上周公布的中國製造業採購經理指數(PMI)不但是連續2個月下跌，而且呈現新低的數字。這樣的現象，代表什麼涵義？
PMI是一個每月定期發布的綜合指數，也是一個領先指標。它由5個子項目加權組成，包括新訂單(30％)、生產(25％)、雇員(20％)、供應商配送時間(15％)、存貨(10％)。計算結果，PMI指數在50以上，反映製造業總體擴張；低於50，通常反映製造業衰退。
該指數可以反映製造業的總體狀況和變化趨勢，因為各子項目可以代表企業供應與採購活動的各個面向。例如訂單、供應商配送時間，有助於詳細分析行業發展走勢的成因。因此PMI也為國家總體經濟調控和企業調整經營提供了重要依據。
PMI的數據來源是調查，其採用定性而非定量的問卷形式，被調查者只要對每個問題做出(比上月)上升、不變或下降三種答案中的一種。由於採取快速、簡便的調查方法，因此每月第一個工作日發布，在時間上大大早於其他官方資料。因此以PMI為基礎的商務報告，也是所有關心市場的人必看的數據。
7月1日發布的數據顯示，6月份中國PMI為52.1，比5月低1.8。雖然該指數已持續16個月保持在50以上，但最近兩個月一改之前上升態勢，而呈現連續下降的表現，這也代表中國緩慢成長已經出現。 究其原因，現在的中國一方面已經受到南歐債務危機及國際經濟不利因素的影響，外需萎縮減少了生產；另方面則反映現階段中國國內房地產調控、固定投資放緩和出口退稅取消的三層壓力下，生產出現放緩。
在中國的PMI公布後，多家中外金融機構也紛紛下調今年中國的GDP成長，多家投行也認為中國經濟步入緩慢成長，似乎已是無可避免的趨勢。高盛集團2日就表示，受到中國政府持續緊縮資金與調控房市等政策影響，將下修今年中國的經濟成長預估，從原本的11.4％調降為10.1％。巴黎銀行也在報告中，將今年中國的GDP成長預測從原本的10.5％下調到9.8％。
其實如果中國GDP成長減緩有助於冷卻中國過熱的經濟表現，進而實現「健康的軟著陸」，這對未來全球經濟的發展，反而有更正面的作用。但是如果中國經濟因此一蹶不振，進入緩慢成長的長期階段，可能造成世界經濟二次衰退或W型的復甦，則任何投資布局都要小心謹慎。
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