✍ 碧琴司の →ße

美股週五上漲，在1月消費者物價指數 (CPI)升幅低於預期，緩和聯準會(Fed )恐得升息才能壓制通膨的關切後，基準指數全週漲幅創去年11月來最大。

「聯準會沒有必須對抗的通膨問題，」紐約MillerTabak公司首席經濟策略師葛林豪斯 (Dan Greenhaus)說。「如果寬鬆的貨幣政策以及支持性的財政政策有助目前為止的股市上漲，那麼今天的這種CPI數據更說明了這些支持性政策還可持續下去。」

終場，標準普爾500指數上漲0.2%，收1109.17點。道瓊工業平均指數小漲9.45點或0.1%，收10402.35點，今年跌幅縮減至0.3%以下。道瓊盤中一度漲至10438.55點，短暫收復今年的跌幅。那斯達克綜合指數上漲0.1%，收2243.87點。

盤前的指數期貨原是下跌，反映聯準會的調高貼現率。但在消費者物價指數 (CPI)發布後，指數期貨的跌幅縮減。根據美國勞工部的數據，1月CPI上升0.2%，增幅小於預期，不含食品及能源的核心CPI更下跌0.1%，是1982年來首見下跌。

美股成交量在紐約時間上午11時突然萎縮，因為高球名將老虎伍茲 (Tiger Woods)正在舉行記者會，為其婚外情道歉，並由電視轉播。根據統計資料，老虎伍茲記者會的這段時間內，股市成交量自先前五盤平均每盤15分鐘的5.768億股下降至4.56億股。

全週來說，標準普爾500及道瓊工業平均指數本週大約上漲3%，週漲幅是去年11月初以來最大。

標準普爾500指數雖然自去年3月的12年低點來還有64%的漲幅，自1月19日的今年高點來卻已下跌3.6%，主要是希臘、葡萄牙和西班牙的預算赤字可能傷害歐洲的經濟成長。

美國聯準會 (Fed)在週四股市收盤後調高貼現率一碼，至0.75%，為經濟振興措施發出退場的訊號。

專家說，一旦進入緊縮循環，成長就會受到壓縮，獲利將受衝擊。市場正設法評估緊縮速度的快慢及力道，而1月份的CPI數據正好讓市場認為聯準會將會觀望一陣子。

Rochdale證券公司的銀行業分析師波維 (RichardX.Bove )今天在報告中建議客戶「買跌」，表示聯準會此舉對銀行股有利。

他在報告中說：「歷史資料顯示，利率若上升，銀行的獲利就會提高，利率如果下跌，銀行獲利就會下降。銀行股股價不貴，應該買進。」

標準普爾500指數的金融類股上漲0.6%。華倫巴菲特(Warren Buffett)的波克夏哈薩威B股 (BerkshireHathaway US-BRK/B)上漲2.7%，收在15個月來的高點。

波音 (Boeing US-BA)上漲1.1%，開拓重工(Caterpillar US-CAT)上漲0.8%以及雪佛龍 (ChevronUS-CVX)上漲0.6%，這些個股使得道瓊得以收漲。

標準普爾500指數的10個行業有7個收高，以金融股漲幅最大。

史密斯國際 (Smith International US-SII )可能被施蘭卜吉 (Schlumberger US-SLB)併購後，股價大漲13%。史密斯國際是勘探流體系統的最大供應商。

全球最大油田服務公司施蘭卜吉 (SchlumbergerUS-SLB)下挫2.9%。

標準普爾500指數已發布第四季財報的423家公司，其總合的每股獲利是17.43美元，相較下，去年第四季每股虧損9美分。這項指數過去九季的每股獲利都不如先前一年的同期獲利，是有史以來最長的衰退。

戴爾 (Dell US-DELL)大跌6.7%，這家個人電腦大廠報告假期間低價電腦的銷售以及零組件成本的上揚傷害到獲利。該公司的毛利降至17.4%，低於分析師平均預估的18%。

第一太陽能 (First Solar US-FSLR)下跌8.2%，是標準普爾500指數跌幅最大的個股。這家全球最大的薄膜(thin-film)太陽能模組製造廠重申其2010年的營收及獲利預估，令投資人大失所望。

國際原油價格週五上漲，在美國聯準會 (Fed)調高貼現率，預告經濟復甦可望持續，法國煉油廠Total SA又罷工而使得產量減少後，原油價格漲至五週來高點。

在美國聯準會 (Fed)表示調高貼現率的決定是銀行放款的一種「正常化」後，油價上揚0.9%。法國Total廠的罷工工人今天則開始關閉煉油廠，並警告油料將會短缺。

「美國Fed調高貼現率顯示他們預期經濟將會進一步改善，」德州顧問公司Prestige Economics總裁斯成科 (Jason Schenker)說。「此舉是經濟還會成長且基本面將會改善的一種訊號。」

紐約3月原油期貨終場上漲75美分，每桶收79.81美元，是1月12日來最高價。本週漲幅7.7%，是去年10月的最大週漲幅。

美國聯準會這次是2006年6月來首次調高貼現率。Fed已在本月關閉4個緊急放款工具，並準備收回或沖銷注入銀行體系的1兆美元以上的過剩準備。

「聯準會此舉確認經濟正在好轉，」紐約對沖基金Round Earth合夥人基爾杜夫 (John Kilduff)說。能源需求不振可望結束。

根據美國石油業協會 (API)，美國1月的能源消費量大幅下降至12年來最少的1月份。石油產品的交貨量減少3.8%，每日均量減至1840萬桶，是1998年來最少的1月交貨量，與某些經濟數據所顯示的大相逕庭。

油價也因美元貶值且股市上漲而上漲。美元貶值將升高原物料作為替代投資的吸引力。

美元今天以1.3597美元兌1歐元，較昨天的1.3527美元貶值0.5%，稍早升值至1.3444美元，是去年5月18日來的最高匯價。美股今天小漲，標準普爾500指數收盤上漲0.2%。

紐約汽油上漲1.65美分或0.8%，每加侖2.0857美元，是1月12日來最高。

倫敦布倫特4月原油上漲41美分或0.5%，每桶收78.19美元，是1月13日來最高。

國際貨幣基金（IMF）一改過去反對資本管制的立場，轉而呼籲開發中國家採取課稅及管制行動，以阻止資金持續大量湧入，免得釀成資產泡沫及其他金融巨災。

IMF指出，實施資本管制的新興市場在全球經濟衰退期間的表現優於未設下管制的市場。這項建議顯示IMF的立場出現現一百八十度大轉變，IMF一直是資金自由流動的擁護者，強調這是自由貿易必然會產生的結果，可協助開發中國家邁向繁榮。但全球金融危機已促使IMF重新思考長久以來的信念。IMF不久前曾表示，若各國央行能允許通膨水準高過目前設定的區間，這個世界可能會更好。

IMF研究部副主任奧斯特里說：「我們已開始檢視證據，希望從當前的危機學到教訓。」他與IMF其他五位經濟學家合著《資本流入：資本管制扮演的角色》一書。

巴西、智利和馬來西亞等國推出的資本限制措施，如對流入的資本課稅、要求外資把部分資金以存放在央行且不收利息及減少貸款給外資的做法，都成了IMF的研究對象。IMF建議各國不妨先試看看，包括放任貨幣貶值在內傳統政策，能否減緩資金流入速度，至於本國貨幣匯價適中、而且不願透過降息阻擋資金流入的國家，則應考慮非傳統措施。

大量資金持續湧入新興市場，已引發中國、南韓、台灣、新加坡等國已浮現資產泡沫的疑慮，房地產市場的情況尤其令人擔心。國際金融協會（IIF）指出，今年預料會有高達7,220億美元的私人資本流入開發中國家，比去年高出66%，但與2007年金融危機前湧入新興市場的1.28兆美元相比仍相去甚遠。

IMF說，私人投資大致上有助於經濟成長，但資金增長度速過快可能導致榮景曇花一現。IMF經濟學家半年前開始探討資本管制與經濟損失之間的關係，結果發現實施資本管制的國家遭遇嚴重經濟衰退的可能性遠低於無資本管制國。奧斯特里說：「金融結構的風險愈低，愈不可能大起大落。」