✍ 碧琴司の →ße

巴隆金融周刊報導，華爾街看多2010年美股和歐股，漲幅均將超過10%，美國標準普爾500指數估計明年會彈升12%。

巴隆周刊訪調的華爾街分析師及基金經理人預估，明年標普500 指數將由今年底的1,102點漲至1,239點，股票仍將是不錯的投資標的。預料明年美國國內生產毛額（GDP ）僅成長2.5%至4%。

報導說，股市投資獲利可能發生在上半年，下半年發展則難以預測。企業花現金補充存貨，甚至開始增雇人手，將使股市在明年春天繼續攀高。

但美國經濟好轉可能促使聯準會（Fed）調高短期利率。除非經濟成長確實加速，否則投資人會遇上兩難狀況：成長牛步化但借貸成本上揚。

美國政府必須拿捏精準，才能在不損及企業獲利的情形下挽救失業，但這談何容易。花旗集團首席美國策略師列科維奇指出，貨幣、稅務及貿易政策的錯誤是明年三大風險。

巴克萊資本公司美股策略師柯奈普說，聯準會收緊貨幣供給的任何步驟都可能引發股市修正。

所以美股的表現最後將取決於兩因素：企業獲利是否符合預期，以及散戶投資人會否追隨機構投資人重新投入股市。

市場預期，標普500企業明年的營業利益平均達76美元，比今年的61.33美元高出24%。

銀行虧損拖累股市的情況將減輕，有助指數上攻。高盛公司策略師寇斯汀說，在2010年底前「金融機構將已認列資產減損約2兆美元，達預估減值總額2.1兆美元的95%」。

科技股仍廣受分析師喜愛，部分原因是科技公司坐擁大批現金，對全球成長及資本支出都很敏感。屬於防禦性產業的公用事業股則備受冷淡，因為若經濟起飛、利率上揚，公用事業債券的高殖利率後將不再具吸引力。

巴隆周刊訪調結果也顯示歐股明年可望上漲10%至15%，漲幅小於今年來的24%，而企業獲利預料將躍增25%。

愛德蒙得洛希爾資本管理公司歐股部門主管樂寇預估，明年以配發股息的優質成長股較佳。他看好雀巢（Nestle）及達能（Danone）。

花旗投資研究公司歐股策略部門主管凱特利則表示，基本面佳的個股比所屬產業更重要，法國道達爾公司（Total）、賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）及西班牙電信（Telefonica）是上選。