上週前兩天台股逆勢上揚，兩天都上漲百點以上，如果加計除息影響數兩天幾乎是上漲250點，相對國際股市都在破底邊緣，台股真的可以算是走出自己的路。那究竟是什麼讓台股有如吃了大力丸一般.........
台光電本益比最低，凌巨股價淨值比最低，雙低題材等待發酵
上週前兩天台股逆勢上揚，兩天都上漲百點以上，如果加計除息影響數兩天幾乎是上漲250點，相對國際股市都在破底邊緣，台股真的可以算是走出自己的路。那究竟是什麼讓台股有如吃了大力丸一般，除了ECFA帶動金融股的大波段外，就是高價股的股王爭霸戲碼。
尤其是宏達電(2498)兩天大漲了12％，更成為當中的指標，本來大家都納悶到底是怎樣的利多呢？結果6月營收出爐，單月營收高達238.58億元，較上月大增27％，不但遠高於市場預估，更創下歷史新高；同時公布第2季稅後淨利也高達86.41億元，每股稅後盈餘11.17元，也讓人驚豔，立刻就有外資把今年獲利調升到43元，目標價也大幅調高到532元，頗有問鼎股王寶座的實力。
大立光坐穩股王寶座 創下波段新高
而宏達電的業務其實十分純粹就是智慧型手機，過去大家擔心手機大廠如：Nokia、Sony Ericsson、MOTO紛紛推出高階手機，可能會對智慧型手機造成衝擊，沒想到卻是HTC與Apple的iPhone挾著功能優勢，把這些傳統老店打得潰不成軍，面對這個趨勢的改變，我們不免要分析誰才是最大的受益者。
當然前面提到的宏達電是始作俑者，雖然週三開盤衝高後呈現利多鈍化的狀況，但週四股價立即攻上漲停，還他基本面的公道。至於已經坐穩股王寶座的大立光(3008)，卻還是創下波段新高並且是近3年來的最高價，直向600元整數關卡挑戰，就可以看出關鍵零組件似乎比品牌或代工更讓人期待。
所以已經有很多研究單位將HTC或是iPhone拆解出來，希望從他的供應鏈找出下個大立光，但是細心分析後才發現，其實不管是智慧型手機或是iPhone雖然功能有些不同，但使用的零組件卻是與一般高階手機大同小異，無論是石英元件的晶技(3042)、揚聲器的美律(2439)、軟板的嘉聯益(6153)、台郡(6269)，其實都是過去大家熟知的公司，因此我們今天就從這些手機零組件族群分別找出2個最低估的公司，給投資人參考。
台光電獲利耀眼 本益比超低值得留意
第一個最低估就是本益比最低，根據本刊統計，就以銅箔基板供應商的台光電(2383)不到8倍是最低的公司。台光電其實過去表現平平，前年之前每年就是很平穩的賺1元左右的公司，但在國際環保意識抬頭下，銅箔基板也強調無鹵素的製程，公司順利搶得先機，因此拉大與其他競爭者的差距，順利與聯茂(6213)成為產業的龍頭。
而目前使用公司無鹵基板的客戶，多為國際一線手機廠，而這些客戶使用台光電產品的比重更高達8成左右，幾乎是寡占市場。而我認為在智慧型手機出貨量逐年增加的情況，無鹵基板的需求將會持續增溫，估計今年無鹵基板將占公司營收6成以上的比重，至下半年還會持續上升，而整體毛利率也因順利切入這個藍海市場而提升，更是電子業不可多得的契機。
公司為了應付應接不暇的訂單，預計於今年第4季完成大陸中山廠的擴廠計畫，明年第1季則是擴充台灣觀音廠的產能。如順利擴產後，將成為今明兩年成長的最大動力。加上大家可能不知道最近最夯的LED鋁基板散熱，其實就是黏合一塊銅箔基板跟鋁散熱片，在LED螢幕趨勢確立下，將帶動銅箔基板新的需求，產業成長明確，更值得讓人期待。
翻開財報第1季的獲利就高達1.3元，第2季營收持續成長預計獲利也能維持高水準，大家看到產業龍頭聯茂第1季賺1.21元，其實還不如台光電的1.3元，但股價卻有15元以上的價差，也難怪大家覺得股價委屈了，目前本益比只有7倍，也堪稱是最低估的手機零組件股。
凌巨切入觸控面板 業績三級跳
而另外一低就是股價淨值比最低的凌巨(8105)，公司專攻中小尺寸面板模組，過去手機的客戶就達到6成以上(其中Sams u n g及LG各約15％，中國白牌市場則占3成)，其他消費性產品則占4成，以數位相機為主。今年除了鞏固原有三星的訂單預計將從去年出貨量占Samsung的3～4％，今年預計提高1倍到8～10％。數位相機市場則新增佳能這個大客戶，營收將有大幅度的成長。
而在iPhone帶動觸控面板的趨勢仍是方興未艾下，公司也不甘示弱，挾著大同集團的奧援，也順利切入投射式電容觸控面板，並且就在本季預計產能可達到百萬片，未來也預計將過去購自華映的濾光片廠轉成觸控面板的產能，明年觸控面板的產能將跳升1倍。
翻開公司財報第1季已經開始獲利，比較起勝華(2384)還虧損0.78元，和鑫(3049)則是虧損0.39元，甚至賺的還比同產業的股王富晶通(3623)還多，但股價卻是敬陪末座。淨值高達21元也是4家中最高，股價淨值比也只有0.8元，大股東就持有55％，具有籌碼集中的優勢，在觸控面板大趨勢成型下，是大家不可不注意的標的。
【完整內容請見《萬寶週刊》871期】
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