「股神」巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）6日表示，由於衍生性金融商品投資帳面虧損14億美元，第二季獲利比去年同季銳減40%。但受惠於保險和鐵路運輸部門表現亮麗，營業利益躍增逾70%。
波克夏公布，第二季淨利降至19.7億美元（每股盈餘1,195 美元），不如去年同期的33億美元（每股盈餘2,123美元）。扣除投資和衍生性金融商品損益，上季營利激增73%，從去年同期的17.8億美元攀升至30.7億美元（每股1,866美元），超越分析師平均預估的每股1,360美元。
波克夏上季營收成長7%至317.1億美元。
第二季獲利大幅縮水主因是衍生性金融商品出現帳面虧損。波克夏的衍生性商品投資組合包含規模359億美元、和四大股市指數連動的合約。
由於這四大指數上季全面下跌，導致股票衍生性商品帳面價值損失18億美元，不如去年同期的獲利19.6億美元。信用違約交換（CDS）部位損失3.2億美元，去年同期則獲利3.91億美元。
晨星公司分析師柏曼說：「波克夏第二季衍生性商品交易有問題，這點明顯反映在財務報表上。」
雖然巴菲特過去把衍生性金融商品比喻為「大規模毀滅性武器」，但他最近卻公開反對監管單位立法加強監督這類交易。
根據聯邦政府提議的新法規，未來波克夏這類公司必須為衍生性商品交易合約提供擔保品。巴菲特則表示，波克夏很少參與需要先提供擔保品的交易。
另一方面，波克夏其他事業卻大有斬獲。今年2月波克夏完全收購的鐵路業者伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF），上季盈餘6.03億美元。
由於能源價格節節高漲，巴菲特一直看好鐵路運輸業的後市發展，因此年初大手筆斥資270億美元收購BNSF的77.5%股權，這是波克夏有史以來規模最大的併購交易。
向來在波克夏集團舉足輕重的保險業務，上季營收成長5.8%，主要受惠於汽車保險部門Geico和再保部門業績亮麗。
私人飛機租賃部門NetJet上季稅前盈餘為5,750萬美元，扭轉去年同期虧損2.52億美元的窘境。
隨著經濟情勢趨穩，上季製造服務和零售部門表現也令人驚艷，獲利成長逾一倍至6.71億美元。
財報也顯示，波克夏上季繼續出脫寶鹼公司（P&G）的股票，持股成本下滑6,100萬美元至44億美元。該公司第一季完成收購BNSF後，就開始賣掉寶鹼持股。
波克夏A股6日在紐約證交所下跌785美元至12.06萬美元；該股今年來已大漲22%。
【2010/08/08 經濟日報】
★波克夏公司（Berkshire Hathaway）Q2財報 恐被砍傷【2010/08/06 經濟日報】
法律上的一點小改變，可能導致股神巴菲特押在全球股市的數十億美元投資收益大縮水。他掌管的波克夏公司（Berkshire Hathaway）訂6日盤後公布第二季財報，預料也將受到這些改變的衝擊。
巴菲特掌管的波克夏（Berkshire Hathaway）2004年起已售出數十億美元的選擇權，賭股票市場會上漲15甚至20年。但現在美國金改法案要求多數衍生性金融商品的交易方必須提供擔保，可能壓縮巴菲特在交易選擇權上的利潤，進而讓他不想繼續投資選擇權。
交易商表示，因為擔心巴菲特可能買回先前賣出的選擇權，選擇權價格已不斷上漲。選擇權價格上漲可能也已導致波克夏上季出現帳面虧損。
波克夏的選擇權投資組合過去大多不需要提供擔保品，該公司頗引以為傲，例如2008年選擇權價格上漲，導致波克夏賣出的合約在帳面上損失逾50億美元，該公司仍不需提供擔保。不過在最糟的情況下，波克夏甚至可能得提供數百億美元擔保。
巴菲特多次重申他不為這些帳面損失煩惱，只是提供擔保品有點麻煩。波克夏以前出售選擇權，會收到數十億美元的預付權利金，該公司可以自由運用這些資金。如果必須提供擔保品，等於該交易的報酬率會大幅下降。
晨星公司衍生性金融商品策略師古茲耶克表示，巴菲特不希望資金綁在低報酬的工具上。如果必須提供全面擔保，他可能就認為這是低回報投資。
熟悉交易的銷售人員和風險經理人表示，波克夏多年來將選擇權賣給包括高盛在內的主要銀行。根據當時規定，這些銀行未向巴菲特要求擔保品。
但如今情勢丕變。波克夏已喪失AAA最高信用評等，銀行人士指出，交易對手可能會要求更多保障。
【編譯廖玉玲／路透紐約五日電2010/08/06 經濟日報】
波克夏獲利年衰4成
投資大師巴菲特的波克夏控股公司6日發布財報，上季盈餘比去年同期下跌40%，主因是股市下跌造成股票指數衍生性商品合約產生14億美元帳面虧損。
波克夏上季盈餘降至19億7000萬美元，或A股每股1195美元，不如去年同期盈餘33億美元或每股2123美元。上季的營收成長7%至317億美元；分析師預計營收為307億9000萬美元。
扣除投資和衍生商品損益，波克夏營業利潤為30億7000萬美元或A股每股1866美元，增加73%。據湯森路透的統計，分析師平均預期每股盈餘1360.44美元。S&P 500指數第二季下跌12%，以致波克夏衍生商品出現帳面虧損。巴菲特認為，營業利潤較能反映業績表現。
今年2月被波克夏全部收購的鐵路業者柏林頓北方聖塔菲 (BNSF)，上季盈餘6億300萬美元。保險業務，也是波克夏最主要的業務，盈餘增加23%，達到15億5000萬美元。私人飛機租賃公司NetJet也獲得5750萬美元稅前盈餘，去年同期則為虧損2億5250萬美元。
波克夏擁有約80家公司，第二季結束時，手上現金達280億美元。帳面價值為1428億美元或A股每股86,661美元，較3月底時縮水2%。
【2010/08/07 聯合晚報】
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