✍ 碧琴司の →ße

被譽為「加拿大巴菲特」的瓦特薩（Prem Watsa）預期未來十年物價將下跌，他旗下的楓信金融（Fairfax Financial）已押注近2億美元在衍生性金融商品，倘若通貨緊縮果真來臨，將為他帶進滾滾財源。

華爾街日報報導，楓信金融斥資近2億美元買進預期消費者物價指數（CPI）下跌的衍生性金融合約。早在今年前三個月市場未傳出通縮疑慮時，楓信金融已買進當時價格便宜的合約，並於第二季加碼。

這類衍生性金融商品日益引起華爾街注意。從楓信金融開始透過數家銀行買進這類合約迄今，它們已增值50%，為楓信金融帶來逾1億美元的帳面獲利。

在經濟脆弱、股市搖搖欲墜之際，楓信金融的大膽賭注格外引人注目。通縮的獲利潛力雖大，但投資人鮮少願意重金投資，因為對通縮持續多久存疑。美國自經濟大蕭條以後就未經歷長期通縮。

楓信金融認為，美國家庭已經開始減少借款並轉而儲蓄，這種趨勢將導致支出縮減、高失業率與通貨緊縮。

楓信金融已支付1.74億美元的預付款來保護該公司220億美元的投資組合，以對抗未來十年可能發生的通縮。交換條件是，若CPI跌幅大於2%，楓信金融就會得到一筆理賠金。

熟悉內情的交易員表示，未來十年通縮率若每年平均達2%，楓信金融的衍生性金融合約就會每年增值8.8億美元，相當於220億美元的4%。

倘若情況如此，楓信金融持有這些合約十年後，將輕鬆賺進近90億美元。不過，若未來十年的CPI增幅高於2%，楓信金融就毫無進帳。

瓦薩特1985年創辦楓信金融後，進行多項併購，並以「公平友善的併購」為訴求。他帶領楓信金融積極投資，為他贏得「加拿大巴菲特」的美名。