✍ 碧琴司の →ße

市場擔憂歐洲財政較弱國家可能大砍預算，導致復甦延宕，且拖累歐洲央行（ECB）延後升息，刺激歐元跌破1.40美元兌1歐元心理關卡，改寫去年7月以來新低。

最近對希臘財政的憂慮逐漸蔓延。歐元區其他邊緣國家，包括葡萄牙、愛爾蘭與西班牙等國財政，都引起關注。

希臘總理巴本德里歐在達弗斯世界經濟論壇上說，希臘從未陷入急需紓困的危境，是投機人士炒作所害。他說：「這是其他政治或金融利益團體對歐元區的襲擊，通常找被視為歐元區脆弱環節的國家下手。」

歐元區各國經濟狀況差異巨大，從公債殖利率可見一斑。十年期德國公債與十年期希臘公債殖利率差28日增至405個基點（4.05個百分點），同時預防希臘公債倒債的保險費也升至空前新高。

沉重的賣壓使歐元28日最深跌至1.3904美元兌1歐元，是7月14日以來最低，距去年11月的高點1.51美元已下挫8%左右。受美國上季國內生產毛額（GDP）成長率比預期強影響，歐元29日仍欲振乏力，紐約早盤報1.3948美元。

歐元下挫反映市場已轉移風險目標，原先對大型金融機構的憂慮紓解，轉而擔憂舉債拚經濟的各國政府財政是否穩健。短期而言，歐元疲軟反映金融市場多股趨勢。去年多數市場大漲，但今年來投資人開始退出風險較高市場，股市與商品大多走低，美國公債與美元則上揚。

紐約CitiFX 首席貨幣技術策略師費玆派區克說：「這是眾人降低風險的結果。」對歐元區主權債務的憂慮是其中明顯的一項風險。德國與法國官員28日否認歐盟商討紓困希臘的報導，，也使歐元翻身不易。

歐元走弱對歐元區經濟較弱國有利無害，因為出口價格競爭力隨之提升。要擔憂的倒是大砍預算的後果。葡萄牙、希臘等國提出的削減預算計畫可能阻礙成長，而削弱歐元貶值的正面效益。

預算困境終將迫使歐洲央行繼續維持超低利率，帶給歐元更多壓力。但這不代表歐元跌勢會失控。法國與德國經濟可提供歐元支撐。儘管歐洲財政問題不容忽視，但希臘等國仍可能自行整頓財政，其他國家或IMF也會伸出援手。

【編譯謝璦竹  2010/01/30 經濟日報】