✍ 碧琴司の →ße

儘管許多業界分析師認為法拍危機對銀行的衝擊被誇大渲染，美國大型銀行股15日仍不支倒地，為連續第二天走跌，短期展望也不太樂觀。

投資人擔心法拍危機終將導致銀行面臨訴訟和鉅額罰款，也擔心這場危機可能進一步打擊原已疲弱的房市，進而危及經濟復甦，使美國更難擺脫1930年代以來最嚴重的衰退。

KBW銀行指數15日下挫2.37%，且今年來僅漲4%，相較之下，標準普爾500指數今年來的漲幅高達12%，凸顯金融股在美股這波起於9月初的行情中漲幅落後。普信集團（T.Rowe Price）基金經理人喬洛克斯說，法拍危機加上通縮預期，將使銀行盈餘承受壓力，可能不利銀行股上漲。

檢察官正在全美50州調查銀行未妥善審查文件或以造假文件申請法拍屋的指控。

瑞士信貸的分析師說，投資人可能持續強力要求銀行買回貸款，導致銀行持續承受高昂成本，但這些分析師預期美國政府將介入解決文件爭議。

瑞士信貸分析師在給投資人的報告中指出：「我們相信之前為穩定房市而投入龐大成本的美國政府，這次會再採取行動解決法拍屋程序爭議。」

美國最大房貸業者美銀（BofA）已暫停全國法拍業務，摩根大通也已暫停部分法拍業務，不過許多業者的業務未受影響。

野村證券分析師修爾說：「法拍業務可能使銀行承受一些訴訟成本，但我們認為法拍屋禁令的衝擊不大。」

美銀股價15日最多大跌6.5%，成為2009年7月以來最低價，收盤時跌幅縮小至4.9%；摩根大通下挫4%；尚未暫停法拍業務的花旗和富國銀行（Well Fargo），跌幅分別為2.7%和4.6%。

美國政府15日宣布，2010會計年度聯邦財政預算赤字比前一年略減，但仍然高達1.3兆美元左右，創史上第二高紀錄。

白宮表示，截至9月30日的2010會計年度期間，赤字為1.294 兆美元，僅低於2009年度所創的1.416兆美元。歐巴馬當局7 月時預估2010年度的預算赤字為1.47兆美元。

上年度聯邦赤字占美國國內生產毛額（GDP）的8.94%，比2009年度的10%低。預算赤字略為減少，主要是稅收改善，且政府紓困資金大幅減少。

雖然預算赤字居高不下並不令人意外，但在11月國會期中選舉前，仍是共和黨批評民主黨濫用納稅人錢的重要證據。選民對於政府開支及赤字擴大的問題非常惱火，這也是民主黨在期中選舉的最大問題。

參議院預算委員會共和黨議員葛雷格就砲轟，幾年前赤字還不到5,000億美元。自從民主黨掌握國家財政，赤字就一路攀升到令人瞠目結舌的高水準，未來十年每年平均也都在1 兆美元之上。

在期中選舉後，無論哪個黨派執掌國會，預算赤字仍將是最棘手的問題。歐巴馬政府預計，10月1日開始的2011會計年度，赤字將上升至1.4兆美元，未來10年的赤字總額更高達8.47兆美元。

2010年度聯邦政府收入比2009年度增加574億美元，但其中三分之二的增幅來自財政部及聯準會在紓困行動中的投資收入。雖然美國經濟正走出大蕭條以來最嚴重的衰退，企業稅收入增加40%，仍處於10%左右的高失業率使得個人所得稅收入反而小幅下滑。

美國財政問題的最大疑慮，依然是來自所謂的結構性赤字，主要是政府三大津貼方案的支出。就算經濟發展回復到正常水準，此結構性赤字會繼續膨脹得比經濟成長速度更快。

美國9月新屋開工數意外攀升至五個月來最高，顯示美國低迷的房地產市場出現回穩跡象。

9月新屋開工數換算年率達61萬戶，比8月的60.8萬戶增加0.3%，也優於彭博訪調分析師預估的中位數58萬戶，創4月來最高。

9月新屋開工數已比2009年4月時的低點多出28%，但相較於2006年1月的尖峰仍低73%。相較於分析師認為健康的房市水準年率100萬戶，9月的數據仍低40%。

上月新屋開工數增加的主因是獨棟住宅數量比前月成長4.4%；獨棟住宅約占美國房市的80%。上月集合式住宅與公寓的新屋開工數共減少9.7%。

道富環球投資公司（State Street）固定收益策略師赫曼說，9月的數字顯示房市「至少有些許進步，營建活動的進展緩慢而穩定」。

但代表房市未來走向的9月營建許可換算年率為53.9萬戶，比8月劇減5.6%，遠低於分析師預估的57.5萬戶，也創2009年5月以來最低。

9月營建許可數大減的主因是集合式住宅與公寓許可數銳減20%；獨棟住宅許可數仍成長0.5%。Miller Tabak公司首席經濟策略師葛林豪斯說，獨棟住宅營建許可僅微幅增加，意味短期內房市不會強力回升。

以地理區域而言，美國南部的新屋開工成長5%，東北區成長3%，中西部與西部則分別減少8%與4%。

房市銷售低迷意味營建業創造的就業較少，而營建業通常在經濟復甦扮演重要角色。營建業產業組織指出，每棟新屋平均能創造三個一年的工作機會，並產生約9萬美元稅收。

今秋的房屋銷售可能好轉，但預料幅度不大，因為大量的法拍屋積案仍對房市形成壓力，使建商面臨競爭。