✍ 碧琴司の →ße

中鋼2009年自結稅前獲利201.6億，大幅優於預期：中鋼第四季銷售量達226.5萬噸，季增3.5%，在10~11月價格位於2009年高點的帶動下，使營收達500.6億，季增19%。毛利率的部分基於：1、存貨跌價損失幾乎全數回轉35.5億；2、原物料成本持續下降；3、產能利用率提高造成單位工繳降低，使中鋼毛利率自第三季的23.4%勁揚至28%。業外部分投資利益55.5億高於預期，其中包含中龍20億投資抵減。

中鋼首季出貨估季增近6%

中鋼第四季認列9.6億的保險理賠收入，在本業毛利勁揚及業外收益優異的帶動下，預估第四季獲利季增49.4%，EPS達1.18元。合計中鋼2009年獲利高達194億，EPS為1.48元，大幅優於投顧及市場預期。

今年第一季中鋼接單達240萬噸，報價自3月起回溫：中鋼第一季接單量達240萬噸，較2009年第四季出貨量的226.5季增近6%，實際出貨量應在230~240萬噸之間。

煤鐵漲勢確立 鋼價有撐

目前各國鋼廠正在進行煤炭及鐵礦砂新年度合約價的談判，結果未定但漲勢確立，形成上半年鋼價強而有力的支撐，預期2010年上半年鋼廠將調漲鋼價來反應高漲的原物料成本。此外，近期中國鋼鐵供應鏈正在進行農曆春節前的鋼鐵庫存調整，使鋼鐵價格略微修正，目前中國熱軋鋼捲均價來到每噸 3793元人民幣，下滑3.8%，預期俟供應鏈庫存調整完畢，中國鋼價將重啟漲勢，帶動區域鋼鐵價格，中鋼2月下旬開4~5月盤價上漲看法不變。

鋼鐵熱門權證 小搏大利器

鋼鐵產業可說是相當熱門的權證族群，其中標的為中鋼，以元大8G(07857)為例，累周成交金額約為194萬，是檔流動性相當好的權證工具。

投資人若想較短線進出，可選擇價平附近(價外10%至價內10%)的權證，與現股的連動性較佳；投資人若看好未來現股有大波段，權證進入價內機會很高，可選擇價外10%~15%附近權證作為放大槓桿的交易工具，與現股有適當的連動性。

因此若投資人看好某特定族群類股，不妨在這之中選擇條件優者參與市場，並且看準多空方向，未來將有機會以小錢賺大錢，獲得更高利益。