8月底美國接連公布經濟數據差強人意，Q2 GDP已是過去式影響有限，但7月新屋銷售下降至歷史新低點及耐久財訂單增幅不如預期，Q3 GDP恐怕更難看，第2季以來我認為歐美下半年景氣難有起色看法改變，有新末日博士之稱的紐約大學教授魯比尼上週說美國第3季GDP將「遠低於」1％也呼應同樣的看法，索羅斯及華倫巴菲特上季買進農金、民生消費及醫藥股，從選股方向可看出國際一流投資大師對景氣看法也是趨向保守。
順勢而為別逆勢操作
對美國GDP最敏感的莫過於電子出口產業，股價都忠實反映，上週電子期領先破季線，代表過去3個月以來買進電子的籌碼全被套，與金融期及傳產期指跌破月線還站在季線以上，誰套的籌碼比較重？反彈的力道就會有所差別。短線上，非電子跌勢較重，緩漲急跌是多頭行情的特性，電子前波漲少拉回跌少不足為奇，當然漲多的「總有一天」會跌，跌多的「總有一天」會漲，若是波段操作還是得順勢而為，因為趨勢不容易成形，一但成形就不容易改變。
空頭避險保護現貨 摩台結算波動大
週一摩台指結算，8月底操作首重避險，摩台指本月無功而返，月K線留了長長上影線，價回上月收盤點，等於這月買進多單全被套，未平倉量到上週三還有13.6萬口，逆價差一度縮小甚至翻正價差，這不是好事，因為空單雖然趁急跌補，但多單沒停損繼續坳單，反彈反而易遇壓，所以摩台結算應以避險為主軸，手中有股票多單怕跌不怕漲，規避壓低結算風險應作空期權。
新加坡交易所的摩台指由於較早推出加上無期交稅成本，因此近年台指期每日成交量雖有超越摩台指，但仍有相當多的外資操作摩台指，留倉的部位也遠高於台指期，因此每到結算可以預見盤勢必然震盪劇烈，以前摩台指結算是取當日收盤價，最後一盤成為關鍵。今年以來改為13:00～13:30平均價，雖然讓人為控制結算價難度升高，但盤中波動幅度仍大，今年以來結算日當天震盪高低點超過149點以上就發生了3次，壓低或拉高要看結算前外資轉倉狀況，先看近月倉跟次月倉的留倉口數增減，其次要看外資在結前的多空操作，最後才看價差。
【完整內容請見《萬寶週刊》878期】
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