✍ 碧琴司の →ße

金融時報11日報導，索羅斯是全球最頂尖的避險基金經理人，他的量子基金37年來幫客戶賺進320億美元，比蘋果公司（Apple）賺的還多。

據Leveraged Capital控股公司（LCH）董事長索法（Rick Sopher）的研究，索羅斯1973年創立量子基金以來，已為客戶賺進320億美元，相當於每年9億美元，累計報酬高居全球避險基金之冠。

索法也是歐洲著名銀行家族Edmond de Rothschild Group的成員，1969年以來即開始投資避險基金。

換言之，索羅斯與旗下300名員工組成的團隊自創立以來賺的錢，比僱用3.43 萬名員工的蘋果、或美國前30大製造業之一的美國鋁業（Alcoa）還多。以避險基金業賺取「絕對報酬」的信條來說，索羅斯可說箇中翹楚。

全球前十大避險基金從創立至今，合計為投資人賺進1,540億美元，就算是其中第十名的操盤手蘭伯特（Eddie Lampert），操盤的ESL基金賺的錢都比英國航空同期間還多。

索法說，這個發現說明了頂尖經理人的交易技巧不同凡響。全球約有7,000名避險基金經理人，但前100大經理人為投資人創造的報酬占所有投資報酬的四分之三。「卓越的經理人幫投資人賺進數不清的鈔票，但其他經理人則令人失望。」

前十大避險基金多半是歷史悠久的避險基金，通常創立於1990年初以前，其中只有一家是美國公司。歷史悠久的避險基金不但有更多時間創造獲利，而且過去十年機構投資人興起，經理人降低風險也導致報酬率普遍下降。

以柯夫納（Bruce Kovner）創辦的凱克斯頓聯合（Caxton Associates）為例，該公司旗下的凱克斯頓全球基金排名第四，累計獲利128億美元，但他的報酬率與波動率在1990年代末都大幅下降。

但危機的年代往往也是避險基金獲利最好的黃金年代。創單年最高獲利紀錄的是鮑森（John Paulson）創立的鮑森公司，這是拜鮑森成功押寶次貸市場崩盤所賜。

最年輕的避險基金是2003年創立的Brevan Howard，該基金也是在危機期間一舉成名，如今已是歐洲最大避險基金。

【2010/09/12 經濟日報】