經濟前景籠罩陰霾，投資人信心脆弱，華爾街股市20日震盪下跌，標準普爾500指數和道瓊工業指數俱挫，並連續第二周收黑，三大指數中只有那斯達克小漲作收。隨著財報季進入尾聲，經濟數據表現將成為左右美股後市的關鍵。
德國央行總裁韋伯20日呼籲歐洲央行（ECB）年底前持續提供無限額短期貸款給銀行業，明年初再討論退場機制，這番話再度點燃外界對歐洲債信危機的不安，歐元兌美元匯價應聲下挫至五周來低點。此外，美國20日無重要數據公布，缺乏好消息可沖淡市場悲觀氣氛，投資人多半抱持觀望態度。
道瓊指數20日收盤下跌57.9點（跌幅0.6%），以10,213點作收；標普500指數下挫3.9點（0.4%），以1,071點收盤；那斯達克綜合指數上漲0.81點（0.04%），收2,179點。
三大指數一周行情漲跌互見。
道瓊下跌89.53點（跌幅0.9%），標普500下跌7.56點（0.7%），那斯達克小漲6.28點（0.3%）。道瓊和標普連續第二周收黑。
羅素投資公司首席市場策略師伍德說：「市場缺乏信心，在優異企業財報和疲軟經濟展開拉鋸。投資人希望看到成長，但經濟數據卻令人失望，股價後市將出現劇烈波動。」
科技和能源類股20日帶領美股下殺。
惠普（HP）公布上季獲利成長6%，但前執行長賀德辭職令投資人信心動搖，拖累股價下跌2.2%，在道瓊指數成分股中跌幅最深。
國際油價受美元升值影響跌破每桶74美元，使石油大廠埃克森美孚和雪弗龍股價各跌0.7%和1%。
另一方面，上周企業併購活動創去年底來最多，儘管投資人樂見企業恢復擴大支出，但分析師卻警告，這凸顯業者謹慎採取其他刺激成長的措施，不願貿然招募新血。
Hennessy基金共同經理人英杰拉說：「併購活動能替市場奠基，但短期內可能會有負面影響，因為它並不會帶來就業成長。」
本周重要經濟數據包括7月成屋銷售、新屋銷售、7月貿易收支、第二季國內生產毛額（GDP）修正值、7月耐久財訂單和8月密西根大學消費者信心指數等。
Briefing.com經濟學家預估，第二季GDP成長率可能從初估的2.4%下修至1.4%。
去年第三季至今GDP一直呈現正成長，顯示經濟雖然疲弱但已擺脫衰退。
【編譯莊雅婷2010/08/22 經濟日報】
美國上周首次申請失業救濟金人數意外增至九個月新高，費城聯邦準備銀行8月的總體經濟指數也意外下滑，對原已疲軟的經濟又是一記重擊。儘管7月領先經濟指數上揚，美股19日早盤和油價雙雙重挫，美元兌歐元一度跌破1.29美元，金價逆勢漲到一個半月來最高。
美國勞工部19日資料顯示，上周首次請領事業救濟金人數增加1.2萬人至50萬人，是去年11月至今首度升抵50萬人。道瓊社調查預估，上周申請人數會減少4,000人，與實際結果南轅北轍。申請人數在過去五周來有四周增加。
費城聯邦準備銀行的8月總體經濟指數滑落到負7.7，遠不如7月的5.1，市場甚至預期會升到7。該指數若在零以下代表賓州東部、新澤西州南部和德拉瓦州的經濟沒有成長，製造業復甦可能繼續減緩。
19日公布的數據中僅7月領先經濟指標微幅上揚0.1%，與彭博資訊調查一致，是四個月來第二度上升。Raymond James 公司首席經濟學家布朗表示，復甦腳步恐怕會非常溫和。就業市場需要復甦，但短期內可能看不到那種情況。
美國股市19日早盤應聲重挫，道瓊指數一度大跌逾166點，跌幅1.6%，標普500和那斯達克指數也跌逾1.5%。美元兌歐元最低貶值0.4%至1.2903美元；西德州輕原油9月期貨一度跌1.64%至74.18美元，是一個月來最低；黃金12月期貨逆向上漲0.66%至1,239.5美元，是一個半月來最高。
東京三菱UFJ銀行駐紐約首席金融經濟學家魯基表示，有一些技術和季節性因素讓申請救濟金人數增加一點，但從整體趨勢來看，本月經濟似乎處處碰壁。
不過，德國央行19日上修德國今年經濟成長預估值，從先前預估的1.9%大幅提高至3%左右，主要是第二季經濟大增2.2%帶動。德國今年的經濟成長率可能創2006年來最強，和美國呈現兩樣情。不過德國央行也說，美國經濟出現二度衰退的機率很低。
德國央行在8月報中表示，就算全球生產活動和貿易出現減緩跡象，德國今年的經濟展望依然良好，整體趨勢正面，向上盤升的走勢應能持續，因為國內企業的投資和民間消費都不斷增加。
【編譯廖玉玲2010/08/20 經濟日報】
周遊華爾街／投資四策略 搶賺絕對報酬
近來股市劇烈震盪，投資人競相把資金投入較安全的債券市場，使美國公債殖利率再度跌至金融風暴最烈時期以來的低點，但萬一債市也邁向空頭，該如何是好呢？
最近的不確定性已促使投資人在股市與債市風險之間，採用折衷資金配置的投資策略，以便在任何環境下獲得「絕對報酬」。雖然這種高度分散、略嫌複雜的投資組合，報酬率不如某些股票的收益，但只要投資人懂得靈活操作，便可獲得可觀利潤、而且能降低整體風險。
不想自己建立投資組合的投資人，可以考慮投資絕對報酬共同基金。絕對報酬基金希望透過單一工具，提供投資人同樣分散的資金配置與報酬，但這些基金雖然漸受歡迎，不見得總能達成宣傳的績效。
那麼絕對報酬投資組合長什麼樣子？首先，這種投資組合的股票不多；許多策略師建議，股票的配置遠低於一般理財專員建議的60%標準；在持有的股票配置中，也應包含適度少量的新興市場股票，因為即使已開發市場表現差，新興市場預料將持續成長。
國際貨幣基金（IMF）日前預測，新興市場明年的經濟成長率將達6.4%，遠高於已開發市場。財務優勢公司（Financial Advantage）投資長馬丁說：「如果我們要增加股市資產配置，增持的絕對是新興市場股票。」
絕對報酬投資組合內也應包含高比重的債券，不過該持有多少債券、以及哪一種類型的債券，則取決於個人對債市的看法。
以星宿財富顧問公司（Constellation Wealth Advisor）投資長卡茲曼為例，他著眼於平衡投資，因此他建立了「階梯式」的美國公債投資組合，其中有70%是1年期至5年期不同期間的美國公債和高品質市政債券，另外30%則是7年至8年後到期的債券。
卡茲曼說：「我們希望利用較高的長期殖利率，但如果政府能再提振經濟，我們也能為自己留下退路。」
典型的絕對報酬投資組合也會包括一部分另類投資—私募股權公司、避險基金、或是採用和避險基金相類似的投資策略，都算另類投資。
其中包括押注股市上漲或下跌的多空基金（long/short fund）和併購套利基金，後者主要押注併購者與被併購公司的股價會輻合。
如果想要更分散投資，投資顧問也建議投資人考慮不動產和商品等硬資產。儘管房市前景不明，有些投資人仍認為可透過投資不動產投資信託（REIT）或有限合夥，賺取收益或資產增值。此外，雖然商品價格在金融風暴期間和股市同步劇跌，2009年兩者也同步暴漲，但這兩種資產並非總是高度連動。
當然，也有人認為絕對報酬投資策略未必是最萬無一失的方法，因為若全球股市走勢如某些人預測的同時停止上漲，就很難獲得高報酬。不過，巴克萊財富公司（Barclays Wealth）投資長葛爾威茲說，近來投資人對市場看法十分分歧，自然會鼓勵人們尋找冒險創造報酬的新方法。
（取材自華爾街日報）
【編譯簡國帆2010/08/22 經濟日報】
24檔高配息股 賺贏債券
瑞士信貸（Credit Suisse）點出投資報酬可望打敗債券收益的24檔高配息股，提供投資人參考。
瑞士信貸美國股票策略師克里葛（Douglas Cliggott）在最新研究中，依照市值超越150億美元、收益率逾2.75%等條件，選取優質的高配息股。
克里葛說：「我們認為，美國政府長期公債殖利率劇跌是個重要因素，相信在未來幾年，美國對高收益與低波動的金融資產需求會持續升溫。」
美國公債20日價格持續走揚，10年期美國公債殖利率跌到數個月來最低的2.53%，30年期美國公債殖利率也跌到3.6%。債券價格與殖利率呈現反比。
克里葛發現，有24家企業股符合上述條件，其中無線電信與香菸是榜單中的熱門商品，製藥與能源業則緊接在後。
克里葛的首選股票是Verizon，這三個月來的報酬最高。根據FactSet研究公司，Verizon的收益率為6.5%，市值827億美元，本益比為13.2倍。其次是香菸巨擘雷諾美國公司（Reynolds American）與Altria集團。根據FactSet，前者配發的股息為6.4%，後者為6.2%。
收益率達到5%的股票包括禮來藥廠（Eli Lilly）、杜克能源（Duke Energy）與南方公司（Southern）。
若排除投資人過去90天是否從股價獲利的因素，其他上榜的道瓊工業指數成分股還有嬌生公司（J&J）、家樂氏（Kellogg）、洛克希德馬丁公司（Lockheed Martin）與高露潔棕欖（Colgate-Palmolive）。
克里葛還看好必治妥施貴寶（Bristol-Myers Squibb）、美利堅電力（American Electric Power）、道明資源（Dominion Resources）、金百利克拉克公司（Kimberly-Clark）、太平洋瓦斯電力（PG&E）、卡夫食品（Kraft）、新紀元能源（NextEra）、亞培藥廠（Abbott Laboratories）、Sysco公司、寶鹼（P&G）、通用磨坊（General Mills）、可口可樂（Coca-Cola）、麥當勞（McDonald's）與百事可樂（PepsiCo）。
【編譯賴美君／道瓊社二十一日電2010/08/22 經濟日報】
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