美國S&P 500企業公布4～6月財報，超過8成公司獲利優於預期；而歐盟91家銀行壓力測試結果優於預期，化解系統性風險。企業獲利佳，第3季旺季仍可期，但歐美總體面仍待時間調整，因此今年歐美股市宛如2004年翻版，大箱型區間，但低基期的基本金屬、大陸股市將是熱點區塊。
系統風險降 槓桿化開始
歐盟銀行壓力測試結果，官方、民間出現兩種極端聲音。官方認為銀行業可望承受主權債資產減損與經濟下滑風險，但投資機構卻認為測試標準過於寬鬆，訊息揭露不完整，甚至認為該測試是一場笑話。
但就投資而言，歐盟官方既然公布出樂觀結論，未來有任何閃失，風險自然要由官方買單，否則政府公信力蕩然無存，歐洲系統風險解除，再度形成「弱勢美元、強勢資本市場」，顯示資金槓桿化再度展開，新興市場、商品市場為受惠區塊。
就新興市場而言，前期說明大陸股市基期最低，反彈空間也大，其中10月份召開共產黨中央委員會議，制定出2011～2015年的第12個5年規畫藍圖，重點扶持7大產業(詳見873期，2010/7/26～8/1)，是重要題材。
大陸「計畫型經濟」為主軸發展模式，在2000～2010年的「十五」、「十一五」期間，重點扶植大型原物料業者，如中石油(00857.HK)、中石化(00386.HK)、中鋁(02600.HK)、江銅(00358.HK)、鞍鋼(00347.HK)都晉身全球大型企業。而過去10年大陸大力扶植原物料業者，除有掌握資源性物資自主性的國家戰略意義外，經濟高速成長的需求推升更是關鍵。
近期國際能源總署(IEA)統計，2009年中國大陸已超越美國成為全球最大的能源消耗國，雖然大陸官方質疑該數據正確性，但大陸需求主導原物料價格變化，已是不爭事實；大陸GDP總值不到美國一半，能源消耗卻與美國相當，資源耗費潛在污染問題、氣候暖化等外部成本，使得官方在「十二五」政策大轉向，環保節能等綠色產業成為長線重點。
大陸綠能紅10年
目前大陸在綠能產業發展已有明確施政輪廓，2011～2020年為期10年的「新興能源產業發展規畫」，至2020年將提升非石化能源占總能源比重至15％以上，二氧化碳排放較2005年下降40～45％，發展項目包括先進核電、風能、太陽能等新能源，加上傳統能源升級，如潔淨煤、智能電網、電動車等項目，預計至2020年總投入金額將達5兆元人民幣。
現在大陸正實施對再生能源發電進行全額保障收購制度，對於新能源發電公司，隨著新標準的落實，使得電力收入獲得保障，對龍源電力(000916.HK)這種國有大型風力發電股，新政策可持續鞏固龍頭地位。
龍源電力是大陸最大的風力發電企業，以總裝機容量計算，在大陸與亞太地區市占有率皆為首位，在全球風力發電市場市占率2.4％，排名第5。去年龍源淨利為8.94億元人民幣，成長160％，EPS為0.17元。除風力發電，還積極開發太陽能發電，至去年底，在內蒙古、甘肅、青海、寧夏、新疆及西藏，太陽能發電量可達1740兆瓦。龍源在再生能源布局完整，今、明年獲利皆有成長5成水準，為標準的新能源政策受惠股。
【完整內容請見《萬寶週刊》874期】
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