捷（8086）、全新光電（2455）、誠創（3536）、嘉威（3557）紛紛出現跌勢。如果從財報分類股來說，水泥乏善可陳，嘉泥（1103）、環泥（1104）都虧損，食品股出乎預期的好，這其中佳格（1227）表現最好，聯華食（1231）爆出冷門的好，可惜股價已經漲很多。
塑化的台塑四寶都表現很好，聯成（1313）與中石化（1314）出乎預料的好，永裕（1323）比預期好，化纖焦點在尼龍雙雄──力鵬（1447）與集盛（1455），加工絲以力麗（1444）、宏益（1452）及聯發（1459）表現最好，成衣的聚陽（1477）首季EPS1.89元也是可圈可點。
機電類股的永大（1507）與崇友（4506）都不錯，汽車零組件以大億（1521）、江申（1525）、廣隆光電（1537）表現最出色，高林股（1531）首季也有好成績；線纜股則有華新（1605）與大山（1615），整個電線電纜股首季只億泰（1616）出現虧損。化工股榮化（1704）首季EPS1.02元，是好成績，亞化（1715）則有鹹魚翻身的味道，其他如勝一化工（1773）的1.1元，永記（1726）的1.22元，都是好成績。然後是紙漿的台紙（1902）與華紙（1905）都有起色。
鋼鐵股則是小兵立功，燁興（2007）、一銅（2009）、春雨（2012）、聚亨（2022）、千興（2025）、官田鋼（2017）都有好成績，官田鋼的夏都（2722）去年EPS超過2元。橡膠股的台橡（2103）EPS0.99元，正新（2105）在原料漲價中，能創造EPS1.73元的好成績，已是十分可貴，汽車股以裕日車（2227）的2.53元最好，和泰車（2207）也有3.3元的好成績，航運股則有裕民（2606）、榮運（2607）及華航（2610）、長榮航（2618）交出好成績。
華航在減資前一刻最低價是7.75元，減資後從11.95元開出，最高來到12.9元，後來最低又跌到9.97元，如今最高漲到14元。長榮航減資前最低跌到7.53元，後來最高漲到17.3元，航空股在去年最黯淡的時候，市場上根本沒有人青睞，結果長榮航09年Q4及今年Q1EPS都達0.35元，華航首季純益更高達25.6億元，EPS0.55元，可算是鹹魚翻身的代表。下一個可以期待的轉機股應是華邦（2344）與力晶（5346），下半年可寄望華亞科（3474）與南科（2408），茂德（5387）則是資產賣得差不多，所剩有限，未來只能隨波逐流。
【2010年05月07日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
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