在農曆年關將屆，市場樂觀期待農曆年後、元宵節前的紅包行情的期待中，台股猛然一陣大回檔，指數一下子從八三九五跌到七○八○，指數一下子跌掉了一三一五點，很多人都把過去一整年賺來的錢又都全賠了回去。市場氣氛也瞬間從樂觀變得悲觀。
外資從元月二十二日起加入賣超行列，一改先前樂觀唱好台股的論調，行情漲到八三九五的時候，外資看好台股可以漲到九四五○，結果外資一連賣超九個交易日，賣超金額達九六一．六五億元。直到二月三日賣超金額才小了下來。不過又有外資說，融資減肥還不夠，先降到二四○○億元再說，也有專家大喊台股要跌到七○○○點才能進場。
先前台股漲到八千多點，我們多次提醒勿介入飆升過頭的雲端股，也強烈暗示台股「打底」，進入「盤頭」階段，尤其是一○年開年第一周，外資大舉買超近五○○億，但是指數只小漲九二．七八，但是成交量卻爆出九一六四億大量，那時候我們就直言，台股指數上檔距八三六九的高點恐怕太遠，後來幾經征戰，指數最高只及八三九五。
如今大盤跌下來了，技術面來看，周線ＫＤ指標已反轉交叉向下，進入空頭排列。而元月效應沒有出來，指數反而大跌五四七．六七，這一記長黑，讓從○九年三月月線ＫＤ指標在低檔多頭排列後的十個月多頭攻勢受挫，目前九月ＫＤ值已從九三．九六的高檔快速回降到七六．一六，九月ＫＤ值正式反轉交叉向下。因此，不論是周線、月線結構對多方都很不利。
不過台股已連續四年元月效應都失靈，○七年元月大盤跌一二四．○八，不過年初跌，指數卻從七六九九漲到九八五九。到了○八年元月，指數卻大跌九八五．一五，這是一個兇兆，那一年金融海嘯發生，台股一路摔到三九五五才爬起來。到○九年元月，指數又跌三四三．二五，指數殺低到四二四七，但卻是一年裡最佳進場買點。這回指數又拉出五四七點長黑。等於連續四年台股都是元月效應失靈。○七年與○九年的元月下跌是奠定其後一年漲勢的基石，○八年則是大跌的警訊，進入一○年，這個長黑不會重演○八年的金融海嘯，而是一個調整結構的新開端。
○八年海嘯席捲而至，全世界的政府以救經濟為已任。很多經濟專家如魯比尼．克魯曼等都強烈警告全世界經濟可能像一九二九年時，從此一蹶不振。於是大家卯足全力振興經濟為己任。大家大印鈔票，利率降到零。政府把後遺症拋在一邊，先把經濟救起來再說，結果經濟救起來了，股市也漲了一年，但是後遺症也出來了。
像是美國拿大錢救銀行，銀行救活了，但是華爾街大亨依然大把自肥分紅，逼得歐巴馬請出伏爾克要來降服金融怪獸。中國政府也開始出手打房價。開始收緊銀行信貸。而台灣則驅趕熱錢，準備開始課豪宅稅。這次全球股市的回檔，不是因為基本面變壞，而是針對過去一年來全球股市漲幅過大的一次修正。一方面也是救市機制引發很多後遺症之後的調整，所以這個調整不會太可怕。所以，台股拉回了千點之後，大家也用不著太慌張。
台股這次回檔到底會跌到哪？有人認為要跌到七○○○點，破七○○○才是買點，其實七○○○點只是一個心理關卡，意義不大，真正來說是年線的支撐力，目前年線的位置是在六九○二，破七千的意思就是回到年線，台股會不會回到年線？
我把世界股市分成幾個不同的級別，第一級是超強的智利股市漲到三八五八．五三，創了歷史天價；另一個是芬蘭漲到六八三五．七五，是海嘯發生後的最高價，接近高價不遠的有土耳其與阿根廷。第二級是未破季線，這是很強勢的市場，有南非、匈牙利、墨西哥、荷蘭、瑞典、丹麥、挪威與俄羅斯，這回歐洲國家有財政風暴，但也有很多國家股價姿態非常高。
第三級是破季線，但距季線不遠的，如上海Ｂ、深圳Ｂ、瑞士、巴西、印尼、馬來西亞；第四級是未破半年線的市場，美國四大指數中，除了費城半導體指數破半年線外，其他三大指數都屬於這個型態。第五級是跌破半年線的市場，台灣是代表，南韓、印度、新加坡、澳洲、德、英、法、義大利、西班牙都屬這個型態，深圳綜與深圳Ａ也都是剛破半年線。
第六級是在年線前止跌的市場，像是越南股市從六三三跌到四二七，正好是在年線上緣，這次上證、上海Ａ、滬深三○○指數都正好在年線上緣止住跌勢，未來要觀察是否有跌破年線的現象。年線代表過去一年來所有人進場的平均成本，如果回到年線，等於過去一年努力全都白打工。中國政府打壓房地產，並不願意股市由多轉空，股市跌到這個位置，調控動作可能會收手。
第七級是跌破年線的市場，到目前為止，正常國家跌破年線的只有希臘與西班牙，過去一年來，希臘股市從二九三二跌到一九二三，主因是希臘龐大赤字。最近希臘又跳出來指出葡萄牙、西班牙比他們更危險，歐洲的主權債務危機是今年全球股市的大變數。
還有最差的第八級，那是在金融海嘯後一跌不起的國家，像是冰島股市，海嘯前是八二三九，最慘跌到三七八點，目前只有四九一點；杜拜從海嘯前六三二○跌到一四二六，目前只有一六五九，這樣的國家不少，像是烏克蘭、愛爾蘭、卡達、阿不達比都是這類的市場。
這是全球股市區分出來的八個不同級別，台灣跌破半年線已經夠深了，若說台灣跌破年線，那等於是跟希臘看齊，到目前為止，除了像吹破泡沫，或是政府赤字壓力很大的希臘，全世界沒有一個國家股市率先破年線，台股是今年全球強勢市場之一，若是跌破年線，除非台灣發生不可預測的大利空，因此，台股回到七○八○，已接近回檔的底線。
到目前為止，尚不能斷言台股在七○八○止跌，但若指數有再跌壓力，就跟先前我們預測指數即使穿越八三六九，也不會太遠一般，大盤到了八三九五即止步，此時台股反覆尋底，但是節前最大的不願抱股壓力，應該在這一周都已經消化殆盡。
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