✍ 碧琴司の →ße

國際金價近來迭創新高，上周站上每英兩1,300美元的空前新高，有分析師甚至喊出金價上看2,300美元！其實在各國競相讓本國貨幣貶值的情況下，黃金不漲也難。

目前有許多國家透過直接干預或促貶來抑制本國貨幣匯價，以便把貨幣升值衍生出來的問題推給別國，這種貨幣競貶的盛況可說是1930年代以來僅見，黃金自然成了貨幣競貶潮中最後的避風港。

目前正在促貶自家貨幣的國家包辦全球經濟產值的三分之二。

美國聯邦準備理事會（Fed）前主席伏克爾說：「我們處在一個不可思議的世界，每個人都擁有巨額的預算赤字和輕鬆借得的錢，但這世界整體上無法充分自我運用，這是個嚴重的問題，不只是單一國家陷入蕭條，而是全世界。」

正因為家家有本難唸的經，各國才採取促貶本幣這種以鄰為壑的手段。

美英兩國讓美元和英鎊貶值是為了減輕債務膨脹的痛苦，並支撐出口業；中國對美國的貿易順差每月高達200 億美元，卻還是讓人民幣處於不合理的低水準，這是為了把製造業的過剩產能轉嫁給全世界。中國總理溫家寶坦承，中國仰賴受抑制的人民幣來維持社會秩序，無法接受人民幣再升值20%。

日本的貿易也呈現順差，但日前已出手阻升日圓，以防日本陷入通縮的死亡漩渦；巴西上周也進入市場阻升里爾；瑞士過去數月來都在阻升瑞郎，累計動用了當相於國內生產毛額（GDP）40%的資金力阻歐元區資金湧入。

然而，這種把伏克爾所說的「未充分運用」問題推給別國的全球遊戲，最終需要有國家把問題擔下來，這些問題現在被推到希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭和部分東歐國家身上，以後也會推給法國和義大利，直到這些國家起身反擊為止。

這些因素使得金價必定會更上層樓。

（綜合外電）

【編譯／于倩若2010/09/28 經濟日報】

金價再飆新高 站上1300美元

國際美元走弱，避險資金再度瘋狂湧入金市，昨天國際金價再飆高，正式站到每英兩一千三百美元，上漲約五美元，再創歷史新高價。

國際金價飆漲，昨天新台幣計價的黃金也飆破表，一台兩條塊售價飆破新台幣五萬元大關，最高衝到五萬零二百八十一元；與一年前不到四萬元比較，短短一年暴漲近百分之三十。

台灣銀行黃金存摺一公斤黃金條塊賣出牌價亦創歷史新高，衝到一百三十二萬六千二百九十一元。

金價飆翻天，投資人紛收手，但全球最大金礦公司巴瑞克（BARRICK GOLD）公司昨天發布最新預測，未來一年內，金價將輕易攻上一千五百美元；國內黃金分析師也說，金價趨勢依然看漲。

台銀貴金屬部副理楊天立說，昨天金價在一千三百美元上下徘徊，「上去了又下來，一直沒有辦法站穩一千三百美元整數關卡，但它遲早會上去，短線雖有點壓力，畢竟漲多了，指標有點過熱。」

他解釋，激勵這波金價衝高的主因是，美國聯準會（Fed）開會後宣布維持原利率，並釋出可能祭出量化寬鬆政策刺激景氣。

分析師說：「市場預估，Fed不排除有後續動作，最近市場一直在為黃金找新題材，如果沒有新題材，就一點辦法都沒有，但金價即使有回檔測試，幅度也不會太深。」

金價狂漲，不少投資人大嘆：「實在太貴了，根本買下不手，可是越不敢買，它就越漲！」

【記者羅兩莎/2010/09/28 聯合報】

金驚漲 歐洲各國央行停售

隨著國際金價衝上歷史新高，各國央行也開始停售黃金，世界黃金協會（WGC）的統計數據顯示，歐洲各國央行近一年來出售的黃金比一年前銳減96%，為1999年以來最低，顯示金價飆漲已改變各國央行十餘年來大量出售黃金的趨勢。

WGC的資料指出，至14日止的一年內，歐元區央行一年來只出售6.2噸黃金儲備，其中以德國、希臘與馬爾他為首，比一年前出售的142噸銳減96%。

WGC也指出，去年第二季起，各國央行黃金儲備總量每季都在增加。造成全球各國央行增加黃金儲備的原因是金價飆漲；金價從2001年2月的每英兩253.83美元開始飆漲，上周更創下1,300美元歷史新高。今年金價可能連續第十個年線收紅，至少將創1920年來最長漲勢。

為防止各國央行未經協調便出售黃金將擾亂黃金市場，進而壓低金價，因此1999年歐元區各國加上瑞典與瑞士的央行簽署了「中央銀行黃金協定」（CBGA），以五年為期，設定每年黃金出售總量上限。

1990與2000年代，各國央行都拿黃金換取收益穩定的公債，但歷經金融風暴與歐洲主權債信危機後，歐洲各國央行重新評估黃金價值。現在，各國央行與投資人都搶進黃金以保值。

根據去年9月生效的五年期協定，各國央行一年出售黃金上限為400噸，比前次協定的上限少100噸。歐洲各國央行在2004至2005年間出售497噸黃金達到高峰，此後便逐年減少。

根據英國金融時報的調查，歐洲各國央行明年可能不會出售更多黃金。

儘管許多央行拒絕透露出售黃金的計畫，但許多銀行家與顧問都暗示不太可能回到過去大量出售的趨勢；參與協定的央行十年來年均出售總量為388噸。

瑞典、斯洛伐克、愛爾蘭與斯洛維尼亞都表示不打算出售黃金，瑞士央行也有類似表示。

【編譯吳柏賢2010/09/28 經濟日報】

中國的點「金」棒 點到哪 漲到哪

中國崛起，在全球金融市場地位越來越重要，最近中國猶如手持「點金棒」，從日圓、歐元等貨幣，到黃金等貴金屬，中國央行「點」到哪、市場就漲到哪，在國際舞台已具有「喊水會結凍」的分量。

舉例來說，過去原本對日圓資產興趣缺缺的中國，今年一改以往投資策略，反手狂買日本國債，短短數月，日圓就從一美元兌九十二、三日圓，一路衝破八十二日圓，不僅嚇壞全球投資人，更讓日本央行忍無可忍，砸下一兆日圓預算，「打貶」日圓。

八月初，中國央行突然宣布，將擴大黃金進口，並鼓勵銀行業開發各種新黃金商品、民眾多買黃金。此言一出，讓原已進入整理格局的金價應聲暴漲，直接衝上每英兩一千二百美元重要心理關卡，更讓金價就此告別一千二百美元以下「低價區」，一路狂奔。

分析師解釋，以目前中國十三億人口估計，「每個人只要買一公克黃金，就是一千三百公噸，占全球一年黃金產量二千五百公噸的一半以上」。

再者，中國人偏好黃金，且近年來消費力增強，「黃金行情一旦引爆，會很可怕。」

八月中一度受主權債信危機風暴利空重擊狂跌的歐元，中秋節後「變盤」：歐元從秋節前的一歐元兌一點三一美元附近，衝到昨天的一點三五美元以上。分析師說，因市場盛傳，中國央行逢低大買三大儲備貨幣之一的歐元，激勵歐元大升，不出半個月，歐元即暴漲逾百分之五。

【本報記者羅兩莎2010/09/28 聯合報】

金價狂飆 上看1500美元

【編譯陳澄和2010/09/29 聯合晚報】