財報公布 四低股11月上場/低PE、低PB、低價轉機、低基期股獨領風騷
第3季財報已經陸續公布，受限於截稿時間，本刊僅能以搶先報的方式提供給讀者最新的部分資料，並更新今年的獲利預估，以期給讀者最正確的資訊(詳見附表)。
當然股市永遠反映未來，所以過去的財報表面已成往事，但鑑古正可以知今，我認為整個11月台股都會瀰漫在財報的氛圍中，其中又以四低概念可能成為盤面上的重點。
所謂四低包含著低本益比、低股價淨值比、低價轉機與低基期四大概念，雖然是大家耳熟能詳的觀念，但所謂戲法人人會變，巧妙各有不同，投資人可以多加留意。
半導體淡季不淡 本益比低的嚇人
針對每季半導體的景氣良莠，大家最期待的就是老實樹林文伯的說法，沒想到林董事長開頭就對矽品的獲利跟投資人道歉，但股價隔天不但沒跌，整個半導體股還大漲，最重要的原因就是國內半導體的本益比實在太低。
我們看最具指標性的晶圓雙雄，台積電(2330)第3季獲利高達469.4億元，創下歷史新高，而且第4季營收只小幅減少3％，所以全年獲利還是直逼6元以上，以目前的本益比僅有十倍。二哥聯電(2303)就更猛了，受惠於IDM廠擴大委外釋單以及65奈米以下先進製程接單大增，單季獲利飆上87.2億元，創下六年來單季新高；全年本刊也上調賺1.8元以上，即使今天漲停也僅有八倍本益比，甚至還低於淨值16.5元，真是十分便宜。
便宜的半導體其實不只代工，二線封測也是物美價廉，尤其是兩大代工的協力廠商，欣詮(3264)跟台星科(3265)堪稱是台積電的最佳盟友。欣詮本刊曾多次介紹，台星科由於董監事持股高達53％，更占有籌碼面的優勢，前三季獲利高達1.6元，今年應該可以輕鬆挑戰2元以上，28日一根長紅突破盤整區，應該也有續強的機會。而與聯電合作密切的京元電(2449)，第3季獲利也跟著聯電業績跳升，目前股價還低於淨值17.2，也有續攻的機會。至於業績最好的力成(6239)，今年再度賺一個股本，百元以下都是長期投資的價位
至於傳產股本益比最低的族群則鎖定航運族群，尤其是航運雙雄的長榮(2603)跟陽明(2609)，長榮前三季就賺3.81元，今年預計跟陽明一樣也可輕鬆賺5元，有突破前波26.6元壓力的實力。
低價轉機搭配低股價淨值比 利上加利
第4季由於冬季封港的因素，紙漿報價一向都居高不下，而台灣的造紙股也已經開始發酵，指標股台紙(1902)股價要挑戰前年高點的21元，但觀察財報表現最為突出則是工紙的榮成(1909)，在大陸轉投資豐收下，第3季單季0.49元，還高於上半年的總和，第4季在紙漿報價走揚下，獲利數字有可能更亮眼，股價目前還低於淨值14.6元，有機會往淨值邁進。台塑集團的福懋(1434)，第3季在股利入帳下，本刊也調升EPS到2.5元，目前股價也還在淨值28.9元附近，在台塑集團股價連袂走高下，也有帶動的機會。營建股的華建(2530)前三季就獲利超過2元，雖然營建股本益比都偏低，但股價淨值比偏低，有落後補漲的契機。而不在表中的華通(2313)，在HDI版已經順利打入APPLE的供應鏈下，第3季順利轉虧為盈，這可是公司在連虧五季後的轉機，股價已經回到票面值，還有續攻的可能。
NB、面板為低基期代表
股市另一個會反映的題材往往是觸底反彈，尤其如果股價已經預先反應出現跌無可跌的狀況，這時只要有一點往上的信號，就有很正面的走勢。我認為面板跟NB就是兩大低基期的代表，NB股本期夏雨的文章有精闢的分析，對於面板雖然友達 (2409)的財報實在乏善可陳，毛利率下滑又有庫存跌價損失，但可以確定最壞的情形似乎已經過去，尤其是友達還低於淨值31.7，奇美電(3481)也僅在淨值39.5元附近，我認為只要下跌的速度趨緩，也有可能展開一波反彈。
【完整內容請見《萬寶週刊》887期】
留言列表