8月初台股延續7月大漲氣勢，指數拉過7800後觀望買盤一擁而入，但前期(875期)我提醒，成交量放大，每次高點都伴隨大量，8000以上買股最好搭配期權避險，果然上週過8000後就急速回檔。
美中經濟走弱
8000畢竟是台股重要關卡，因為上半年在8000以上出現兩次套牢區，這次空頭重兵仍部署在8000～8100，光這兩個序列的買權OI超過12萬口，過了可能一飛沖天，沒過就是要作千點上漲後的修正整理。上週美國FED利率政策不變，經濟復甦轉弱，準備再買回公債維持資金寬鬆局面，中國PPI下滑持續打房硬著陸的擔憂揮之不去，兩大國經濟放緩，台灣難免受到拖累。
從期指看類股主流
與國際連動較高的電子首當其衝，這一波台指期已經漲到8000，電子期最高連5月5日缺口下緣都沒摸到就領先回檔破月線，等於過去1個月買進電子多單幾乎都被套，反觀金融期不但早過4月高點還往今年高點挑戰，等於大盤還在看8000，金融已經要挑戰8395，另一個非金電指數又比金融期高，期貨強調強恆強、弱恆弱，從期指也可看到現貨選股方向。
抓結算區間賺時間價值
週三8月期指將結算，外資留倉淨多單上週有持續減少趨勢，雖不意味外資轉空，但拉高可能性降低，加上買、賣權最大未平倉量序列壓縮到8000到7700，如果這個數字沒變，結算價可能會落在這區間內，假設取中間值7850，往外各一檔是7900買權(call)及7800賣權(put)，同時賣出這兩個部位，如果結算價在7900～7800間可全收權利金。
蝶式交易策略
以8月12日為例，7900買權及7800賣權收盤價分別為24.5點及61點，也就是最大獲利是85.1點，放到結算，除非結算價低於7714或高於7986才會虧錢，依照過去資料顯示，結算價超過最大買權未平倉量或低於最大賣權未平倉量的機率不高，結算前時間價值遞減快，對賣方比較有利，但若無做保險遇大漲大跌風險無限，作保險的方法可以在更價外買進買權及賣權，例如賣出7900買權及7800賣權、同時買進8000買權及7700賣權。
【完整內容請見《萬寶週刊》876期】
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