美國聯準會（Fed）宣布維持低利率政策提振經濟，促使大批資金撤離美國股票基金，轉進新興市場尋求高報酬。最新數據顯示，上周新興市場債券基金吸金逾8億美元，再創空前紀錄。
新興組合基金研究全球公司（EPFR Global）的資料顯示，截至11日的一周內，資金從美國股票基金流出近40億美元。新興市場股票基金仍炙手可熱，上周資金流入22.5億美元。日本除外的亞洲股票基金流入5.46億美元；中東、歐洲和非洲股票基金流入1.4億美元。
亞洲股市中以印尼表現最突出，連續第十周出現淨流入，全年吸金規模可望刷新紀錄。香港股市基金上周淨流入金額創10年來最高。土耳其股票基金則連續第三周維持在10年高峰。
在同一周，全球債券基金流入44.6億美元，其中，新興市場債券基金流入8.11億美元，使今年來淨流入金額增至216 億美元，刷新去年83億美元的歷史紀錄。
EPFR說：「市場對美國和中國的經濟復甦力道產生疑慮，導致全球股市賣壓沉重，如今投資人較青睞固定收益基金。」
聯準會上周宣布，由於美國經濟成長開始減速，未來將繼續維持超低利率並重啟收購公債計畫。聯邦資金利率期貨交易顯示，美國短期利率可能明年中後才會開始上升，且投資人認為美國經濟已開始減速。
滙豐全球總體投資策略部門主管普爾說：「新興市場基本面穩健，目前情勢有利於投資該區資產，特別是債市。」
高收益開發中國家貨幣也成為套利交易的新寵兒。套利交易指的是借入低收益貨幣，並買入以高收益貨幣計價資產的投資策略。
另一方面，Fed低利率政策促使美國企業爭相發行垃圾債，利用市場風險胃納擴大之際籌措資金。Dealogic的資料顯示，上周美國企業發行154億美元的垃圾債，刷新單周紀錄。8月至今垃圾級公司債發行金額已達211億美元，遠超過8月平均的65億美元。
投資人追捧垃圾債的主因是不滿股市、政府公債和投資級公司債報酬過低。信評機構惠譽公司槓桿金融部門主管施邁茨指出，即使高收益債的相對報酬已經下滑，但相較於其他投資工具，在違約率溫和的情況下，垃圾債還是充滿魅力。
【編譯莊雅婷2010/08/15 經濟日報】
葛洛斯減持美債 追新興債
由於殖利率陡降，為太平洋投資管理公司（Pimco）管理全球最大債券基金的葛洛斯（Bill Gross），7月大幅減持美國政府的相關債券。
Pimco網站公告的資料顯示，資產高達2,393億美元的總回報（Total Return）基金已降低投資在美國政府債券的比重，從6月的63%降到54%。
同時，新興市場債券的配置比重則從10%提高到11%的空前水準。該基金也把抵押債券的配置比重從6月的16%提高到18%，是去年9月以來的最高水準。
根據彭博資訊公司的資料，總回報基金過去一年的投資績效是12.8%，表現超越70%的同類基金；上個月的報酬率是1.95%，績效優於78%的競爭對手。
Pimco是德國安聯保險集團（Allianz）旗下的公司，到6月30 日止管理的資產多達1.1兆美元。
根據Pimco的網站，總回報基金持有的美國政府相關債券包括一般的國庫券、機構債、利率衍生商品、國庫券期權，以及聯邦存款保險公司（FDIC）擔保的銀行債券等。
Pimco投資長葛洛斯6月間在美國政府發表布低於預估的經濟數據之後，將政府債券的配置比重提高到63%，是八個月來的最高水準。
他本月初曾說，美國聯準會（Fed）為防止經濟重新陷入衰退，二、三年內不太可能提高利率。聯準會在8 月10日的貨幣政策會議後表示，將繼續維持現行超低利率「一段時日」。
次日，兩年期美國公債的殖利率在11日一度觸及0.4892%的空前低谷。
【編譯陳澄和2010/08/15 經濟日報】
留言列表