雖然日本經濟基本面不佳，但是日圓受惠於避險買盤進場推升而勁揚，日圓近3年的漲勢凌厲，因此壓縮日本出口商的獲利，目前已經逼近日本當局容忍的上限。
日圓近3年的漲勢相當凌厲，已經逼近15年前的歷史新高了，而日本政府限制外匯投機的槓桿比率，進而迫使一些套利交易平倉(賣出外幣，買回日圓)，更是讓日圓添加上漲力道，但是就整體的經濟基本面來說，日圓的升值，主要是因為美國經濟轉弱，歐洲債券的隱憂尚未消除，在加上美歐的量化寬鬆政策推出遙遙無期，使得日本在相對上就沒有那麼差。
日圓多頭走勢型態未遭破壞 挑戰最後防線機會大
日圓從2007年6月的124.16兌1美元開始升值，走了約3年來到2010年8月的84.73兌1美元，期間升值的幅度達46.5%，平均每年以約13.5%在複利升值，以日圓的月K線的技術面來說，日圓走勢是一個標準的多頭走勢，以目前的位置來看，只要升破前一波的高點，就僅剩下1995年4月79.7兌1美元的最後一道防線，也因此，在這個時點，日本當局勢必相當緊張，所以日本政府一定會在這裡出手干預，阻止日圓繼續升值，只是阻升的力道有多大，能不能大到足以破壞整個日圓多頭走勢的技術型態，就是我們所要留意觀察的重點了。
投資日圓的管道～ 日圓指數基金
還記得上期我們有提到ETF指數基金的類型，其中有一類就是貨幣類，我們以在紐約股票交易所(New York Stock Exchange)掛牌的CURRENCYSHARES JAPANESE YEN TRUST(代碼:FYX)為例，它是以追蹤日圓指數Japanese Yen而生的，2007年2月13日成立，目前淨資產規模約2.44億美元，最近一年的報酬率也有32.34%(截至2010年8月18日)，由於日圓指數基金主要就是再貼著日圓指數走，因此，若要投資日圓，除了銀行存款之外，日圓ETF也是投資人可以考慮的。
投資日圓的管道～ 日圓期貨
投資日圓還有一個管道，就是期貨外匯，日圓期貨是外匯期貨裡波動最大的，所以日圓期貨的保證金也是最高的，以美國芝加哥商業交易所(CME)來說，目前日圓的原始保證金是美金5,400，而維持保證金是美金4,000，和其他期貨外匯來比是最高的，而期貨保證金是根據該商品每一個契約的震盪幅度來設定的，由此可知，日圓期貨比起其他貨幣來說，波動度是算最高的。而日圓期貨每一口合約規格代表的是1,250萬日幣，以最近的狀況來說，日圓期貨的槓桿倍數最高約27倍，以當沖保證金折半來說，槓桿倍數最高可提高至約54倍，而每一跳動點(0.000001美元/日圓)就等於12.5美元，在期貨報價上，11707代表的是0.011707美元兌1日圓，也就是說1日圓價值0.011707美元，就整個日圓期貨每日的震盪點數來說，每天最高最低差有約730點(每口9125美元)，也有不到50點的，如果對日圓投資有興趣或有研究的讀者，只要能控制好資金管理，個人覺得，日圓期貨是一個不錯的選擇。
【完整內容請見《金融家月刊》2010年9月號】
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