專家指出，目前主導金價的關鍵，在於歐債危機的處理進度。 短期金價已高，走低機會很大，但未來5年內仍有基本面支撐。
受到歐債危機影響，黃金行情最近又再度被炒熱，金價還會再漲嗎？這是很多人心中的疑問。專家指出，這波金價行情主要是國際資金推升，如果歐債問題不能順利解決，金價有可能繼續往上走。但目前金價已經炒高，下跌風險不小，長線行情走多，若跌到1200美元(每盎司，以下同)以下就可以進場布局。
淡季不淡 推升行情
黃金市場淡季不淡，在4、5月後，一片熱呼呼。根據世界黃金協會統計，5月份金幣、金條和交易所交易黃金基金(ETF)購買量大幅增加。
雖然今(2010)年第1季ETF噸位增勢有所停滯，但黃金ETF流量在4月和5月再度強勁上揚。5月20日GLD-SPDR黃金ETF創下了1200公噸的紀錄，總值達到468.8億美元；而非西方國家的金飾需求在今年第1季達到470.7公噸。
世界黃金協會首席執行官施安霂(Aram Shishmanian)指出，儘管全球經濟復甦，但西方經濟體債務居高不下，且不斷攀升，再次出現衰退的威脅，致使美元和股票資產貶值，黃金具備流動性與保值性，出現需求並不意外，他預期今年黃金需求也仍然強勁。
台灣銀行貴金屬部副理楊天立指出，照理說4~6月應該是黃金淡季，金價應該往下，然而受到歐債事件影響，基於避險需求，很多國際資金將歐元轉換為黃金，而新興市場資產過熱，資金也可能分散到黃金。
這些因素，都讓金價稍微出現向下修正時，一有不利市場的消息傳出，就又往上推升。這也顯示，除了避險買盤外，還有其他資金介入市場。
楊天立認為，目前金價1250美元的價位的確太高，價格回檔風險不小，若目的在短期獲利，現在不是好時機。但是若歐洲債信風暴持續擴大，金價勢必會再持續走高。
匯豐銀行財富管理資深副總裁莊懷德則指出，目前不宜追價，待這波避險潮，以及歐洲債信風暴沉澱後，金價應該會回檔。只要價位回到1000~1200美元之間，都可以進場布局。
回檔再買 年底將漲
莊懷德表示，歐洲債信風暴應該不會擴大，但在沉澱一段時間之後，黃金行情還是有可能走高，主要原因是第4季是傳統黃金旺季，在需求推升下，從第3季末開始，金價上揚到1200美元甚至1300美元的機會不小。
楊天立則表示，黃金下半年挑戰1300美元價位應該不成問題，多數預估有可能走到1400美元至1700美元之間，也有人更樂觀，認為年底有可能到2000美元，但他認為機會不大。
對於黃金長期的行情，楊天立與莊懷德都認為長線行情偏多。歸納原因主要是中國與巴西持續有布局黃金的需求，將讓黃金需求有基本支撐，而美國金融風暴後，影響投資人對美元信心，歐債如今又出現問題，導致歐元不斷貶值，兩大主要貨幣出現問題，會讓投資人與各國央行調整對黃金的部署部位，這些都不易讓金價大幅走低。
長線看好 多頭5年
楊天立指出，金價走勢在未來5年還是偏多；莊懷德則指出，傳統上美元通常與黃金呈逆向走勢，但現在黃金在市場出現恐慌時會有行情，景氣轉熱，可能出現通貨膨脹時，也會有一波行情，這些都讓金價走低不易。
基於資產配置的需求，兩人都不約而同建議投資人，應該將資產的10~15％布局於黃金。
至於宜以哪種投資標的為主，莊懷德指出，就中短期而言，可以選擇黃金帳戶(或黃金存摺)，或者是黃金ETF。主要原因是這些商品的資訊比較透明，跌價幅度也比較小，若看好黃金長期行情，不妨投資以黃金礦產公司或相關企業為投資標的的基金，若有利多消息，可以獲得較高的報酬率。
為了讓持有美元資產者部署黃金，台灣銀行在以新台幣計價的黃金存摺以外，又推出了以美元計價的黃金存摺，在該行開立外匯帳戶與黃金帳戶後，就可以進行買賣。不過，新台幣計價與美元計價購入的黃金，必須分別登錄，也不能跨幣別買賣。
楊天立指出，國際金價買賣主要以美元為主，價格不會受新台幣匯率波動的影響。若有美元資產者，不妨新台幣與美元黃金存摺都開立，達到分散風險的效果。
【撰文／郭晏銓】
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【完整內容及圖表請見《理財周刊》512期】
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