★謝金河◎ 唐鋒留給市場一堆錯愕 投機末路 【2010年09月03日】
很多人買股票，都希望買下去立刻變成飆股，這回唐鋒（4609）給大家上了寶貴的一課。
唐鋒從6月的26.35元開始上漲，最後到299.5元，卻因為交不出財測，被櫃買中心處以暫時停止交易的命運，唐鋒必須交出財測，才能恢復交易，此時不管做多或放空的一方，都必須暫時手中有股票，心中無股價。
該公司董事長周武賢31日接受聯合晚報專訪說，為了財測，工作全停下來了，其實公司有沒有訂單在手上，經營者很清楚，但是要會計師對一家上半年ＥＰＳ 1元，今年會賺7、8元的公司。明年一股會賺20元的公司背書保證，恐怕不容易，周武賢說為了財測，把工作都停下來了，莫非是為了說服會計師簽字。
一家公司股價胡亂飆漲，最後的命運都是不好的，例如當年老雷把華國飯店炒到431元，一家位在林森北路的飯店市值3百多億，怎麼可能撐得住；再來是黃宗宏夥同市場派人士把台鳳炒到375元，最後讓自己走到監牢裡。當年阿丁狂炒榮運，得罪張榮發，最後遠走異鄉。這回主力用盡各種辦法拉抬唐鋒，公司派不懂得說不，還說「ＥＰＳ7～8元，是不小心口誤」，聽在小股東心裡不知作何感想。
股價炒得再高，都得經過基本面的考驗，回頭看，這一年來主力奮力大炒，隨便亂畫大餅的下場都不好，例如，陳姓主力拉抬的揚明光（3504），號稱微型投影機，1年ＥＰＳ可賺20元，金融海嘯後，揚明光從33.35元狂炒到321元，結果09年揚明光的ＥＰＳ連10元都沒有，只有4元，今年揚明光交出財報，ＥＰＳ只有2.84元，換句話說，揚明光1年賺4元、5元是常態，炒作夢碎後，揚明光連番跌停，已跌至160元，恐怕會跌回百元之內。
還有同一個主力炒作的誠研（3494），這是一家相片印表機及耗材的公司，近3年來，每年ＥＰＳ都是1元多，但主力介入拉抬，號稱一個月可賺1元，硬將股價從9.35元拉升到66元，但誠研營收看不到成長的跡象，今年來股價已接近腰斬狀態。
還有今年以物聯網題材將股價從17.5元拉升到47.55元的晶彩科（3535），上半年ＥＰＳ只有0.49元，股價也只得往下修正，另外，打著合併威睿，進入GOOGLE手機聯盟，將與聯發科（2454）一較高下的威盛（2388），股價一度拉升到29.7元，但是威盛上半年仍大虧14.47億元，股價只好回頭探底。
還有阿凡達效應捧紅的3Ｄ題材，繪圖卡相關股如撼訊（6150）從6.77元炒到77.3元，足足漲了十倍，但是第2季純益還不到第1季的一半，股價開始向下修正，麗台（2465）、寶聯（5450）都是如此，過去主力穿梭不斷拉抬的ＬＥＤ股，也逐漸回歸平淡，所幸晶電（2448）、璨圖（3061）上半年都交出好成績單，股價穩得住。
最近市場大炒觸控面板股，在宸鴻掛牌效應下，觸控族群無不大拉一波，不過半年報出來，強弱成了對比，例如勝華（2384）連9季大幅虧損後，終於在第2季出現3.12億的獲利，股價強力上揚，但是和鑫（3049）進入第7季虧損，近3季虧了近十億，股價就使不上力。另外介面（3584）炒到125.5元，但是Ｑ2ＥＰＳ只有0.24元，再炒上去，不免令人害怕。其他如睿晶通（3623）仍虧損，安可（3615）與熒茂（4729）小賺，對股價助益不大。
這次跟著唐鋒起舞的食品股興泰（1235）上半年ＥＰＳ只有0.08元，股價恐還有得跌，大西洋（1213）第2季虧2255.8萬，更加證明先前的拉抬，純粹只是炒作。市場人士賣力炒作的私募股樂士（1529）第2季虧了3.61億，ＥＰＳ是負1.72元，也把大家嚇了一大跳。
巴菲特常說，只有水退潮了，才可以看見誰沒有穿衣服，市場主力狂炒的個股，最後必須由基本面出來背書保證，第2季的財報必是一次檢驗股價的機會，唐鋒留下了市場一堆錯愕，值得大家仔細來解讀。
★謝金河◎財報像一面鏡子 我在半年報看到一些奇兵 【2010年09月03日】
8月31日的財報大限，雖然造成台股單日124.92的長黑回檔，但是這個股價調整，也是瞄準下一波選股的機會。
我就順著產業來看，水泥整個產業平平，嘉泥（1103）已出現虧損，只有環泥（1104）算是奇兵，環泥首季虧損，但第2季純益5.21億，EPS達0.86元，這是汽車零組件廠六和機械的入帳，跟中國大潤發對潤泰全（2915）的貢獻一樣，都是2、4季入帳，不過六和機械對環泥貢獻加大，09年Q2是3.27億，Q4是4.67億，今年第2季變成5.21億。環泥在侯博義家族入主後有漸入佳境之狀，是水泥股中值得著墨的個股。
食品股上半年普遍平平，獲利最好的佳格（1227）從Q1的6.27億退步到4.66億，差強人意，不過上半年的EPS2.95元仍是上好成績，今年出乎預料的只有統一（1216）上半年純益62.51億，EPS達1.45元，是難得好成績，統一的好與統一中國（00220）及統一超商（2912）獲利大躍升有關。另一匹黑馬是聯華實業（1229）上半年EPS0.92元，比去年成長88.3％。聯華食（1231）上半年EPS1元，也有顯著成長，不過股價已充分反應。令人意外的是泰山（1218）第2季只小賺109.9萬。天仁（1233）上半年EPS1.37元，股價似乎已充分反應。
塑化股掀開台塑四寶不算，台聚（1304）、亞聚（1308）與中石化（1314）號稱三傑，台聚的1.18元，亞聚的1.77元，中石化的1.5元都是很好的成績。其次是聯成石化的1.35元，炎洲（4306）改造亞化（1715）有成，上半年EPS1.58元，是相當好的成績。
不過整體產業，今年紡織表現可圈可點，真正從谷底復活，棉花每磅接近90美分，今年遠東新（1402）純益52.59億，EPS1.1元，新纖（1409）稅前8.96億，稅後6.32億，EPS0.4元，比去年同期成長1倍多，下半年有大躍進的機會。南紡（1440）EPS0.73元，第2季7.49億，EPS0.49元，是歷年最好成績，侯博明治理南紡有成，值得肯定。其次是成衣的台南企業（1473）、儒鴻（1476）、聚陽（1477）、光明絲（4420）及羽絨的光隆（8916）都表現很好，光隆第2季稅後6165萬，EPS達0.71元。其他如布廠偉全（1465）上半年EPS0.68元，下半年有業外加持，股價可留意；尼龍大廠集盛（1455）、力鵬（1447）都不錯，加工絲的力麗（1444）、宜進（1457）、宏益（1452）、聯發（1459）都不錯。
機電也有不少黑馬，永大（1507）上半年純益6.44億，比去年成長38.8％，EPS達1.57元，是很好的成績，汽車零件的大億（1521）上半年EPS2.56元，江申（1525）的2.41元，帝寶（6305）的3.91元，都是很好成績。縫紉機的高林股（1531）上半年EPS2.06元，股價只有31.9元，是黑馬。OTC的伸興（1558）上半年就有7.5元的好成績，大家所料未及；另外，烤麵包機的新麥（1580）上半年EPS也有4.68元，今年有賺1個股本實力。其他汽車零組件的為升（2231）上半年EPS2.94元，同致（3552）的4.01元，胡連（6279）的2.88元，都是好成績，機電股還有上銀（2049）的2.35元，與中宇（1531）的2.44元，都有支持股價更進一步發展的實力。
電線電纜的華新（1605）今年大復活，上半年EPS達0.74元，自動化設備的羅昇（8374）上半年EPS有2.17元，比較特殊的是獲利一向平淡的榮星（1617）第2季EPS達0.65元，上半年有0.75元，讓股價走強，還有有洋華（3622）的合機，第2季純益2.626億，EPS達1.12元，是單季獲利新高。
化工股今年蛻變最大的是榮化（1704），上半年EPS1.98元，有了太陽能題材，加上主力介入，股價出現飆漲。其他如葡萄王（1707）的1.32元，東鹼（1708）的1.58元，和益（1709）的1.01元，東聯（1710）的1.18元，永光（1711）的1.12元，中碳（1723）的3.92元，永記（1726）的1.91元，比較值得留意的是惠光（6508）上半年EPS達1.62元，成長61.4％是相當好的成績。
紙業今年表現都很好，台紙（1902）的1.16元，正隆（1904）的0.81元，華紙（1905）的1元都在水準以上，玻瓷的台玻（1802）上半年1.03元，是難得的好成績。鋼鐵的春源（2010）表現很好，中鴻（2014）突然亮出1.76元的好成績，31日當天中鴻立刻拉上漲停，其他如豐興（2015）的2.05元，官田鋼（2017）0.77元，松和（5016）的2.25元，都是值得注意的目標。
輪胎股正新（2105）上半年2.54元是好成績，但第2季略下滑，台橡（2103）的2.16元，表現可圈可點，還有厚生（2107）的1.52元，汽車股的裕隆（2201）上半年EPS也有1.47元的好成績，中華汽車（2204）的0.62元，和泰（2207）的5.96元，裕日車（2227）的5.59元，都是難得的佳作，和泰車與裕日車今年都有賺進一個股本的實力。
營建在央行打房壓力下仍有佳作，日勝生（2547）上半年EPS2.93元是很棒的成績，冠德（2520）的2.43元是令人驚艷的佳作，太子（2511）的1.22元，宏普（2536）的2.12元，興富發（2542）的4.88元，華固（2548）的5.12元，遠雄（5522）出乎預期交出6.99元好成績，9月1日股價急拉漲停。還有長虹（5534）的6.34元，都是令人驚艷的成績單。出乎意外的是營造的新建（2516）Q2突然亮出1.49億元的好成績，單季EPS0.71元，讓股價大漲。
航空貨櫃股外資看淡，但是華航（2610）、長榮航（2618）外，陽明（2609）Q1EPS0.01元，Q2達1.05元，是大躍進。其他類股中，統一實（9907）有0.94元，是很好的成績，豐泰（9910）的1.5元，美利達（9914）2.72元，巨大（9921）的4.2元，令人肅然起敬。轉機股中的中視Q2獲利3309.7萬元，也值得注意。
其他如成霖（9934）的2.19元，百和（9938）的0.88元，宏全（9939）的2.52元，信義房屋（9940）的2.21元，裕融的2.34元，都是令人刮目相看的好成績，這些都是大家盯住電子股之餘，值得追蹤留意的下一匹黑馬。
★謝金河◎台股新生態正在蛻變中 電子股失落 【2010年09月03日】
8月31日是財報大限，所有上市公司必須全部揭露半年報，上市公司交成績，市場也給予打成績，重新調整股價，其中最令市場震撼的是鴻海（2317），因為第2季利不如預期，鴻海在31日殺出一個跌停板，也讓台股大跌124.92，當天有超過200檔個股跌停。
鴻海的營收後十分亮眼，6、7月兩月營收都超過1千9百億，都比去年同期成長逾5成以上，鴻海第2季營收5145億，也比第1季的4147億，成長24％，不過鴻海Q1純益179.89億，Q2純益只有167.48億，鴻海第2季營收大成長，獲利卻衰退，除了被富士康上半年虧損1.43億美元拖累外，大家對鴻海在中國全面加薪效應有所警戒。鴻海家族一天之中市值少了近千億台幣，且財報揭露後，鴻海跌到108元。
同是代工大廠，轉入綠能產業的台達電（2308）卻交出好成績，第1季純益29.46億，第2季達47.85億，上半年EPS3.23元。股價反而漲到122元，整個電子股都很弱勢，但是台達電卻創了122元最高價，也印證了先前我曾預告達電股價將超過鴻海。鴻海下，達電上，代表了並非全部電子股都不行，必須向未來挑戰，達電在綠能投資有建樹，市場給予加分。但是守在代工業的公司，P／E即使再低，市場不見得領情。
純代工的富士康連續3年營收，純益都大衰退，今年上半年出現大虧損，意味了郭台銘必須正視富士康未來營運與轉型，同樣的在06年曾經1股賺1股的華寶（8078）如今連續兩季虧損，華寶曾漲到246元，如今剩下10分之1，華寶的問題，也是仁寶（2324）的問題，手機代工的時代宣告終結。
下一個受挑戰的是NB代工業，仁寶（2324）上半年EPS3.5元，但是股價只有36元左右，廣達（2382）上半年EPS2.76元，仍比去年成長17.3％，但是廣達這半年來股價仍從75.3元跌到45.5元，緯創（3231）上半年EPS3.03元，股價算是守得比較好。其他如英業達（2353）上半年EPS0.78元，股價也只有15元左右，與NB連結的按鍵大廠群光（2385）上半年EPS2.94元，股價居然跌到57元，對照通路概念的藍天（2362）上半年EPS只有0.5元，但是藍天股價卻比群光高出很多，都代表市場評價的轉向。
這次鴻海財報，造成股價重大修正，也抑制了台股走勢，歐美經濟前景不佳，影響了半導體、面板、PC及周邊產業，台股有如半壁江山失落了，這1周從8月25日的「興登堡警訊」造成203點長黑，宣示了台股短期要站上8千點是很困難的，8月31日的鴻海觸動長黑，則是財報最負面的一次調整，台股未來格局很可能是7000～8000之間的箱型區間游走，指數空間可能不大。
這可從大權值股紛紛陷困境看出端倪，例如台積電（2330）上半年交出EPS2.85元的好成績，但是下半年景氣走疲，台積電P／E會壓縮，沒有大漲的機會，鴻海已創了108元新低價，這是一連串挑戰的開始，過去鴻海像大網一般，把海上的魚都吃光，但這網的線已有破綻，像是被鴻海告了很多次的嘉澤（3533）上半年EPS11.21元，嘉澤大起來了，還有鴻海過去大到可以支援子公司，如今資源整合，已自顧不暇，富士康已出現破綻，三是鴻海必須發展新產業，但有點緩不濟急，被視為最有希望的通路，廣宇（2328）上半年EPS只有0.29元，經營績效欠佳。另一方面，鴻海進軍LED等綠能產業，沛鑫（3413）過去兩年虧掉一個股本，郭台銘的挑戰才要開始。
剩下大市值企業，聯發科（2454）上半年EPS18.33元，仍是獲利王，但股價從590元跌下來，也是挑戰重重，中華電信（2412）平穩，缺乏大爆發力，台塑化（6505）則受圍廠影響，才創了71元新低價。再來是金融股的國泰金（2882）經營績效超遜，富邦金（2882）也很難有領袖群倫實力，而市值也算大的友達（2409）、奇美電（3009）都面臨前景不明的折騰，如此一來，台股在大型權值股受壓的情況下，指數空間恐怕不大。
最近外資看台股，有的喊到7032，有的看7300，其實外資布局台股純粹只看電子股，當歐美景氣失速，電子股首當其衝下，外資已陣腳大亂，最近外資看航空股有點摸不著頭緒，外資在傳產股連研究人員都缺乏，加上對中國市場缺乏了解，很多重要資源都配置在香港，台灣反而被忽略了。
台灣的電子股已經過大家20年的開墾，透明度很高，反而是傳產的研究，過去20年被拋在一邊，未來有較大空間的，很可能黑馬是在傳產股或金融股誕生。香港股市最近內需股大旺，味千中國（00538）創11.9港元新高，今年以來股價已大漲1倍，小肥羊（00968）也大漲，台資企業的康師傅（00322）、旺旺（00151）、達芙妮（00210）、統一中國（00220），都很強勁。但是外銷股如富士康已跌到4.9港元，巨騰（03336）從8.51港元跌到4.02港元，股價腰斬，這個調整趨勢已經很清楚了，台股未來可能是區間游走，但是會一直漲的個股很可能大半都是內需股。
★謝金河◎歐巴馬全力拼經濟─美股給全世界吃定心丸 【2010年09月03日】
歐巴馬宣布從伊拉克撤軍，這是美國深陷中東7年半來最明快的一次決策，過去7年半來，美國在伊拉克戰場上投入上兆美元軍費，加上死傷無數，這次政策對美國人來說是重要的改變，而對經濟層面幫助更大，歐巴馬很清楚告訴美國人：我們必須回頭拯救經濟，化解美國的高失業率。
歐巴馬救經濟的這一席話，打動了美國投資人的信心，9月1日道瓊大漲254.75點，S&P500上揚30.96點，NASDAQ大漲62.81點，費城半導體指數也上漲3%到316.75點，美股大漲，激勵了近期全球投資人對經濟二次衰退的疑慮與陰影，全球股市無不歡聲雷動。
9月1日，中南美洲的智利股市大漲57.78點，寫下4584.63點的歷史新天價，阿根廷股市也大漲57.87點，巴西大漲1895.79點，墨西哥大漲659.38點，可說是氣勢凌人。東歐的土耳其大漲712.91點，土耳其股市也寫下60950.85點的歷史最高價，亞股表現也很強烈，9月1日在美股未大漲之前，馬來西亞股市已迫不及待，創下1436.73點的新高價，泰國不但是泰銖強力升值，泰國股市也寫下924.88點的今年最高價，印尼股市則創了3149.295點的新高，菲律賓股市也寫下3593.41點的新紀錄，9月2日泰股來到928.51點，馬來西亞再寫1441.8點的新高，印尼也另創3159.38點的新高紀錄，而深滬股市都上漲1%以上，其中深圳A股大漲1.73%，表現最出色。
在利多刺激中，台股表現相對溫吞，關鍵在對下半年景氣的疑慮，其中，仁寶總經理陳瑞聰無奈表示「大家一起沈淪吧！」把市場憂慮進一步突顯出來，PC相關股，仁寶( 2324 )逆勢下跌，緯創( 3231 )、宏碁(3353)、華碩( 2357 )、英業達( 2356 )都表現疲弱。
市場最矚目的鴻海( 2317 )連兩日遭外資屠殺12萬張後，終於止住了跌勢。但是鴻海籌碼結構已亂掉了，一是外資殺出來的籌碼正好由散戶填補，上週鴻海融資餘額只有53751張，如今已大增到78970張，一口氣暴增25000張，這是散戶搶進的結果，鴻海從外資套給散戶，這個結構不是好現象，而台股融資餘額增加到2776.71億，9月1日融資再增22.17億，鴻海一天增加16294張，其實貢獻最大。
最近跌勢顯著的個股，很多都是融資暴增股，像群光( 2385 )從78.5元跌到57元，融資從8821張大增到21965張。聯電( 2303 )最近從14.95元跌到12.75元，同一時間，融資從11.69萬張大增到19.1萬張，廣達( 2382 )從64元跌到45.4元，融資從15039張增加到25932張。反而是最近漲勢積極的，如飛宏( 2457 )最近從32.4元漲到43.8元，飛宏的融資從55113張降到36477張，籌碼一向穩定的台達電( 2308 )這一年來從87.7元漲到123元，但融資卻愈來愈少，年初友達( 2409 )融資15142張，如今減到4297張，籌碼都在大戶手上，籌碼歸宿仍是追蹤個股很重要的變數。
美股轉危為安，台股有了一股穩定力量，但是電子股折翼，台股短期內缺乏動力，仍是一個調整盤，理論上，台股大漲大跌都不易，仍是調整格局，此時是逢低布局第一、二季財報好，下半年仍會好的個股。
★謝金河◎「興登堡警訊」 殺傷力不大—長黑回檔後的新黑馬又出來了 【2010年08月30日】
★【謝金河．專欄】 台股新生態正在蛻變中【2010/09/02《先探投資週刊》1585期】
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