✍ 碧琴司の →ße

日本靠出口拉抬的經濟復甦出現失速之勢。日本經濟產業省今天公布數據顯示，日本今年8月工業生產指數比7月意外下滑0.3%，減到94.5，不但和原先預測的1.1%升幅相反，而且是連滑三個月。當局並預估9月、10月也下滑。

經產省指出，8月工業生產指數下滑，主因是一般機械工業、鋼鐵和其他工業表現不佳。16種工業類別裡，有五種生產下降，持平的只有運輸機械工業。滑幅較大的是鋼鐵業和一般機械工業，分別下降1.3%和1.1%。生產上升的工業有十種，升幅較大的是電力機械和塑料製品，升幅分別是3.3%和3%。

此外，報告顯示，8月日本工業出貨指數(經季節因素調整後)比7月減少0.5%，滑到96.0，而且是連滑兩月。工業庫存指數上升0.7%，達到97.4，是五個月以來第四度上揚。

經產省預估9月、10月的工業生產指數也是滑勢，降幅分別是0.1%和2.9%，降最大的是運輸工業。如果預測成真，日本的工業生產將會出現六季首降。

東京「花旗全球市場日本公司」首席經濟學家村島喜一表示，日本經濟的負面風險日益增加，雖然可能不會雙低式衰退，但第四季可能萎縮。

經產省表示，整體而言，目前日本的工業生產處於停滯不前狀態，未來還有下降之勢。

全球需求走軟，以及日圓升值，嚴重威脅村田、日產等企業的獲利。日本8月出口創今年新低，日本央行29日公布的數據顯示，到今年底，悲觀的企業預測將會壓過樂觀的預期：到12月，大型製造業的信心指數將會跌到負1。30日公布的另一篇報告顯示，8月零售業營收上升4.3%，不如彭博社預估的4.7%。

受全球需求降溫拖累，日本8月工業生產連續第三個月下滑，顯示日本銀行（央行）須進一步抑制日圓升值的壓力正與日俱增；南韓8月工業生產也出現10個月來首度萎縮，加上韓元這波漲勢，恐不利於仰賴出口的經濟。

根據日本經濟產業省30日公布的數據，8月工業生產較前月意外下滑0.3%，不如市場預估的增加1.1%。一般機械、鋼鐵、印刷設備、電子零件和造紙業都下滑，顯示由出口帶動的復甦力道正面臨強勁逆風。

日本出口業對於日圓匯價上揚和海外需求減緩的疑慮正日益加深。

分析師認為，日銀可能會因為近來經濟數據表現疲弱，在下周的決策會議中推出新一波的寬鬆貨幣政策。

讀賣新聞報導，日圓匯價上揚和美國經濟趨緩勢將衝擊成長力道，日銀正考慮下修迄明年3月止的全年度國內生產毛額（GDP）年增率，由原先預估的2.6%下修為2%至2.5%。

從經濟產業省的報告來看，製造業展望黯淡，受訪企業預估9月和10月的工業生產會分別再衰退0.1%和2.9%。高盛集團經濟學家李智雄警告，汽車業將率先萎縮，理由是節能車補助方案在9月結束，海外需求仍低迷不振。

同日，南韓統計局公布，8月工業生產經季節性調整後較前月萎縮1%，雖優於市場預期的萎縮1.3%，卻是10個月來首度下滑。統計局歸咎於暑假和多雨的天候等季節性和一次性因素。

日本8月物價連續第18個月下滑，顯示通貨緊縮的情況依然持續，日本銀行（央行）下周舉行貨幣決策會議，市場預期日銀可能推出新的寬鬆政策。另一方面，南韓9月物價增幅創17個月最大，本月升息機率大增。

日本總務省1日公布的數據顯示，扣除生鮮食物價格後的核心消費者物價指數（CPI），8月時比去年同月下滑1%，與道瓊社預估一致，代表通縮趨勢不變。日本8月失業率比7月下降0.1個百分點至5.1%，顯示就業市場稍微改善。

不過本周出爐的一連串數據，包括出口、企業對前景的看法和工業生產等，都傳利空消息，加上日圓因歐美經濟展望不明而維持強勢，不但會衝擊日本以出口為導向的經濟，更可能壓低石油、食物等進口商品的價格，加速日本的通縮。分析師因此認為，日本央行再推出寬鬆政策的壓力加重。

道瓊社調查的10名經濟學家中，有九名預期日銀會擴大提供流動性的措施，可能會增加半年貸款的供應，或是加碼收購短期公債。日銀訂4日召開為期兩天的會議，5日公布利率決策。

日本首相菅直人1日重申，他準備好要再拋售日圓以阻止日圓升值，並呼籲央行共同對抗通縮。他說：「我們預期日銀會密切配合政府，採取進一步的政策措施，對抗通縮。」

南韓的情況正好相反。統計局1日發布的資料顯示，南韓9月CPI比去年同月攀升3.6%，遠高於8月的2.6%和彭博資訊調查預估的2.9%，創17個月來最大升幅，也是今年來首度突破南韓央行設定的目標2%到4%的中間值。和8月比較，CPI上升1.1%，創2003年來最大升幅。

另外，南韓9月出口比去年同期成長17.2%至397.5億美元，增幅超越市場預期的13.5%，每日平均出口金額也寫下18.9 億美元的歷史新高紀錄。

高盛經濟學家權谷勳（音譯）表示，物價激增可能加深許多決策官員的疑慮，擔心目前2.25%的利率太低。他預估南韓央行下次決策會後宣布升息1碼的機率提高，且可能維持繼續抗通膨的立場。南韓央行訂10月14日召開決策會議。