希臘、葡萄牙、西班牙爆出主權債務危機，再度讓金融海嘯陰影浮上檯面，歐元急貶到1.3645，英鎊也大跌到1.5619美元，美元指數被推高到80.683，一舉衝過80的整數關卡，也躍過年線反壓的79.57的位置。美元轉強，全球利差交易資金平倉，終於導引全球股市的新跌勢。
台股在2月4日小跌5.94點，成交量縮到796億元左右，疑似有底部現象，沒想到歐洲危機，讓全球股市暴跌，台股在5日拉出一記324.21點的長黑線，這一記長黑讓台股季線下彎，整個多頭結構進一步受到破壞，市場信心也跌到最低點，加上台股正處在9天休市的長假敏感時刻，由於接手脆弱，使得5日的下跌，成為全球跌幅最大的市場。
目前台股月線、周線結構都落入空頭排列，唯一的機會是大盤從8395點跌到7080.9點，大盤已跌掉了1314.49，跌幅已達15.65%，一次回檔跌得這麼多，不可謂不激烈。目前市場有人看台股回測年線6925點的位置，有人看到6100點，最壞的竟有人說回到4500點，漲時看更好，跌時看更壞，這是市場一直以來的定律。
目前台股中、長線結構已轉壞，不過短線跌幅很深，農曆封關前後，應有一波反彈機會。接近7000點位置，已不必再殺低，因為從一、權值股的角度看，在台股中具中流砥柱的權值股，像是鴻海（2317）上次海嘯來襲，股價快速下跌，一下子跌到52.6元，這回回檔到130元，小破半年線。IC設計的聯發科（2454）從595元跌到495元就止跌，已經有5個交易日不再創新低，還有大立光（3008）股價連季線都沒有破，IC設計的揚智（3041）、立錡（6286）防守姿態不弱。其他如日月光（2311）、聯電（2303）、達電（2308）、光寶（2301）回檔姿態都很高，意昧了台股指數再向下殺低空間應有限。
二、從國際股市的調整看，目前美股跌破半年線立刻拉出長下影線，抗跌力道顯現。最弱的歐洲指數才剛跌破半年線，北歐的丹麥、挪威、芬蘭連季線都沒跌破。最差的是希臘、西班牙跌破年線。跌破年線的到目前為止只有這兩個陷入主權債務危機的國家。
亞洲股市中，去年12月越南一度跌到427點，正好在年線之前止跌，如今已擺脫年線壓力。目前最靠近年線的有深滬300指數跌到3094.568點，上海A的3000.634點，上證的2900.41點及香港國企股的11126.03點，都與中國有關。最近股市下跌也引來中國中央政府高度注意，最近人民日報、中央電視台都發出作多的暗示，未來一周深滬股市能否在年線之前止跌?將影響港台股市。原則上，中國政府是非常有效率的政府，多空控制力很強。這回年線具有多空指標的關鍵作用。
三、是美元的後勢觀察，美元指數衝破80關卡後，如果繼續走高，對全球股市將籠罩相當大的壓力。這次全球股市回檔，不是經濟基本面出了什麼問題，而是金融海嘯後的一次心理因素的調整，目前全世界政府都面對救市或退市的掙扎，大家對通膨、泡沫、社會正義的問題，升息或不變都出現分歧的腳步，這回全世界股市回檔，很清楚告訴大家一個訊息，世界經濟仍然不平坦，救市的手不能太早鬆開。
另一方面，美元強彈後，歐元一口氣從1.6144美元急貶到1.3645美元，歐元已經下跌15.47%，短線歐元跌幅太大，應有反彈機會，而歐洲危機也給全球央行思考退市問題，當主權債務危機攤牌後，全世界政府必須面對更嚴厲的挑戰，先前世界知名經濟學者都在暢談二次衰退的問題，這次這些問題都提前引爆了。
這是全球股市回檔的三個層次問題。對台股來說，指數從8395到7080，我認為已經交待了短線回檔，這一波台股直接破年線機率不高，農曆年後應有一波反彈行情，反彈目標區以季線為目標。5日的324點長黑，形成的跳空缺口，是下一回合多頭反攻很重要的灘頭堡。
台股重跌1315點，距年線已不遠，縱使破年線也再跌有限，此時不必有過度悲觀的看法，不過未來指數也許下跌有限，但是股價調整自然會很激烈。這一波回檔來得又急又猛，很多主力拉抬的炒作股，不排除有壓低出貨可能，像6日揚明光（3504）一度急殺到跌停，主力新介入的誠研（3494）拉抬甚猛，宜有戒心。電子書的振曜（6143）主力一鬆手就從141元跌至87元，東洋製藥（4105）主力介入拉抬喊出一股賺10元，如今連3元都有問題，股價從134.5元跌到72.5元,打出智慧電網的泓格（3577）從105.5元跌到55元。天瀚（6225）則從48元跌到27.55元。
去年市場流行題材式炒作，觸控面板的洋華（3622）打第一棒，如今已從518元跌到285元，其後線上遊戲股大炒一輪，如今宇峻（3546）一度從410.5元跌到240元，網龍（3083）從519元跌到297.5元。最近主力大炒的昱泉（6169）已從195元急殺回到141.5元，很多雲端概念、電子書、電動車、智慧電網相關概念股，在這一波回檔，跌幅都是既深且重，這類題材股在資金退潮後，必須面對基本面的考驗。
股價大漲後，基本面是測試股價底線的最主要支撐力，像是被動元件的興勤（2428）去年從10.6元大漲63.5元，如今回檔51元都不破，關鍵是興勤去年EPS可能逼近5元，基本面讓股價挺在上面，聯發科子公司揚智（3041）從14.1元大漲到85.9元，去年揚智EPS逾3元，今年有挑戰5元潛力，股價回到60元就形成強力支撐。
大盤經過1千多點的回檔，結構上出現很大的調整，這次回檔1315點，回檔態勢又急又猛，市場大戶有的來不及應變，有的在高檔出不掉，都形成一次大套牢。很多人原以為農曆年後大盤才會出現較大回檔，沒想到元月跌勢如此兇猛。而元月下跌，2月應有好表現，反而是2月跌更兇。台股元月大跌547點，2月跌幅已追上元月，這一輪月線長黑很可怕，也意味了農曆年關後的台股應有轉佳表現的機會。
這一波大盤回檔後，可注意幾個方向，一是被動元件的回檔姿態很高，像興勤（2428）、美磊（3068）、金山電（8042）、禾伸堂（3026）等，二是DVD藍光的建興電（8008）、預錄的錸德（3050）及碟片的中環（2323）、巨擘（8053）、國碩（2406）的碩禾（3691）今年太陽能材料發光，國碩將有豐碩的釋股利益。
另外，面板零組件相關股的輔祥（6120）、威力盟（3080）、飛信（3063）、頎邦（6147）及聯詠（3034）都有支撐力，散熱的同欣電（6271）、佳總（5355）、聚鼎（6224）也有抵抗力，另外光纖的前鼎（4908）、聯鈞（3450）也開始有了支撐，這些大風暴中先穩下來的個股，未來反彈有表現空間。
周五美國四大指數已拉出長下影線，道瓊一度下殺到9835.09點，收盤拉上10012.23點，這一記長下影線是不是一個強烈止跌訊號，台股在2月6日也從7080點拉上平盤附近，這是個好徵兆。
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