百年來，華爾街一直有「SELL IN MAY AND GO AWAY」的傳統投資智慧，也就是說，投資者應在5月拋售手中持股，然後離場，直到10月盤整完畢，再伺機進場。
根據這個經驗法則，過去10年，5月到10月下跌有4年，11月到4月下跌只有2年。今年5月效應令人難忘。希臘危機愈演愈烈，全球股市也如雪崩一般，愈跌愈慘烈，全球投資生態面臨了一次極重大的轉變，現在我們必須面對三座大山。
一是希臘危機影響西班牙、義大利、葡萄牙及愛爾蘭，歐豬五國（PIIGS）變成同病相憐，且牽一髮動全身，PIIGS風暴逐漸重創歐洲股市，進而把傷害擴展到全世界。
我們常說星星之火可以燎原，希臘危機本來不大，但是落井下石的禿鷹不斷增多，希臘危機擴展至全歐，如今德國與IMF要拿出1100億歐元為希臘解危，還得不到善意回應，希臘人民上街頭，終至引發全球股市崩跌危機。
到目前為止，法國股市從4086跌到3541.8，跌幅達13.3％，德國股市跌7.8％，英國下跌9.98％，乍看不重，但是希臘、葡萄牙頻探底，西班牙、義大利、愛爾蘭股市紛紛加入大跌行列，進而引發全歐洲股市的跌勢。
歐洲股市大跌，進一步觸發美元大漲，歐元、英鎊幾近崩跌的走勢，歐元兌美元從半年前1.514快速下跌到1.2586，英鎊兌美元則從1.703跌到1.4757，歐元、英鎊大跌效應，進而衝擊到原物料、銅、鎳、油價等紛紛大跌，銅價一下子殺破7000美元關卡，油價跌破80美元大關，鎳價連兩日下跌，也殺到近2萬美元。
原物料跌勢進而衝擊澳洲、紐西蘭與中南美洲股市，像澳洲股市從5048.6一口氣下殺到4598，巴西股市則從71989跌到60774，1個月來跌掉11215點，尤其是5月6日盤中一度大跌4139點，這些原物料生產國股市巨挫，貨幣也下跌，澳幣從0.938跌到0.882美元。
5月6日CRB指數大跌5.19，收在262.76，一點也看不出有任何通膨的壓力，美元超強將是原物料的剋星，加上中國不再當世界工廠，這一回希臘危機等於是宣告原物料時代的結束，全球股市以原物料崛起的國家或以原物料為主的企業恐怕漲勢告一段落。
二是美股的下跌，給全世界嚇出一身冷汗，5月6日美股道瓊盤中最低跌到9869.62，最大跌幅是998.5，跌幅逾9％，S&P 500一度大跌26.59，NASDAQ也一度大跌216.54，跌幅都逾9％。收盤道瓊跌347.8，S&P500跌37.75，NASDAQ跌82.46，原來是程式交易下錯單，造成過度追殺。在技術面，美股四大指數都留下了下影線，似乎暗示最大心理的危機已經過了，7日美股如何開盤將具有重大意義。
三是中國股市急跌帶來的壓力，這次中國打房重創股市，但也因為中國股市領先下跌，所以會成為這次歐洲危機中的關鍵市場。7日滬深300殺到2817，與去年9月3803跌下來頸線最低的2796正好互相對映，上海A的2795與前波的2770，上證的2685與前波的2639，正好都是對映的走勢。也就是說，金融海嘯後，中國股市大漲一波之後，目前正在重要頸線支撐的位置上面，理論上應是再跌有限。
這其中有一個前提，那就是中國政府打房是在政府可控制的範圍，不是失控的崩盤，那麼中國股市跌到這裏，應該發揮止跌的作用，不論是在97年亞洲金融風暴，或是07年金融海嘯，中國在全球金融災難中，經常扮演中流砥柱的角色，這次角色會更重要。因為中國股市從去年8月間已經先跌了，相對歐美股市在高基期，中國有低基期的優勢，如果中國要在希臘危機中宣揚國威，此時是最佳的機會。
7日滬深股市仍小跌，不過跌幅縮小，而且，領跌的地產、金融、水泥、鋼鐵已發揮止跌作用，如果中國股市能穩健下來，那麼亞洲股市跌幅會縮小，因此，不論是希臘危機有多大，中國將扮演救世主的角色，這其中很關鍵的一個變數是人民幣，如果中國開啟人民幣與美元脫鉤的升值機制，那麼中國會是金融變局中的一個高點，並且帶動台股、中港股市翻身。
台股在7日受到歐美股市大跌衝擊，加上日本股市開盤即跌400多點，南韓也大跌逾55點，台股一開盤大跌186.21以7393.27開出，半個小時後，指數一度大跌192.29，見到7387.19，台股年線一開盤就跌破，不過多頭步步為營，指數逐漸靠攏平盤附近，這其中若干強勢漲停個股給大盤帶來了亮光。
率先拉上漲停的個股有中釉(1809)、虹光(2380)、玉晶光(3406)、全科(3209)，大漲的有南電(8046)、燦坤(2430)、立隆(2472)、技嘉(2376)、資通(2471)、聚鼎(6224)、同致(3552)、立錡(6286)、成霖(9934)及華孚(6235)等。
每一次大盤在大跌後最關鍵一刻，那些帶頭反撲的個股，往往是多頭重要種籽部隊。每一次跌勢中，我們很難預測指數會跌到哪裏，但是具指標地位的關鍵個股表態往往是大盤重要訊號，像是聯發科(2454)一直站在500元以上，7日很快翻到平盤上，大立光(3008)更是帶領玉晶光快步走高，宏達電(2498)也離平盤不遠，碩禾(3691)跌幅也很有限，這些高價股勇於表態，是大盤再跌有限的重要訊號，加上權值股台積電(2330)、聯電(2303)、鴻海(2317)也不弱，這麼一來，指數要下跌機率不大。
台股今年基本面十分強勁，首季財報超乎市場預期很多，4月營收也比預期好，很多獲利很好的公司在這一波快速下跌，股價快速修正後形成了一個不錯的買點，這回跌勢很多投信在小型股上套牢，不過很多市場中實戶在7日低檔大量買進，形成一次換手，股價率先表態走高的，可以列為優先觀察名單。
還有股價超跌的，到了低檔也可以不必再殺低，像二極體的台半(5425)首季獲利1.14億，與去年全年1.6億差不了太多，EPS 0.38元，股價跌到24元以下並不貴。PCB銅箔基板的台燿(6274)首季獲利9755.8萬元，比去年一整年都好，股價16元也不高，訊舟(3047)首季賺4780萬，也比去年全年3142.6萬高出很多，股價跌到20.85元，也是殺過頭了。
DRAM的力晶(5346)被追殺到4.41元，以力晶上半年可能賺150億的業績，這個價位實在沒有悲觀的理由，還有首季賺3.82億的華邦(2344)跌回8元，不又是一次極佳買點？股價在跌勢中才能展現真價值。
國際股市仍在風雨飄搖中，但是選股正是時候，此時轉換一下心情，台股7500點左右會是一個好的買點。
【2010年05月10日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎台灣在5月是繳稅旺季 / 「SELL IN MAY」發酵 注意調整新方向 【2010年05月07日 】
時序進入5月，台灣在5月是繳稅旺季，很多大股東必須賣股繳稅，股市會有一定壓力，國外也有「SELL IN MAY」5月股市賣壓一向比較重。台股在5月應是一個調整，但是要特別注意的是，中國股市頻頻探底，若是繼續崩跌向下，對台股仍有拉力。
此時台股該反應的，似乎都反應差不多，若是外界利空增強壓力，台股就有向下修正的壓力，這回整理格局，回檔姿態愈高愈好。
季報激情發酵完畢後，下一個焦點在4月營收，力晶打第一棒，4月營收達75億，成長6.1倍，揭開轉機的序幕，這又是一次調整股價的變數。其實全球股市都是一個大調整，很多變數都有待釐清，這段期間短線進出不必太頻繁，待修正完成再加碼！
希臘危機愈滾愈大，如果煞不住車，下一個葡萄牙、西班牙，到愛爾蘭都會掛病號，對世界的衝擊不可小覷。最壞的情況是歐元大跌，歐盟可能解體，投資人不可不小心。不過中國滬深股市5日扮演救火隊角色，滬深300從2943強拉到3036，上海A從2904拉升到2995，深圳A股從1144拉升到1185，意味了中國將再度扮演救世主的角色。
一些具代表性的個股如電子書的漢王（002362）大漲8.42人民幣，再度站上150.1人民幣，弱勢的地產股如萬科A（000002）跌到7.15，尾盤拉升到7.49人民幣，上漲0.04元，保利（600048）從10.9拉升到11.53人民幣，終於拉出長下影線，這一波打房重創地產股股若能止住跌勢，對台股止跌會有幫助。
5日台股跳空開低，這是前3次跳空缺口的多空拉鋸後，對多頭最沈重的打擊，一根長黑，摜破年線外所有均線，台股必須重整旗鼓。這時候在利空中愈是抗跌個股未來漲升希望愈大，權值股聯發科（2454）、宏達電（2498）都有這個味道。其他如德律（3030）、九豪（6127）、信昌化（4725）、佳格（1317）都逆勢抗跌。潤泰全（2915）在67.8元又形成了一次極佳買點，潤泰新（9945）也在46.9元止跌，有價值的個股這回殺下去，又是一次創造獲利的好買點。
【2010年05月07日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
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