✍ 碧琴司の →ße

 

三年河東、三年河西，低迷許久的ＤＲＡＭ產業終於因供需失衡而起死回生，尤其以現階段標準型ＤＲＡＭ顆粒報價攻上三美元計算，ＤＲＡＭ廠今年獲利均具可觀爆發力，廠商重登單季獲利百億俱樂部已在旦夕，而力晶集團更傳出，今年首季獲利將達五十億元，全年獲利更有機會挑戰二百億元，十足是個鹹魚大翻身的案例。

淡季中報價上漲

 

受惠於需求回春，今年初ＤＲＡＭ顆粒報價從二美元逐步上漲，農曆年後市況並未退溫，ＤＲＡＭ價格持續高檔不墜，而近來，更因ＨＰ、ＤＥＬＬ、華碩、宏等ＯＥＤ大廠回補ＤＲＡＭ庫存之賜，ＤＲＡＭ等諸多零組件出現供需失衡疑慮，連帶的，在供給告急的前提下，ＤＤＲ２與ＤＤＲ３顆粒價雙雙攻上三美元大關，此舉對整體ＤＲＡＭ族群來說，堪稱是苦等了近三年的好消息。

分析今年ＤＲＡＭ產業開始由負轉正的原因，首先在供給部分，歷經三年的景氣低迷，ＤＲＡＭ業者無力蓋新廠，致使晶圓片總產出數量停滯不前。其次，製程推進的部分，因新製程需要採購浸潤式機台，但其最大供應商的ＡＳＭＬ供應不足，加上台積電、聯電的晶圓代工廠也爭搶浸潤式機台，致使在機器設備無法如期到位的前提下，直到今年前三季為止，ＤＲＡＭ產出成長有限。

再就現階段市場供需分析，目前單月標準型ＤＲＡＭ的全球需求約九億顆，供給部分也約九億顆，供需大致是平衡的，但因ＯＥＭ客戶目前手中握有的ＤＲＡＭ不及二周來看，市場的整體供給面的確面臨壓力。包括力晶、南亞科、華亞科、爾必達、三星等國際記憶體大廠，甚至全球最大的記憶體模組廠金士頓均異口同聲表示，今年將會是ＤＲＡＭ產業健康的一年，至少前三季產業都會很旺。

三美元已是好價格

 

只是ＤＲＡＭ報價持續漲，已對ＯＥＭ客戶造成成本壓力，力晶董事長黃崇仁甚至不諱言指出，ＤＲＡＭ報價漲超過三美元恐出現天花板效應，ＯＥＭ客戶為降低成本壓力恐怕會將內建記憶體容量減半；無獨有偶的，南亞科與華亞科也釋出相同看法，南亞科高層認為，擔心ＯＥＭ客戶會將內建記憶體容量由現有的四ＧＢ，降低為二ＧＢ。

轉投資公司有看頭

 

至於轉投資部分，力晶多年來致力於轉投資，其布局遍及半導體上游設計業，尤其以非標準型記憶體為主，另外也有設立標準型ＤＲＡＭ代工廠瑞晶，此外也跨足太陽能電池領域，而旗下目前最受矚目的轉投資公司，當以近期股價連翻漲的力積為主，而重新調整經營層的力旺也要重新申請上市。至於帶有一半日系血統的瑞晶，最快今年也將上市，屆時將與華亞科有比價空間。

去年第四季力晶獲利勇奪國內ＤＲＡＭ股之冠就是瑞晶的貢獻，由日本爾必達與力晶合資設立的ＤＲＡＭ廠瑞晶，已於今年二月正式通過公開發行申請登錄興櫃，最大股東爾必達希望瑞晶最快今年就能轉上市。

除瑞晶外，力晶還有幾個金雞母，包括力積、新日光、力旺、力智，其中力積已躋身百元俱樂部，近來利基性記憶體報價漲翻了，缺貨因素讓ＳＤＲＡＭ顆粒報價持續走高，歸咎其原因，除了ＯＥＭ需求強勁之外，最重要的就是市場老大哥─中芯國際的退出。

去年十一月大陸半導體教父張汝京閃電請辭中芯國際總裁一職，北京官方緊急找來曾任華虹ＮＥＣ執行長的王寧國掌中芯兵符，接掌後的王寧國大力推行美式作風，認為不賺錢的產線不做，去年十二月在中芯高層會議中，就已做出退出利基性記憶體市場的決議，並開始出售相關機台。

消息一出，力積股價隨即自七十三元開始上攻，爾後中芯退出利基性記憶體對產業的影響，自今年農曆年過後開始發酵，力積股價便出現短期內的第二波漲勢，從八十九元持續飆升，截至二十五日為止，已經到達一百三十八元，短線漲幅超過五成。

展望力積前景，即使短線漲勢兇猛，市場對其評價依舊極佳，首先在產業面部分，今年整體電子產業需求熱絡，加上主要供應商中芯的退出，產出嚴重銳減，為此今年利基性記憶體的整體族群，包括鈺創、晶豪、力積、華邦等都將持續是當紅炸子雞。

再者，力積在日本有研發團隊，加上有力晶集團的支援，另外其目前主要製程也已經推進到六五奈米，成本優勢也較同業佳，而去年前三季的每股純益也達到三、五元傲視同業，另外最重要的是，力積已於近期順利打入三星ＬＣＤ電視供應鏈，前景表現可期。

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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1562期】

 

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作者：陳瀅
出版社：天下雜誌
出版日期：2010年03月26日
語言：繁體中文 ISBN：9789862411261
裝訂：平裝