就像火燒連環船一般，歐洲危機愈演愈烈，加上美國程式交易造成的誤殺千點，全球股市有如驚弓之鳥，上周五，美國道瓊指數再跌139.89點，S&P500下跌17.27點，NASDAQ大跌54點，單是APPLE就大跌10.39美元。
歐洲問題也一樣繼續困擾全世界，英國三黨不過半，英國股市再跌138點，英鎊一度崩跌到1.4476美元，中流砥柱的德國股市暴跌193.17點，法國股市也重挫163.52點，瑞士跌181.89點，風暴核心的希臘創了1621.48點的新低價，歐元也在盤中寫下1.2529美元的新低價。
過去一周，堪稱是驚濤駭浪的一周，美國的程式交易誤殺，如今仍是一個謎，深深重創了美國投資人的信心，全周美國道瓊大跌628.18點，S&P500也大跌75.81點，NASDAQ也大跌195.58點，SOX指數下挫29.32點，羅素2000也大跌63.6點。這是金融海嘯以來，美股單周最大跌幅，美國總統歐巴馬已下令調查這次事件，希望還給全球投資人一個交代。
不過最壞的情況是不是已經過去？第一個好訊號是歐盟財長會議決定成立600億穩定基金來救歐盟，其中還包括4400億歐元的信貸擔保貸款，27國財長也同意擴大緊急援助機制，這項決議在亞洲股市開盤之前就祭出，果然發揮穩定軍心的效果。
5月10日日經指數一開盤即上漲82.91點，南韓股市開平盤之上，隨後快速走高，收盤大漲近30點，也讓台股恢復信心。其實歐洲危機是否持續惡化，有一個關鍵指標是美元指數，10日美元指數以低盤開出，盤中跌到83.439，從高檔85.368急跌而下，10日歐洲股市開盤，歐元與英鎊都會大舉反彈，意味了歐洲危機暫時打住。
日、韓、台、港、印度、新加坡及澳洲股市在10日都大舉彈升，剩下唯一變數是積弱不振的中國股市，過去全世界有狀況，中國股市必定挺身而出，這回中國股市弱到爬不起來，看起來打房打得過重，已傷及筋骨，這次中國地產股跌得很深且重，如萬科A(000002)從14.96跌到7元人民幣，萬通地產(600246)從24.82跌到5.6元人民幣，保利(600048)從30.9跌到5.45人民幣，金地集團(600383)從20.3跌到5.83人民幣，中糧地產(000031)從16.07跌到6.74人民幣，世茂房地產(600823)從19.8跌到9.81人民幣，上實發展(600748)從22.76跌到8.6人民幣，都是腰斬以上的跌幅。
房地產煞不住車，將引發銀行呆帳問題，最近像招商銀行(600032)股價掉了4成，也波及鋼鐵、水泥、石化等建材產業，連帶也使汽車下鄉、家電下鄉政策打了折扣，在全球金融情勢又趨混亂之際，中國是否出現政策大轉變？值得密切追蹤。
台股在上周五拉出了一記長下影線，周一繼續穩步向前行，這是很好的訊號，這次台股從8190拉回7387，年線一度失守，不過這又是一次測試個股下一回潛力的重要時刻，指數已跌去803點，不過強勢個股如聚積( 3527 )、台燿( 6274 )、協益(5365)、中強光電( 5371 )、同亨( 5490 )、頎邦( 6147 )、欣銓( 3264 )、旺矽( 6223 )，光學個股從新鉅科( 3630 )、先進光( 3362 )、今國光( 6209 )、大立光( 3008 )到亞光( 3019 )、玉晶光( 3406 )都展現了實力。
10日DRAM的華亞科( 3474 )、南科( 2408 )、力晶( 5346 )、茂德( 5387 )全都拉到漲停，華邦( 2344 )、茂矽( 2342 )也大漲，意味了記憶體回檔後仍是下一個值得押注的焦點，還有中國內需概念的如潤泰全( 2915 )70元以下逢低可注意，潤泰新( 9945 )在45元以下也有強力接手。
【2010年05月11日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
★謝金河◎獵殺黑色五月 中國要先表態 希臘危機掀起股市冰風暴 【2010年05月10日 】
百年來，華爾街一直有「SELL IN MAY AND GO AWAY」的傳統投資智慧，也就是說，投資者應在5月拋售手中持股，然後離場，直到10月盤整完畢，再伺機進場。
根據這個經驗法則，過去10年，5月到10月下跌有4年，11月到4月下跌只有2年。今年5月效應令人難忘。希臘危機愈演愈烈，全球股市也如雪崩一般，愈跌愈慘烈，全球投資生態面臨了一次極重大的轉變，現在我們必須面對三座大山。
一是希臘危機影響西班牙、義大利、葡萄牙及愛爾蘭，歐豬五國（PIIGS）變成同病相憐，且牽一髮動全身，PIIGS風暴逐漸重創歐洲股市，進而把傷害擴展到全世界。
我們常說星星之火可以燎原，希臘危機本來不大，但是落井下石的禿鷹不斷增多，希臘危機擴展至全歐，如今德國與IMF要拿出1100億歐元為希臘解危，還得不到善意回應，希臘人民上街頭，終至引發全球股市崩跌危機。
到目前為止，法國股市從4086跌到3541.8，跌幅達13.3％，德國股市跌7.8％，英國下跌9.98％，乍看不重，但是希臘、葡萄牙頻探底，西班牙、義大利、愛爾蘭股市紛紛加入大跌行列，進而引發全歐洲股市的跌勢。
歐洲股市大跌，進一步觸發美元大漲，歐元、英鎊幾近崩跌的走勢，歐元兌美元從半年前1.514快速下跌到1.2586，英鎊兌美元則從1.703跌到1.4757，歐元、英鎊大跌效應，進而衝擊到原物料、銅、鎳、油價等紛紛大跌，銅價一下子殺破7000美元關卡，油價跌破80美元大關，鎳價連兩日下跌，也殺到近2萬美元。
原物料跌勢進而衝擊澳洲、紐西蘭與中南美洲股市，像澳洲股市從5048.6一口氣下殺到4598，巴西股市則從71989跌到60774，1個月來跌掉11215點，尤其是5月6日盤中一度大跌4139點，這些原物料生產國股市巨挫，貨幣也下跌，澳幣從0.938跌到0.882美元。
5月6日CRB指數大跌5.19，收在262.76，一點也看不出有任何通膨的壓力，美元超強將是原物料的剋星，加上中國不再當世界工廠，這一回希臘危機等於是宣告原物料時代的結束，全球股市以原物料崛起的國家或以原物料為主的企業恐怕漲勢告一段落。
二是美股的下跌，給全世界嚇出一身冷汗，5月6日美股道瓊盤中最低跌到9869.62，最大跌幅是998.5，跌幅逾9％，S&P 500一度大跌26.59，NASDAQ也一度大跌216.54，跌幅都逾9％。收盤道瓊跌347.8，S&P500跌37.75，NASDAQ跌82.46，原來是程式交易下錯單，造成過度追殺。在技術面，美股四大指數都留下了下影線，似乎暗示最大心理的危機已經過了，7日美股如何開盤將具有重大意義。
三是中國股市急跌帶來的壓力，這次中國打房重創股市，但也因為中國股市領先下跌，所以會成為這次歐洲危機中的關鍵市場。7日滬深300殺到2817，與去年9月3803跌下來頸線最低的2796正好互相對映，上海A的2795與前波的2770，上證的2685與前波的2639，正好都是對映的走勢。也就是說，金融海嘯後，中國股市大漲一波之後，目前正在重要頸線支撐的位置上面，理論上應是再跌有限。
這其中有一個前提，那就是中國政府打房是在政府可控制的範圍，不是失控的崩盤，那麼中國股市跌到這裏，應該發揮止跌的作用，不論是在97年亞洲金融風暴，或是07年金融海嘯，中國在全球金融災難中，經常扮演中流砥柱的角色，這次角色會更重要。因為中國股市從去年8月間已經先跌了，相對歐美股市在高基期，中國有低基期的優勢，如果中國要在希臘危機中宣揚國威，此時是最佳的機會。
7日滬深股市仍小跌，不過跌幅縮小，而且，領跌的地產、金融、水泥、鋼鐵已發揮止跌作用，如果中國股市能穩健下來，那麼亞洲股市跌幅會縮小，因此，不論是希臘危機有多大，中國將扮演救世主的角色，這其中很關鍵的一個變數是人民幣，如果中國開啟人民幣與美元脫鉤的升值機制，那麼中國會是金融變局中的一個高點，並且帶動台股、中港股市翻身。
台股在7日受到歐美股市大跌衝擊，加上日本股市開盤即跌400多點，南韓也大跌逾55點，台股一開盤大跌186.21以7393.27開出，半個小時後，指數一度大跌192.29，見到7387.19，台股年線一開盤就跌破，不過多頭步步為營，指數逐漸靠攏平盤附近，這其中若干強勢漲停個股給大盤帶來了亮光。
率先拉上漲停的個股有中釉(1809)、虹光(2380)、玉晶光(3406)、全科(3209)，大漲的有南電(8046)、燦坤(2430)、立隆(2472)、技嘉(2376)、資通(2471)、聚鼎(6224)、同致(3552)、立錡(6286)、成霖(9934)及華孚(6235)等。
每一次大盤在大跌後最關鍵一刻，那些帶頭反撲的個股，往往是多頭重要種籽部隊。每一次跌勢中，我們很難預測指數會跌到哪裏，但是具指標地位的關鍵個股表態往往是大盤重要訊號，像是聯發科(2454)一直站在500元以上，7日很快翻到平盤上，大立光(3008)更是帶領玉晶光快步走高，宏達電(2498)也離平盤不遠，碩禾(3691)跌幅也很有限，這些高價股勇於表態，是大盤再跌有限的重要訊號，加上權值股台積電(2330)、聯電(2303)、鴻海(2317)也不弱，這麼一來，指數要下跌機率不大。
台股今年基本面十分強勁，首季財報超乎市場預期很多，4月營收也比預期好，很多獲利很好的公司在這一波快速下跌，股價快速修正後形成了一個不錯的買點，這回跌勢很多投信在小型股上套牢，不過很多市場中實戶在7日低檔大量買進，形成一次換手，股價率先表態走高的，可以列為優先觀察名單。
還有股價超跌的，到了低檔也可以不必再殺低，像二極體的台半(5425)首季獲利1.14億，與去年全年1.6億差不了太多，EPS 0.38元，股價跌到24元以下並不貴。PCB銅箔基板的台燿(6274)首季獲利9755.8萬元，比去年一整年都好，股價16元也不高，訊舟(3047)首季賺4780萬，也比去年全年3142.6萬高出很多，股價跌到20.85元，也是殺過頭了。
DRAM的力晶(5346)被追殺到4.41元，以力晶上半年可能賺150億的業績，這個價位實在沒有悲觀的理由，還有首季賺3.82億的華邦(2344)跌回8元，不又是一次極佳買點？股價在跌勢中才能展現真價值。
國際股市仍在風雨飄搖中，但是選股正是時候，此時轉換一下心情，台股7500點左右會是一個好的買點。
【2010年05月10日 謝金河◎ 現為財金文化董事長 】
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